Oferta Pública Inicial de Ações da NSE atrai demanda 5,7 vezes maior devido ao interesse institucional

A Oferta Pública Inicial (IPO) da National Stock Exchange da Índia (NSE), que representa a segunda maior oferta pública no país, atraiu 3,92 vezes mais pedidos no último dia de negociação na segunda-feira. O volume desta oferta foi de 22.569 crore de rúpias.

Este IPO é o segundo lançamento público em escala na Índia após o IPO da Hyundai Motor India em 2024, que atingiu 27.870 crore de rúpias. Embora o IPO da NSE tenha superado a oferta da LIC de 21.000 crore de rúpias em 2022, ele ainda fica aquém da oferta pública recorde da Hyundai Motor India.

De acordo com dados da BSE até as 14:35, foram solicitadas 34,78 crore de ações para o IPO, contra 8,86 crore de ações que estavam à venda.

Diferentes categorias de participantes mostraram diferentes níveis de interesse: compradores institucionais qualificados (QIBs) demonstraram uma subscrição de 7,99 vezes, a participação de investidores não institucionais foi subscrita em 5,07 vezes, e a cota para investidores de varejo recebeu 1,13 vezes de subscrição.

Na semana passada, na quarta-feira, a NSE atraiu 6.746 crore de rúpias de âncoras, incluindo a Life Insurance Corporation of India (LIC), Goldman Sachs e Fidelity. Além disso, fundos soberanos como GIC Singapura, Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) e Norges Bank participaram da rodada de âncoras, juntamente com Eastspring e HSBC Global Asset Management.

O IPO inclui uma Oferta de Venda (OFS) de até 12,64 crore de ações de acionistas existentes. A bolsa estabeleceu uma faixa de preço para o IPO de 1.700 a 1.785 rúpias por ação. No limite superior, isso garantiria uma avaliação de até 4,42 lakh crore de rúpias.

Como o lançamento é totalmente um OFS, os fundos arrecadados com a venda das ações irão aos acionistas existentes, e não à própria NSE. Espera-se que as ações da NSE estreiem no mercado em 24 de setembro.

Este lançamento público marca um marco importante para a NSE, cujos planos de listagem foram suspensos por quase uma década devido a obstáculos regulatórios, incluindo disputas relacionadas à colocação. A redução do tamanho do OFS, de 14,9 crore de ações originalmente planejadas, diminuiu o volume total da oferta de uma estimativa inicial de cerca de 30.000 crore de rúpias.

O prazo final para tomar uma decisão sobre o investimento no IPO da NSE está se aproximando, restando apenas algumas horas. Este IPO foi aberto em 17 de setembro, e a janela de subscrição está prestes a fechar. O volume total do IPO da NSE é de 225.61,57 bilhões de rúpias, e todo este mega-lançamento representa uma oferta de venda a acionistas (OFS).

A faixa de preço do IPO foi estabelecida entre 1.700 e 1.785 rúpias por ação. O valor mínimo que um investidor de varejo deve investir por lote é de 14.280 rúpias, pois um lote inclui oito ações. Como o lançamento é totalmente OFS, os fundos do IPO irão para os acionistas, e a empresa não receberá novo financiamento. A empresa atraiu 674,618 bilhões de rúpias de investidores âncora.

A NSE é a bolsa de valores multiactiva maior e líder da Índia em nível global. A participação da NSE no mercado monetário atinge 99,79%, e no mercado de opções de ações, cerca de 99,48%. No ano fiscal de 2026, a empresa registrou uma receita total de 187.133,7 bilhões de rúpias e um lucro líquido após impostos (PAT) de 103.020,6 bilhões de rúpias. No primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, a empresa obteve um lucro líquido de 31.200,8 bilhões de rúpias.

No último dia do IPO da NSE, foi assinado aproximadamente 4,17 vezes. Enquanto isso, a cota QIB foi preenchida 8 vezes, a cota NII foi preenchida 5,56 vezes e a menor categoria de investidores de varejo foi preenchida 1,18 vezes. Os investidores de varejo demonstram baixo entusiasmo por este IPO. No entanto, muitos grandes bancos de corretagem recomendaram investir neste IPO a longo prazo.

Especialistas observam que uma parte significativa dos investidores está recusando a participação porque o IPO é exclusivamente OFS, bem como devido ao baixo valor de prêmio no mercado cinza (GMP). Até segunda-feira às 14h, o GMP era inferior a 5%, o que diminui a probabilidade de obter lucros significativos no listamento.

Apesar disso, especialistas acreditam que a NSE é uma boa empresa e líder de mercado. Eles acreditam que a NSE obterá o maior benefício do crescimento econômico da Índia e do crescente envolvimento dos investidores de varejo nos mercados financeiros. A empresa tem potencial para se tornar uma ação chave em um portfólio de longo prazo.

Geralmente, grandes investidores que participam de IPOs OFS obtêm lucros significativos e retiram seus fundos, mas a situação com a NSE é diferente. O maior acionista institucional da NSE, LIC, que detém 10,72% das ações, não vendeu nenhuma ação neste IPO. Outros acionistas importantes, como Aranda Investments, State Bank Capitals e ChrysCapital, decidiram vender apenas em média 7% de suas participações.

A National Stock Exchange of India (NSE) informou que o Oferta Pública Inicial (IPO) atraiu uma demanda 'inesperadamente grande', que excedeu significativamente o número de ações disponíveis para distribuição, declarou Ashishkumar Chauhan, Diretor Executivo e CEO da NSE, na terça-feira.

Chauhan não divulgou a proporção entre investidores institucionais domésticos (DIIs) e investidores de carteira estrangeiros (FPIs), observando que o processo de alocação ainda está em andamento. Ele também relatou que o valor inicialmente esperado do livro de pedidos, de cerca de 900 bilhões de rúpias, foi reduzido para mais de 600 bilhões de rúpias, apesar da demanda elevada persistente.

'A demanda é inesperadamente grande', enfatizou Chauhan, acrescentando que a oferta interessou um grande número de investidores que desejam adquirir um número limitado de ações.

A distribuição será realizada entre várias categorias de investidores institucionais, incluindo fundos mútuos domésticos, outras instituições internas e FPIs, de acordo com as regras vigentes. O IPO da NSE está programado para começar a subscrição em 17 de setembro e terminar em 21 de setembro. A faixa de preços foi estabelecida em 1700–1785 rúpias por ação. A oferta representa uma Oferta de Venda Pública (OFS), no âmbito da qual acionistas existentes vendem até 12,64 bilhões de ações; novas ações da NSE não estão sendo emitidas.

Chauhan também observou que inicialmente alguns acionistas relutaram em vender suas participações pelo preço proposto, o que levou à redução da oferta de 6,2% anteriormente declarada para 5,11%. Além disso, a NSE teve que solicitar a participação de alguns de seus acionistas na OFS para que a bolsa atendesse aos requisitos de listagem.

A listagem da bolsa fornecerá aos acionistas existentes um método mais transparente e líquido para realizar seus ativos. Atualmente, as ações da NSE são negociadas no mercado privado, onde os acionistas podem enfrentar custos de transação elevados e problemas relacionados a contrapartes, segundo Chauhan.

De acordo com a nota do IPO da empresa, as ações serão cotadas na BSE. Quanto à precificação, Chauhan esclareceu que os banqueiros da empresa consultaram investidores tanto na Índia quanto no exterior, incluindo grandes instituições, fundos mútuos, fundos de pensão e investidores de varejo. Ele explicou que durante as discussões, foi decidido manter a possibilidade para investidores de varejo.

O IPO proposto ocorre enquanto a NSE permanece como a maior bolsa de valores da Índia em termos de volume de negociação em vários segmentos chave. De acordo com a nota do IPO, até o final de junho de 2026, a NSE detinha 93,05% do volume do mercado monetário indiano e 68,48% do volume de opções sobre ações, baseado no volume premium dos três meses encerrados em junho de 2026.

Chauhan também refutou a opinião de que as operações da NSE dependem significativamente das opções semanais. Ele informou que as opções semanais representam atualmente cerca de 42% da receita total da NSE, em comparação com 60–70% há três a quatro anos. O restante da receita provém de opções de índice mensais, opções sobre ações, ações, futuros de ações, serviços de colocation, dados, índices e outras áreas de negócios. A bolsa também expandiu suas operações para várias classes de ativos, incluindo ações, moedas, commodities, taxas de juros e eletricidade.

O modelo de negócios integrado da NSE inclui listagens da bolsa, negociação, liquidação e compensação, índices e dados de mercado. Chauhan explicou parte da redução da margem EBITDA da NSE no ano passado devido a uma multa única e substancial, observando que a margem EBITDA normalizada da bolsa permaneceu na faixa de 76–79% nos últimos cinco anos.

De acordo com a nota do IPO da empresa, a receita consolidada da NSE de atividades operacionais cresceu 9% em termos anuais para 4560 bilhões de rúpias no trimestre encerrado em junho de 2026, e o lucro líquido aumentou para 3121 bilhões de rúpias em comparação com 2811 bilhões de rúpias no ano anterior.

Chauhan afirmou que a base de investidores da NSE se expandiu significativamente além das grandes cidades do país, e a bolsa continuará os esforços para atrair mais investidores e empresas de regiões como Jammu e Caxemira, Nordeste, Odisha, Jharkhand e Chhattisgarh para o mercado de capitais. Em 30 de junho, a NSE contava com 13,237 bilhões de investidores únicos registrados e 26,136 bilhões de contas de investidores registradas, com os investidores distribuídos em mais de 99% dos códigos postais da Índia. 3005 organizações estão registradas na plataforma da bolsa com um capitalização de mercado agregado de 474,08 trilhões de rúpias.