O aumento da taxa básica de juros em 25 pontos base levará ao aumento da taxa máxima de crédito de 10,5% para 10,75%, o que aumentará imediatamente o custo de dívidas novas e existentes com taxa flutuante.
Muitos economistas preveem que o Banco de Reserva da África do Sul aumentará a taxa de redesconto em 25 pontos base na sua próxima reunião do Comité de Política Monetária (MPC), agendada para 23 de setembro. No entanto, essa mudança tem consequências específicas para os detentores de dívida.
Para uma pessoa que compra um carro no valor de R500.000 no início de outubro e financia o valor total durante seis anos à taxa máxima, o pagamento mensal aumentará de aproximadamente R9.389 para R9.453. Esta é uma diferença de apenas R64 por mês, mas se a taxa de juros permanecer inalterada durante os seis anos completos, o comprador pagará cerca de R680.600 em vez de R676.000 à taxa máxima atual.
Assim, o aumento de um quarto de ponto percentual adicionará cerca de R4.600 ao custo total do carro. Essa diferença torna-se significativamente maior quando a dívida se estende por décadas.
Considere um empréstimo hipotecário de R1,5 milhão por 20 anos à taxa máxima de 10,75%: o pagamento mensal será de cerca de R15.228, em comparação com R14.976 à taxa atual de 10,5%. Se a taxa for de 10,75% durante todo o prazo, o proprietário da casa acabará por pagar cerca de R3,65 milhões através da hipoteca. Desse montante, cerca de R2,15 milhões constituirão juros.
À taxa máxima atual, o mesmo empréstimo de R1,5 milhão custará cerca de R3,59 milhões em 20 anos, incluindo R2,09 milhões em juros. Isso significa que a diferença de um quarto de ponto percentual, mantida durante todo o prazo, aumentará o custo do empréstimo hipotecário em cerca de R60.700.
Os cálculos pressupõem financiamento de 100% à taxa máxima, sem depósito ou taxas, e mantêm intencionalmente a taxa de juros constante para ilustrar o efeito da diferença de 25 pontos base. Na realidade, as taxas de juros mudarão várias vezes durante o prazo de 20 anos do empréstimo hipotecário, e aos tomadores de empréstimos individuais podem ser oferecidas taxas acima ou abaixo da taxa máxima.
Probabilidade de Aumento da Taxa Cresce
Annabel Bishop, economista-chefe da Investec, espera que o Banco de Reserva da África do Sul aumente as taxas em 25 pontos base na próxima semana, e os mercados financeiros também precificam uma alta probabilidade desse aumento.
Bishop observou que a curva de acordos a termo mostrava uma chance de quase 85% de aumento em 25 pontos base, e um segundo aumento foi totalmente contabilizado até o final do ano. O aumento dos preços do petróleo intensificou as preocupações com a inflação, e a decisão da Reserva Federal dos EUA de aumentar a faixa alvo em 25 pontos base para 3,75% - 4% na quarta-feira adicionou outro fator para o Banco de Reserva da África do Sul.
Bishop declarou: «Para a África do Sul, este resultado fortalece a probabilidade de aumento da taxa de juros na reunião do Comité de Política Monetária na próxima semana.»
Não Tão Rápido
No entanto, Johann Els, economista sênior da PSG, ainda acredita que o banco central manterá as taxas inalteradas após a recente sondagem do BER sobre expectativas de inflação, que mostrou estabilização ou queda nas expectativas para vários indicadores.
As expectativas das famílias em relação à inflação nos próximos 12 meses diminuíram de 6% para 4,9%, e a expectativa de cinco anos caiu de 9,1% para 8,3%. O indicador geral de expectativas de inflação profissional de cinco anos do BER enfraqueceu de 4,1% para 4,0% no terceiro trimestre.
Os analistas preveem uma inflação de 3,4% em 2028 e 3,5% em cinco anos. As expectativas dos sindicatos são mais altas, mas estão a diminuir: 4,1% para 2027, 3,9% para 2028 e 4,3% em cinco anos.
Els observou que as expectativas mais baixas reduzem a necessidade de outro aumento, embora a decisão do Fed tenha alterado ligeiramente o equilíbrio. No entanto, Els espera que as taxas permaneçam inalteradas na próxima semana.
Como a Inflação Afeta o R1
No entanto, os juros são apenas uma parte dos custos enfrentados pelas famílias durante os anos de amortização da dívida. A inflação reduz constantemente o poder de compra do dinheiro restante após esses pagamentos.
Se a inflação for de média 3,5% por ano durante 20 anos — usando as expectativas de cinco anos atuais dos analistas apenas para ilustrar o efeito cumulativo — R1 no início do período terá apenas cerca de 50 cêntimos de poder de compra em moeda de hoje no final deste período.
Um bem que custa R1.000 hoje custará cerca de R1.990 daqui a 20 anos, se o seu preço crescer à mesma taxa. Usando as expectativas de inflação de cinco anos mais altas dos sindicatos de 4,3%, a diferença é ainda maior: R1 daqui a 20 anos terá cerca de 43 cêntimos de poder de compra em moeda de hoje, e um bem que custa R1.000 agora custará cerca de R2.320.
Nenhum desses indicadores é uma previsão de inflação para os próximos 20 anos. Eles ilustram o que acontecerá se as expectativas de longo prazo atuais se mantiverem durante todo o prazo de um novo empréstimo hipotecário. Para uma família que contrai um empréstimo hipotecário de R1,5 milhão agora, isso significa que os custos ocorrem em duas direções: juros cobrados pelo dinheiro emprestado e a diminuição gradual do poder de compra do dinheiro restante para cobrir todo o resto.