A entrada da RentoMojo nos mercados de ações foi um sucesso: as ações subiram quase 19% no dia da estreia. Isso ocorreu depois que a Accel, um dos investidores institucionais mais antigos da plataforma, vendeu cerca de 317 bilhões de rupias em ações, representando a maior participação no IPO.
Quando Prashant Prakash concordou em apoiar uma pequena startup de Bangalore em 2015, que aluga sofás e geladeiras, a maioria de seus colegas em capital de risco foi cética em relação à ideia. No entanto, onze anos depois, o mercado validou essa convicção.
A RentoMojo, uma plataforma de aluguel de móveis e eletrodomésticos apoiada pela Accel na fase pré-Série A, demonstrou um forte início nas bolsas de valores na quinta-feira. A oferta de 1,255,57 bilhão de rupias foi assinada 72,89 vezes, e a empresa foi listada em bolsa quase 19% acima do preço de colocação.
A Accel, atuando como o maior vendedor no Oferta de Venda (OFS), monetiza parte de sua aposta inicial, que muitos investidores não levaram a sério na época. O IPO da RentoMojo ocorreu de 9 a 11 de setembro de 2026, antes do listamento em 17 de setembro na BSE e NSE.
Com o preço de listagem, a capitalização de mercado estimada da empresa foi de cerca de 5,071 trilhões de rupias, avaliando-a em aproximadamente 48,6 vezes o lucro do ano fiscal de 26 após a emissão.
Problemas e Sucessos do IPO
A Accel India IV (Mauritius) Ltd tornou-se o maior vendedor no OFS da RentoMojo, oferecendo ações no valor de cerca de 317 bilhões de rupias, o que representa aproximadamente um quarto de todo o OFS. Antes do IPO, a Accel detinha uma participação de 20,92%, a maior entre os acionistas. A participação exata após o IPO mudará ligeiramente dependendo da distribuição final, mas esta venda representa uma saída parcial, e não total.
Prakash observou que em 2015, a Accel notou uma mudança estrutural que mais tarde confirmou a própria análise da empresa: com o aumento da urbanização, cada vez mais pessoas tinham renda suficiente para mobiliar uma casa, mas não podiam pagar pela compra diretamente. O fundador Gitansh Bamania viu essa mudança antes da Accel e apresentou esse argumento de forma convincente dentro da empresa, informou Prakash, sócio da Accel.
Como quase 88% do volume total do IPO é composto por OFS, e apenas 150 bilhões de rupias representam novo capital, analistas chamaram esta oferta de 'pesada em termos de saída de fundos'. Prakash afirmou que o componente primário relativamente pequeno reflete a lucratividade da RentoMojo, e não a necessidade de captação de capital para crescimento.
Ele enfatizou que a RentoMojo é uma das empresas mais lucrativas no ecossistema de startups da Índia, com três anos de lucratividade construídos tanto para escalabilidade quanto para geração de lucros. Consequentemente, a empresa pode financiar sua expansão com reservas internas, em vez de capital novo, o que, segundo Prakash, explica o pequeno tamanho do componente primário do IPO.
De acordo com o prospecto de emissão da RentoMojo (DRHP), a receita operacional cresceu 45,5% em termos anuais para 386,99 bilhões de rupias no AF26, em comparação com 265,96 bilhões de rupias, com uma taxa média de crescimento anual de receita de 41,71% em três anos. O lucro líquido após impostos aumentou drasticamente em 142% para 104,30 bilhões de rupias, marcando o quarto ano consecutivo de lucro.
A margem EBITDA diminuiu ligeiramente para cerca de 41,5% de 43,6% no AF25. Prakash explicou que a lucratividade da RentoMojo depende da eficiência do uso de ativos, o que, por sua vez, depende das capacidades de engenharia que abrangem trabalhos elétricos, hidráulicos e de marcenaria necessários para manter os produtos em boas condições e prontos para reutilização.
Lições e Perspectivas do IPO
Prakash acredita que a principal lição do IPO da RentoMojo é que escala e lucratividade devem andar de mãos dadas. Ele acrescentou que as empresas que buscam entrar no mercado público devem demonstrar um crescimento superior a 30%, ao mesmo tempo em que mostram margens EBITDA de dois dígitos no momento do IPO ou no futuro previsível. Ele chamou isso de um requisito especial que a Accel agora promove em seu portfólio.
A Accel teve a oportunidade de observar listagens de empresas como BlueStone, Urban Company e Swiggy, e Prakash observou que os mercados públicos demonstraram uma forte demanda por empresas de consumo que estão se tornando líderes em suas categorias, citando Titan como exemplo. Ele acredita que os investidores veem potencial na RentoMojo para criar uma nova categoria na próxima década, o que impulsiona a demanda por seu IPO.
Olhando para o futuro, Prakash informou que a Accel tem várias empresas que podem ir a mercados públicos. Ele espera que seis ou sete empresas do portfólio, incluindo Moneyview, HomeLane e BookMyShow, façam isso nos próximos um ou dois anos.
Antes do início do IPO em 8 de setembro de 2026, a RentoMojo levantou 376 bilhões de rupias de mais de 40 âncoras, incluindo Kotak Mutual Fund, HDFC Mutual Fund e Goldman Sachs, no limite superior da faixa de preço.
O IPO da RentoMojo ocorre em meio ao aprofundamento do compromisso da Accel com a Índia e à transformação de startups por meio da inteligência artificial. Recentemente, a empresa levantou 550 milhões de dólares para seu nono fundo de estágio inicial na Índia, como parte de uma captação total de 3,5 bilhões de dólares em quatro novos instrumentos globais, incluindo um fundo de crescimento de 1,35 bilhão de dólares para apoiar empresas desde a rodada semente até o IPO.
Prakash explicou que a tese da Accel sobre IA baseia-se em três áreas: expansão do acesso do consumidor com IA, especialmente IA de voz; transformação da defesa e produção por meio de IA física; e lançamento de produtos indianos orientados para IA nos mercados globais.
Respondendo sobre o impacto do conflito no Oriente Médio na captação de recursos e prazos de IPO, Prakash disse que não vê problemas mais amplos, pois grande parte do ecossistema de startups se adaptou aos choques de oferta e preços. A questão mais não resolvida são os preços do petróleo, que afetam diretamente certos setores. No entanto, para a maioria das outras empresas, segundo ele, a demanda do consumidor na Índia permanece promissora, e a Accel ajuda um pequeno grupo de empresas vulneráveis no portfólio a lidar com este período.