A decisão do Banco de Reserva da Índia (RBI) sobre o listagem da Tata Sons foi resultado de esforços prolongados do maior acionista minoritário do conglomerado, Shapoor Mistri, embora o caminho para a oferta pública permaneça complexo.
Esta decisão veio após o bilionário fechado Shapoor Mistri, que lidera o grupo altamente endividado Shapoorji Pallonji Group, enviar uma carta aberta ao regulador solicitando a inclusão da Tata Sons Pvt. na lista de empresas listadas. O objetivo deste passo era liberar o valor da participação do grupo, que é de 18,4%. De acordo com o Bloomberg Billionaires Index, o valor dessa participação é de cerca de US$ 31 bilhões, e quase três quartos do capital líquido de Mistri pertence às ações da Tata.
Recentemente, os líderes do SP Group também realizaram reuniões com funcionários do governo indiano para apresentar sua posição. Segundo fontes informadas, eles convenceram alguns altos funcionários sobre o risco potencial de contágio caso o gigante da construção enfrente um calote.
Representantes do RBI, do Ministério das Finanças da Índia, da Tata Sons e do SP Group não responderam a pedidos de comentários sobre a decisão regulatória tomada na semana passada e os motivos que a levaram.
A decisão do RBI não estabelece prazos para o IPO da Tata Sons, que poderia ajudar a resolver problemas financeiros mais amplos do SP Group. Além disso, um possível litígio entre Tata e RBI pode prolongar ainda mais o processo.
A preocupação com o risco de contágio surgiu devido à escala da recente venda de títulos do SP Group — foi uma das maiores transações de crédito privado na Índia. Neste negócio, o gigante da construção levantou cerca de 151 bilhões de rúpias (US$ 1,6 bilhão), sendo que investidores globais, incluindo Farallon Capital Management, Davidson Kempner Capital Management e Cerberus Capital Management, adquiriram aproximadamente de US$ 175 a US$ 200 milhões em títulos.
De acordo com um relatório de julho, as perspectivas de monetização da participação na Tata Sons entusiasmaram os investidores, o que potencialmente poderia liberar bilhões de rúpias em liquidez. Os termos do acordo considerados na época previam um prazo de 18 meses para a monetização dessa participação, seja através de oferta pública ou por outro meio.