De acordo com dados de 18 de setembro, a taxa de câmbio do dólar americano para o sum permanece em torno de 11.800, demonstrando flutuações insignificantes em comparação com o período anterior. No geral, setembro foi relativamente calmo para a moeda nacional.
Após um fortalecimento notável em agosto, o par cambial estabilizou-se na faixa de 11.750–11.850. O principal evento macroeconômico foi a reunião do Banco Central do Uzbequistão, realizada em 16 de setembro.
O regulador decidiu manter a taxa de juros chave em 14%, apesar da desaceleração contínua da inflação anual — ela caiu de 6,4% em julho para 6,2% em agosto. Além disso, a inflação básica diminuiu para 5,5%.
O Banco Central explicou que a manutenção da política monetária rígida se deve à demanda interna sustentada e ao risco potencial de efeitos secundários do aumento das tarifas regulamentadas. A alta taxa de juros real é um fator importante de suporte ao sum, pois estimula as economias na moeda nacional e restringe gradualmente a atividade de crédito.
Suporte adicional vem do influxo de moeda estrangeira da população. Na primeira metade do ano, as transferências transfronteiriças aumentaram em 13%, atingindo 9,3 bilhões de dólares americanos. Além disso, os bancos adquiriram US$ 12,3 bilhões em moeda estrangeira de indivíduos particulares, em comparação com os US$ 6,8 bilhões vendidos à população.
No entanto, a forte demanda do consumidor e de investimento continua a aumentar a necessidade da economia por compras externas e moeda estrangeira. O próprio Banco Central aponta riscos relacionados aos altos preços globais de matérias-primas, alimentos e energia, o que pode aumentar os custos de importação e logística.
Nesse sentido, para a próxima semana, a faixa básica para o par USD/UZS permanece entre 11.700–11.950. A política rígida do Banco Central e o fluxo estável de moeda estrangeira limitam as possibilidades de crescimento da taxa de dólar, mas o potencial para um fortalecimento rápido adicional do sum também parece limitado.