No Uzbequistão, está em discussão ativa a possibilidade de aumentar a idade de aposentadoria em vários anos: propõe-se aumentar em 3 anos para homens e em 4 anos para mulheres, o que levaria ao início dos pagamentos aos 63 e 58 anos, respectivamente. Para pessoas que trabalharam por muito tempo e fizeram contribuições obrigatórias, essa mudança tem um significado substancial. Em função disso, surgem questões sobre a idade de aposentadoria em outros países, o destino das contribuições previdenciárias durante a vida profissional, o valor dos futuros pagamentos e os possíveis modelos de funcionamento do sistema de pensões.
O Dr. Ravshanbek Dalimov, Doutor em Ciências Econômicas, analisou a estrutura do sistema de pensões, esclareceu quem garante os pagamentos aos pensionistas atuais e previu mudanças que podem ocorrer em 15 a 25 anos devido à alteração na proporção entre a população em idade ativa e a população aposentada.
Como funciona o sistema de pensões
O sistema de pensões consiste em um complexo de instituições financeiras, como fundos de pensão. Dentro deste sistema, os trabalhadores efetuam pagamentos durante seu período de atividade laboral e recebem benefícios previdenciários após o término do trabalho, desde que possuam tempo de serviço, que a Organização Internacional do Trabalho (OIT) define como 40 anos. Assim, de acordo com este padrão, uma pessoa começa a trabalhar aos 20 anos e se aposenta aos 60 anos.
O estabelecimento de um período de cálculo de 40 anos foi relacionado à consideração do período de expectativa de vida — a diferença entre a média de expectativa de vida e a idade de aposentadoria. No passado, as pessoas viviam em média de 65 a 67 anos no século XX, mas atualmente a expectativa de vida aumentou significativamente. Quanto maior o nível de vida e a prosperidade, mais tempo as pessoas vivem, como observado, por exemplo, no Japão. O aumento da expectativa de vida exige que o sistema de pensões aumente o volume de fundos.
Atualmente, a expectativa de vida média no Uzbequistão é de 75,4 anos, superando em 9 anos o indicador de 1991, e isso é uma das razões para a proposta de aumento da idade de aposentadoria. A tendência mundial de aumento da idade de aposentadoria começou no final dos anos 1990, caminhando para a idade de 63 a 65 anos (como na Bielorrússia, Rússia, França e Japão) ou até 67 anos (na UE e EUA). Embora na China ainda se mantenham as aposentadorias aos 60 anos para homens e 54 anos para mulheres, espera-se que a idade de aposentadoria também seja aumentada lá até 2050.
O sistema de pensões inclui um ou mais fundos que acumulam as contribuições dos trabalhadores e, posteriormente, pagam pensões aos cidadãos idosos ao atingirem a idade de aposentadoria. Surge a questão lógica sobre o destino dessas contribuições ao longo de 40 anos, e a resposta a isso define dois modelos principais de sistemas de pensões: redistributivo ou capitalização.
Sistema de pensões redistributivo
O sistema redistributivo, também conhecido como sistema de pensões solidário ou PAYG (Pay as you go) no exterior, coleta contribuições dos trabalhadores sob a forma de uma porcentagem fixa de seus salários durante o trabalho. No Uzbequistão, a taxa de imposto para o sistema de pensões está estabelecida em 12% para empresas e 25% para organizações orçamentárias. Os fundos arrecadados são distribuídos entre aqueles que têm direito a receber pensões; ou seja, as contribuições de uns são usadas para pagar as pensões de outros. Portanto, o sistema tem um caráter redistributivo.
Para receber uma pensão neste sistema, há direitos específicos dependentes principalmente do tempo de serviço e do período de pagamento de contribuições antes da aposentadoria (10 a 20 anos, considerando a inflação). A OIT estabeleceu um valor mínimo de pensão de pelo menos 40% do salário médio do período considerado, o que destaca a importância de conhecer o nível salarial dos trabalhadores na idade pré-aposentadoria.
A eficácia do sistema redistributivo depende diretamente da pontualidade dos recebimentos das contribuições, o que reflete o estado da economia do país, bem como o coeficiente de proporção entre cidadãos ativos e aposentados. No Uzbequistão, esse coeficiente é de 1,5, o que significa que as contribuições de três trabalhadores cobrem os pagamentos de dois aposentados. No entanto, isso não é suficiente, o que demonstra a cobertura atual do sistema de pensões. Por exemplo, com um salário de sete milhões de soums para três pessoas, a contribuição total seria de 2,52 milhões e 5,25 milhões de soums (com taxas de 12% e 25%), o que claramente não cobre as necessidades.
De acordo com dados de 2026, há 4,4 milhões de aposentados no país, e esse número aumenta em 160 a 180 mil pessoas anualmente. Ao mesmo tempo, o número de trabalhadores que fazem contribuições não ultrapassa seis milhões de pessoas. Este déficit é compensado por transferências governamentais para o sistema de pensões, que foram de 20 trilhões de soums em 2025. De acordo com previsões do FMI, se as tendências atuais persistirem, o déficit atingirá 38 trilhões de soums até 2030.
A população do Uzbequistão conta com pelo menos 39 milhões de pessoas, das quais cerca de 14 milhões estão empregadas na economia, e mais 3 a 4 milhões trabalham no exterior. Consequentemente, o coeficiente real deve estar na faixa de 3,18 a 4,09 (14/4,4 – 18/4,4). O coeficiente atual de 1,5 indica a necessidade de expandir a cobertura do sistema de pensões para todos os cidadãos em idade ativa e aumentar o volume geral de contribuições, seja através da participação obrigatória ou atrativa de todos os cidadãos no sistema de pensões.
Para comparação, no Cazaquistão o coeficiente é de 4,95, no Chile é de 4,7, na Suécia e na Dinamarca é de 3,0, e nos EUA é de 2,8. O maior coeficiente é observado em países africanos (de 7 no Tunísia e Marrocos a 21 no Uganda, Níger e Costa do Marfim). Na Federação Russa, ao contrário, devido ao envelhecimento da população, o coeficiente atual é de 1,2, o que é um indicador muito baixo para o funcionamento eficaz do sistema solidário.
A análise mostra que em 15 a 25 anos, quando chegar o período de pagamento para os cidadãos atuais de 30 a 45 anos, o número de trabalhadores será igual ao número de aposentados, colocando o sistema redistributivo do Uzbequistão em situação de escassez de fundos, apesar do alto nível de natalidade no país, que aumenta a população em mais de 700 mil pessoas anualmente.
Pesquisas semelhantes estão sendo realizadas em muitos países, e fica evidente que em países desenvolvidos, o problema dos pagamentos de pensões está se agravando já agora devido à queda na taxa de natalidade. Além disso, em economias desenvolvidas nas últimas duas décadas (como China e Singapura), o sistema de pensões enfrentará inevitavelmente uma crise em cerca de 25 a 30 anos devido ao envelhecimento da população, quando haverá mais aposentados do que trabalhadores.
Para suavizar a carga financeira nos sistemas redistributivos, muitos países começaram a implementar o princípio de capitalização das contribuições previdenciárias a partir de meados da década de 1990, total ou parcialmente.
Sistema de pensões de capitalização
O sistema de capitalização (Fully Funded Pension Scheme) pressupõe que as contribuições dos trabalhadores sejam acumuladas e contabilizadas nos fundos de pensão. Esses fundos são indexados através de investimentos em diversos títulos, e ao atingir a idade de aposentadoria, os pensionistas recebem pagamentos em base anuidade. Um pagamento anual significa que o montante total acumulado é dividido pelo período de expectativa de vida e pago aos pensionistas em parcelas mensais iguais. Os fundos de capitalização podem ser de natureza estatal, privada ou mista, e seu objetivo é preservar e multiplicar os fundos para os futuros pensionistas.
Mais de 700 mil fundos de pensão de capitalização existem apenas nos EUA, e na Europa há mais de 30 mil. Fundos estatais de capitalização são amplamente utilizados em países da ASEAN e no Cazaquistão. No Chile, funcionam 7 fundos de pensão de capitalização privados.
O pioneiro do sistema de capitalização foi o Chile, onde o modelo redistributivo está totalmente ausente, e as contribuições correspondem a 10% do salário do trabalhador. O Cazaquistão é o segundo país a implementar este modelo, também com uma contribuição de 10% sobre a folha de pagamento. Outros países integraram o sistema de capitalização como um elemento adicional ao sistema redistributivo existente.
Vantagens do sistema de pensões de capitalização
O sistema de pensões de capitalização possui várias características positivas e influencia o sistema financeiro: os depósitos mensais são enviados aos fundos de pensão, que os investem no sistema financeiro do país, principalmente através de depósitos bancários, títulos municipais e governamentais. Nesse processo, os instrumentos financeiros estão sujeitos a rigorosa regulamentação pelo Banco Central (no Uzbequistão, a base legal e os instrumentos ainda não existem).
Este sistema contribui para o desenvolvimento do mercado de títulos e do mercado financeiro geral do país, conferindo-lhe alta liquidez. Além disso, a economia é saturada com capital de baixo custo e alta demanda, o que permite a realização de projetos de longo prazo com retorno em 10 a 20 anos, incluindo hipotecas com taxas moderadas de 4% a 5%. No geral, o país apresenta suficiência de capital interno, que é complementado mensalmente com indexação de 40 anos.
Graças a este sistema, os pensionistas recebem pagamentos dignos. Nos EUA e em outros países da OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico), a pensão acumulada pode somar centenas de milhares de dólares de uma só vez (Lump Sum) ou ser paga em altas anuidades mensais.
O sistema de capitalização não depende da proporção entre o número de trabalhadores e o número de aposentados, pois cada um recebe uma renda baseada em seu próprio capital acumulado, que foi indexado como resultado de sua atividade laboral. Um sistema de pensões de capitalização bem estruturado é capaz de resolver o problema da pobreza, provendo completamente os pensionistas com tudo o que precisam, e também estimular o desejo deles de viajar na velhice, o que é notável em países desenvolvidos.