Nithana Kamath da Zerodha chamou a atenção para um problema potencial relacionado ao novo mecanismo de taxa de desconto do vendedor (MDR) para UPI, que entrará em vigor em 15 de outubro. Ele observou que este sistema pode resultar em dificuldades financeiras para as empresas de corretagem.
Kamath apontou que a estrutura MDR, destinada a vendedores comuns, não é adequada para negócios como investimentos e serviços de corretagem. De acordo com a nova estrutura introduzida pelo governo para o ecossistema UPI, uma taxa de 0,4% será cobrada por alguns pagamentos via UPI acima de 2000 rúpias. No entanto, para os usuários finais do UPI, permanece gratuito, e a taxa MDR é aplicada ao recebedor do pagamento dentro do ecossistema.
Kamath declarou na rede social X que, embora o uso generalizado do UPI possa exigir a implementação do MDR, o modelo existente não é prático para os setores de investimento e serviços de corretagem. Ele enfatizou a diferença significativa entre um vendedor comum e um corretor.
Ele ilustrou isso com um exemplo: quando um cliente compra um item no valor de 20.000 rúpias e paga via UPI, o vendedor recebe receita diretamente da transação. No entanto, no caso de um corretor, o cliente pode depositar 200.000 rúpias em uma conta de negociação, mas não realizar nenhuma transação naquele dia. Nesse cenário, o corretor não obtém receita de negociação, mas pode enfrentar custos de MDR relacionados ao pagamento UPI. Foi neste ponto que Kamath levantou a questão.
Para ilustrar os custos potenciais, o fundador da Zerodha forneceu um exemplo. Ele supôs que se 10.000 clientes realizassem transferências de 50 para 50 no valor de 200.000 rúpias durante um mês, sem que houvesse nenhuma transação, os custos de MDR poderiam atingir aproximadamente 20 milhões de rúpias com uma taxa de 0,02%. Kamath usou este exemplo para mostrar que um corretor pode sofrer perdas significativas devido às taxas MDR apenas por causa de frequentes transferências de fundos sem realizar transações.
Além disso, Kamath mencionou o sistema de cálculo trimestral da SEBI, de acordo com o qual os corretores devem devolver aos clientes os fundos que não utilizaram em um determinado período. Depois disso, o cliente pode reenviar esse dinheiro para sua conta de corretagem. Kamath observou que mais da metade dessas transferências ocorre via UPI, criando um ciclo de movimentação de dinheiro: do banco para o corretor, depois para o cliente e de volta para o corretor. Se uma taxa MDR for cobrada por cada uma dessas transferências, os custos do corretor podem aumentar mesmo na ausência de transações.
Kamath informou que a Zerodha atualmente não cobra comissão por negociação de ações com entrega. Ele afirmou que o modelo de negócios atual permite cobrir os custos. No entanto, se uma taxa separada for cobrada por cada transferência via UPI, independentemente de o cliente realizar uma transação, manter esses custos a longo prazo pode ser difícil. É importante notar que Kamath apenas expressou preocupação com os custos potenciais, e não anunciou quaisquer alterações em suas comissões.
Kamath não é contra o sistema MDR em geral. Ele insiste na necessidade de criar uma estrutura de taxas separada para atividades de corretagem. Ele sugeriu estabelecer um MDR de cerca de 0,02% com um limite máximo de 5 ou 10 rúpias por transação. Em comparação, a nova estrutura prevê um MDR de 0,4%, e a taxa máxima para pagamentos de 75.000 rúpias ou mais é estabelecida em 300 rúpias.