NSE atraiu 6,746 trilhões de rúpias do LIC, Goldman Sachs e outros em rodada preliminar antes de grande IPO

Hoje é o dia do aguardado Oferta Pública Inicial (IPO) da National Stock Exchange (NSE). A bolsa estabeleceu uma faixa de preço de ₹1.700–₹1.785 por ação, com um valor nominal de ₹1. No mercado cinza, as ações da NSE são negociadas com um prêmio de até 9 por cento.

O IPO no valor de ₹22.569 crore será encerrado em 21 de setembro. Este será o segundo maior IPO do país após a oferta da Hyundai Motor India no valor de ₹27.870 crore em 2024. O próprio IPO consiste em uma oferta de bookbuilding no valor de ₹22.561,57 crore, que é totalmente uma Oferta de Venda (OFS) de 12,64 crore de ações.

Estrutura e Tamanho do Lote do IPO da NSE

O lote mínimo para investidores de varejo é de 8 ações, exigindo um investimento mínimo de ₹14.280 no limite superior da faixa de preço.

No mercado cinza, as ações da NSE apresentam um prêmio de até 9 por cento. De acordo com dados de vários sites que monitoram a atividade no mercado cinza, as ações da NSE estão atualmente sendo negociadas a ₹1.945, o que implica um Prêmio de Mercado Cinza (GMP) de ₹160 ou 9% acima do limite superior da faixa de preço.

Análises do IPO da NSE por Corretoras

A Choice Broking recomendou subscrever o IPO da NSE. A corretora observou que a NSE gerencia a bolsa, realiza o cálculo das transações, detém os índices Nifty e vende dados, permitindo lucrar várias vezes em uma única transação, enquanto o desenvolvimento de um novo produto custa quase nada. Desde o ano fiscal de 24, mais de nove décimos do volume do mercado monetário e quase todos os futuros de ações passaram pela NSE e não foram seriamente contestados.

A Choice Broking declarou: «Não há outra maneira de possuir a infraestrutura do mercado indiano em tal escala, e uma primeira oferta raramente é barata. Consequentemente, atribuímos a classificação SUBSCREVER». A Ventura também recomendou a classificação «Subscrever» para o IPO da NSE. Além das operações de negociação, a NSE diversificou suas ofertas através da NSE Clearing, NSE Indices, negócios de dados de mercado e análise, bem como iniciativas internacionais através da GIFT City.

A Ventura acredita que a NSE está bem posicionada para aproveitar oportunidades de crescimento de longo prazo nos mercados financeiros indianos. A empresa acrescentou: «O IPO apoiará as iniciativas de crescimento, aproveitando fortes capacidades na gestão da dependência governamental e riscos de execução».

A Swastika também recomendou a classificação «Subscrever», observando que a participação da NSE no mercado monetário é de cerca de 93% e no mercado de futuros de ações é de cerca de 99,8%. A corretora aconselhou: «Subscreva tanto para investimentos de longo prazo quanto para obter lucro de listagem insignificante, o que é facilitado pela liderança e vantagem de preço da NSE».

Enquanto isso, a Religare Broking apontou riscos significativos que a NSE enfrenta em caso de queda no volume e no valor das transações, o que pode reduzir sua receita e afetar negativamente o crescimento. A alta dependência de comissões por transações, especialmente do negócio de opções, aumenta a sensibilidade à atividade de negociação. Esta corretora classificou como «Neutro», considerando o equilíbrio entre as possibilidades estruturais de crescimento, a incerteza regulatória e as considerações de preço, visto que a sustentabilidade do crescimento da receita da NSE depende da atividade de negociação, estabilidade regulatória e participação contínua do mercado.

Avaliação do Valor da NSE

A Swastika observou que, com preços de ₹1.700–₹1.785, a NSE está sendo negociada a aproximadamente 40,9x–42,9x EPS diluído para o ano fiscal de 2026, em comparação com 54,28x da concorrente BSE, o que deixa espaço para reavaliação devido à maior escala da NSE.

Indicadores Financeiros da NSE

De acordo com a Religare Broking, os resultados financeiros da NSE para o ano fiscal de 2026 foram afetados por mudanças regulatórias e desaceleração da atividade de negociação, mas os indicadores operacionais permaneceram sólidos graças ao aumento da participação dos investidores, mobilização de fundos e presença no mercado.

Datas de Distribuição das Ações do IPO da NSE

A data preliminar de conclusão da distribuição das ações do IPO da NSE é esperada para 22 de setembro, e o status da distribuição será publicado nos websites do registrador (MUFG Intime India Pvt Ltd) e da BSE. As ações da NSE serão creditadas em 23 de setembro, e o listamento está programado para 24 de setembro.

A National Stock Exchange of India (NSE) informou que o Oferta Pública Inicial (IPO) atraiu uma demanda 'inesperadamente grande', que excedeu significativamente o número de ações disponíveis para distribuição, declarou Ashishkumar Chauhan, Diretor Executivo e CEO da NSE, na terça-feira.

Chauhan não divulgou a proporção entre investidores institucionais domésticos (DIIs) e investidores de carteira estrangeiros (FPIs), observando que o processo de alocação ainda está em andamento. Ele também relatou que o valor inicialmente esperado do livro de pedidos, de cerca de 900 bilhões de rúpias, foi reduzido para mais de 600 bilhões de rúpias, apesar da demanda elevada persistente.

'A demanda é inesperadamente grande', enfatizou Chauhan, acrescentando que a oferta interessou um grande número de investidores que desejam adquirir um número limitado de ações.

A distribuição será realizada entre várias categorias de investidores institucionais, incluindo fundos mútuos domésticos, outras instituições internas e FPIs, de acordo com as regras vigentes. O IPO da NSE está programado para começar a subscrição em 17 de setembro e terminar em 21 de setembro. A faixa de preços foi estabelecida em 1700–1785 rúpias por ação. A oferta representa uma Oferta de Venda Pública (OFS), no âmbito da qual acionistas existentes vendem até 12,64 bilhões de ações; novas ações da NSE não estão sendo emitidas.

Chauhan também observou que inicialmente alguns acionistas relutaram em vender suas participações pelo preço proposto, o que levou à redução da oferta de 6,2% anteriormente declarada para 5,11%. Além disso, a NSE teve que solicitar a participação de alguns de seus acionistas na OFS para que a bolsa atendesse aos requisitos de listagem.

A listagem da bolsa fornecerá aos acionistas existentes um método mais transparente e líquido para realizar seus ativos. Atualmente, as ações da NSE são negociadas no mercado privado, onde os acionistas podem enfrentar custos de transação elevados e problemas relacionados a contrapartes, segundo Chauhan.

De acordo com a nota do IPO da empresa, as ações serão cotadas na BSE. Quanto à precificação, Chauhan esclareceu que os banqueiros da empresa consultaram investidores tanto na Índia quanto no exterior, incluindo grandes instituições, fundos mútuos, fundos de pensão e investidores de varejo. Ele explicou que durante as discussões, foi decidido manter a possibilidade para investidores de varejo.

O IPO proposto ocorre enquanto a NSE permanece como a maior bolsa de valores da Índia em termos de volume de negociação em vários segmentos chave. De acordo com a nota do IPO, até o final de junho de 2026, a NSE detinha 93,05% do volume do mercado monetário indiano e 68,48% do volume de opções sobre ações, baseado no volume premium dos três meses encerrados em junho de 2026.

Chauhan também refutou a opinião de que as operações da NSE dependem significativamente das opções semanais. Ele informou que as opções semanais representam atualmente cerca de 42% da receita total da NSE, em comparação com 60–70% há três a quatro anos. O restante da receita provém de opções de índice mensais, opções sobre ações, ações, futuros de ações, serviços de colocation, dados, índices e outras áreas de negócios. A bolsa também expandiu suas operações para várias classes de ativos, incluindo ações, moedas, commodities, taxas de juros e eletricidade.

O modelo de negócios integrado da NSE inclui listagens da bolsa, negociação, liquidação e compensação, índices e dados de mercado. Chauhan explicou parte da redução da margem EBITDA da NSE no ano passado devido a uma multa única e substancial, observando que a margem EBITDA normalizada da bolsa permaneceu na faixa de 76–79% nos últimos cinco anos.

De acordo com a nota do IPO da empresa, a receita consolidada da NSE de atividades operacionais cresceu 9% em termos anuais para 4560 bilhões de rúpias no trimestre encerrado em junho de 2026, e o lucro líquido aumentou para 3121 bilhões de rúpias em comparação com 2811 bilhões de rúpias no ano anterior.

Chauhan afirmou que a base de investidores da NSE se expandiu significativamente além das grandes cidades do país, e a bolsa continuará os esforços para atrair mais investidores e empresas de regiões como Jammu e Caxemira, Nordeste, Odisha, Jharkhand e Chhattisgarh para o mercado de capitais. Em 30 de junho, a NSE contava com 13,237 bilhões de investidores únicos registrados e 26,136 bilhões de contas de investidores registradas, com os investidores distribuídos em mais de 99% dos códigos postais da Índia. 3005 organizações estão registradas na plataforma da bolsa com um capitalização de mercado agregado de 474,08 trilhões de rúpias.

A Bolsa Nacional de Valores (NSE) definiu uma faixa de preço para sua aguardada Oferta Pública Inicial (IPO) em ₹1700–₹1785 por ação. A subscrição desta oferta começará em 17 de setembro.

O volume total do IPO será de ₹22.569 crore e terminará em 21 de setembro. Isso o tornará o segundo maior lançamento público no país, após a oferta da Hyundai Motor India no valor de ₹27.870 crore em 2024.

Este IPO ocorre quase uma década depois que os planos da NSE para abrir capital foram suspensos devido a obstáculos regulatórios. Agora que recebeu aprovação da Sebi, a bolsa planeja estrear no mercado em 24 de setembro.

De acordo com o anúncio público, o leilão para investidores âncora ocorrerá em 16 de setembro. O IPO será inteiramente uma Oferta de Venda (OFS) de até 12,64 crore de ações entre acionistas existentes, o que é menor do que os 14,9 crore de ações planejados anteriormente.

A redução do volume da OFS levou à diminuição do tamanho total da oferta, de uma estimativa inicial de ₹30.000 crore. No limite inferior da faixa de preço, a oferta é avaliada em ₹21.494 crore, e no limite superior, em cerca de ₹22.569 crore, o que não permitirá que se torne a maior oferta pública na Índia.

O IPO da NSE superará a oferta da Life Insurance Corporation of India de ₹21.000 crore, realizada em 2022, mas a Hyundai Motor India mantém o recorde da maior oferta pública do país com sua oferta de ₹27.870 crore.

Neste lançamento, a empresa reservou ações no valor de até ₹70 crore para funcionários elegíveis. Os funcionários da NSE também receberão um desconto de ₹170 por ação.

A distribuição de ações incluirá uma reserva de 50% para compradores institucionais qualificados, 15% para investidores não institucionais e 35% para investidores de varejo.

De acordo com o prospecto de alerta vermelho (RHP), os acionistas existentes também reduziram o volume de venda de suas participações. O State Bank of India reduziu sua OFS proposta para cerca de 1,60 crore de ações de 2,47 crore de ações, e a MS Strategic (Mauritius) Ltd reduziu sua oferta para 1,1 crore de ações de 1,6 crore de ações.

O Bank of Baroda, Stock Holding Corporation of India Ltd e General Insurance Corporation of India também reduziram o volume de ações oferecidas à venda, enquanto a SBI Capital Markets Ltd é um novo acionista vendedor no RHP.

Como o lançamento é inteiramente uma OFS, os fundos arrecadados com a venda das ações irão aos acionistas vendedores, e não à própria NSE.

Esta oferta pública marca um marco importante para a NSE depois que o regulador de mercado Sebi deu permissão à bolsa para realizar a oferta na semana passada. Os planos de listagem estavam congelados por quase dez anos devido a problemas regulatórios, incluindo uma disputa sobre co-listagem.

A oferta da NSE competirá com a oferta da Jio Platforms, uma divisão de serviços digitais do conglomerado Reliance Industries, liderado pelo bilionário Mukesh Ambani. A avaliação da oferta da Jio é de ₹37.700 crore, embora as datas de sua realização ainda não tenham sido anunciadas.