A Soach Global planeja sair parcialmente da Bolsa Nacional Indiana (NSE), vendendo 20% de sua participação, que foi adquirida há dez anos. Esta venda parcial pode render cerca de 280 a 295 bilhões de rúpias. O fundo manterá os 80% restantes de seu pacote de ações, que foi originalmente comprado em 2016 e valorizou significativamente devido a ações corporativas.
A oferta é uma oferta de venda, o que significa que os acionistas existentes estão realizando seus ativos, e a própria NSE não está atraindo novo capital. Até 21 de setembro, a subscrição da emissão atingiu 5,7 vezes, e o listamento está programado para 24 de setembro.
Os investimentos da Soach começaram em janeiro de 2016, quando o fundo adquiriu 1,5 lakh de ações da NSE da IFCI por 59,25 bilhões de rúpias. Ações corporativas subsequentes aumentaram a participação para 82,5 lakh de ações sem investimento adicional, reduzindo o custo ajustado de aquisição para aproximadamente 71,8 rúpias por ação.
No intervalo de preços do IPO, a participação total é avaliada em cerca de 1403 a 1473 bilhões de rúpias, o que representa cerca de 24 a 25 vezes o custo inicial. No entanto, apenas a venda parcial é avaliada em cerca de 4,7 a 5 vezes superior ao investimento inicial.
Anubhav Dayal, fundador e diretor do Soach Global Opportunities Fund, explicou a venda, motivando-a parcialmente pela expansão da base de proprietários. Ele observou que 'a Índia é uma economia em rápido crescimento com muitos jovens aspirantes a crescimento que absorvem rapidamente riscos e recompensas de participar dos mercados de capitais'.
Dayal afirmou que o fundo deseja que mais investidores de varejo possuam a NSE, seja diretamente ou através de fundos mútuos. Relata-se que a base de investidores registrados da NSE ultrapassou 13 bilhões até abril de 2026, em comparação com 12 bilhões em setembro de 2025.
Os argumentos a favor da manutenção da participação restante também estão ligados à amplitude das atividades e ao modelo operacional da NSE. Dayal enfatizou que 'como uma plataforma de negociação multifacetada, a NSE registrará crescimento de receita operando com custos constantes, a maior parte dos quais já foram incorridos. É uma plataforma de alta tecnologia que executa transações em nanossegundos'.
A NSE iniciou o comércio eletrônico de ações em 1994 e desde então expandiu suas operações além de ações e dívidas, incluindo instrumentos derivativos sobre ações, câmbio, taxas de juros e commodities, bem como índices, dados e serviços de liquidação.
No entanto, existem contrargumentos setoriais importantes. Embora os instrumentos derivativos tenham se tornado centrais para as operações da bolsa na Índia, o comércio tem sido alvo de um escrutínio regulatório mais rigoroso recentemente. A Reuters relatou que o volume médio diário de negociação de instrumentos derivativos caiu 27,1% em julho de 2026 para 1.700.000 bilhões de rúpias, o nível mais baixo desde novembro de 2023.
A SEBI também está revisando a sessão de leilões fechados e a metodologia de cálculo de instrumentos derivativos após a volatilidade relacionada à precificação no dia do vencimento. A concorrência e a expansão de produtos estão se desenvolvendo paralelamente a essas mudanças regulatórias. O concorrente BSE está atraindo cada vez mais atenção como concorrente no setor de instrumentos derivativos, enquanto a bolsa de commodities MCX expandiu sua gama, adicionando futuros de Prata 100 em junho e futuros de Óleo de Rrapeseed em agosto.
