A agência internacional de classificação de risco Fitch Ratings reduziu as classificações de longo prazo do emissor Anor Bank, tanto em moeda estrangeira quanto na moeda local, para o nível CCC+, a partir do anterior B-. Além disso, a classificação de viabilidade do banco (Viability Rating, VR) foi reduzida para ccc+ a partir de b-.
Essas reduções refletem um agravamento significativo da capitalização básica do Anor Bank de acordo com os padrões IFRS e um alto perfil de risco inerente ao banco. Nos últimos quatro anos, o Anor demonstrou um rápido crescimento de negócios, operando com buffers de capital limitados em um ambiente operacional instável no Uzbequistão.
O Coeficiente de Capital Principal da Fitch (FCC) do banco caiu para 0,9% até o final de 2025, em comparação com 4,3% no ano anterior. A Fitch observou que este é um dos indicadores mais baixos entre os bancos avaliados pela agência em todo o mundo. A redução foi causada pelo crescimento agressivo do crédito, que não foi suficientemente sustentado pelas contribuições dos acionistas.
No entanto, o coeficiente regulatório de capital Tier 1 do Anor foi de 10,4% em dezembro de 2025, superando ligeiramente o limiar mínimo de 10%. Durante os últimos quatro anos, o banco manteve apenas uma pequena margem acima desse requisito regulatório.
Em 9 de setembro, o Conselho de Supervisão do Anor aprovou um conjunto de medidas destinadas a restaurar o capital até o final de 2026. Essas medidas incluem a injeção de 100 bilhões de soms de capital pelo acionista e a realização de ativos intangíveis. Após a implementação dessas etapas, a Fitch espera que o coeficiente FCC aumente para cerca de 5% até o final de 2026.
A agência também destacou o alto perfil de risco e a expansão agressiva do portfólio de crédito do Anor Bank. O volume total do portfólio de crédito do banco aumentou em 50% em 2025 e mais de dez vezes em quatro anos, embora o crescimento tenha começado de uma base baixa.
Em 2025, a qualidade dos ativos piorou. A proporção de empréstimos problemáticos aumentou de 3% no final de 2024 para 5% no final de 2025, e a proporção de empréstimos Estágio 2 aumentou de 4% para 9%. A Fitch prevê um agravamento contínuo dos indicadores de qualidade dos ativos, embora os riscos possam ser parcialmente contidos pelo fortalecimento do controle de risco, baixa concentração de crédito e dolarização, bem como pela expansão do crédito garantido.
O lucro operacional do banco em 2025 caiu para 0,3% dos ativos ponderados pelo risco, em comparação com 2,4% no ano anterior. A produtividade foi afetada pela redução das margens, pela expansão do crédito com menor rentabilidade e pelo aumento dos custos de captação de depósitos. O custo do risco aumentou de 3,6% em 2024 para 4,5%.
A principal fonte de financiamento para o Anor são os depósitos do setor não governamental, predominantemente de pessoas físicas. Até o final de 2025, tais depósitos representavam 61% dos passivos do banco, enquanto os depósitos governamentais representavam 13%. Em meados de 2026, os ativos líquidos representaram 15% dos ativos totais, o que a Fitch considera um nível adequado.
O Anor Bank é um banco digital privado fundado em 2020. Em meados de 2026, ele detinha 2% dos créditos e 3% dos depósitos no setor bancário do Uzbequistão. Mais de 75% de seu portfólio de crédito no final de 2025 eram destinados a pequenos empréstimos a pessoas físicas e autônomos. O banco também está aumentando o crédito a pequenas e médias empresas.
A Fitch manteve sua avaliação do ambiente operacional para bancos uzbequianos em b+/Estável, observando o progresso nas reformas bancárias, incluindo o aperto regulatório e os esforços para eliminar riscos acumulados. A economia do Uzbequistão cresceu 8,5% em termos anuais no primeiro semestre de 2026.
Uma futura redução das classificações do Anor Bank pode ocorrer se o FCC não atingir 5% devido a atrasos ou execução incompleta do plano de recuperação de capital aprovado. As classificações também podem ser reduzidas em caso de deterioração significativa da liquidez e aumento do risco de incumprimento em obrigações sênior. Para aumentar a classificação, será necessário um crescimento sustentado do FCC acima de 6%, possivelmente acompanhado por uma desaceleração do crescimento dos negócios de acordo com a geração interna de capital do banco ou contribuições adicionais dos acionistas.