Índice de Confiança do Agronegócio Aumenta no Terceiro Trimestre de 2026, Apesar das Preocupações com a Seca

O Índice de Confiança do Agronegócio (ACI) da Agbiz/IDC aumentou oito pontos no terceiro trimestre de 2026, atingindo a marca de 53 pontos, após permanecer abaixo do nível neutro de 50 pontos durante dois trimestres consecutivos.

De acordo com um comunicado da Agbiz, o nível atual do ACI indica que o agronegócio sul-africano está otimista em relação às condições de negócios. O otimismo neste trimestre foi notavelmente visível entre os respondentes dos setores de serviços financeiros, comerciantes de grãos, fornecedores de matérias-primas e indústria de rações; os demais respondentes mantiveram suas opiniões do trimestre anterior.

No entanto, apesar do indicador geral encorajador do ACI, os respondentes apontaram uma série de problemas em seus comentários. Entre eles, a provável seca causada pelo El Niño na temporada 2026-27, a tensão geopolítica contínua e seu impacto nos custos de matérias-primas e nas interrupções comerciais, informou a Agbiz.

O índice Agbiz/IDC reflete as opiniões de pelo menos 25 tomadores de decisão no agronegócio sobre os 10 aspectos mais significativos que afetam os negócios no setor agrícola. Este índice é usado por líderes do agronegócio, políticos e economistas para entender a percepção do setor e serve como um indicador antecedente do custo da produção agrícola, ajudando o agronegócio a tomar decisões informadas.

O ACI inclui 10 subíndices, a maioria dos quais melhorou no terceiro trimestre de 2026. Uma visão detalhada dos subíndices é a seguinte:

O subíndice de participação de mercado aumentou em 6 pontos, atingindo 67 no terceiro trimestre de 2026. Essa melhoria no sentimento está ligada à colheita abundante em horticultura e culturas de campo, bem como aos melhores resultados de exportação no geral este ano.
O subíndice de investimento de capital cresceu 29 pontos do segundo trimestre de 2026 para 63 no terceiro trimestre. Isso foi inesperado, considerando que dados de alta frequência mostram fraqueza nas vendas de tratores e colheitadeiras, pois os agricultores esperam uma difícil temporada de seca no ano de produção de 2026-27.
O subíndice de volume de exportação aumentou 21 pontos, totalizando 58 no terceiro trimestre. Isso corresponde a fortes exportações agrícolas. Por exemplo, na primeira metade de 2026, as exportações agrícolas da África do Sul atingiram US$ 7,8 bilhões, um aumento de 11% em relação à primeira metade de 2025.
O subíndice de condições econômicas gerais subiu 10 pontos para 38 no terceiro trimestre de 2026. Embora esta seja uma mudança positiva no sentimento, permanece incerto se os dados econômicos confirmam esse crescimento. Os dados do PIB do segundo trimestre ainda não foram publicados em 8 de setembro de 2026, ou seja, um dia após este relatório.
Em relação ao indicador neutro, a confiança no subíndice de rotatividade permaneceu inalterada em comparação com o segundo trimestre de 2026, estabilizando-se em 67. As colheitas abundantes de grãos, oleaginosas e diversas frutas e vegetais sustentam principalmente esses níveis favoráveis do índice. Da mesma forma, o subíndice de lucro operacional líquido estabilizou-se em 50 pontos no terceiro trimestre de 2026.
Do lado negativo, o subíndice de emprego caiu 10 pontos para 46 no terceiro trimestre de 2026. Isso também não é surpreendente, pois os dados sobre emprego agrícola na África do Sul mostram uma pequena queda desde o início do ano. Por exemplo, os dados da Pesquisa de Força de Trabalho do segundo trimestre de 2026 mostram que 944 mil pessoas trabalhavam na agricultura, o que é 2% menor em comparação com o trimestre anterior, mas 4% maior do que no mesmo período do ano passado.
O subíndice de condições agrícolas gerais caiu 25 pontos para 36 no terceiro trimestre de 2026. Isso ocorreu principalmente devido à seca esperada do El Niño e ao provável impacto negativo na produção agrícola na temporada 2026-27.
Os subíndices de provisão para dívidas duvidosas e custos de financiamento são interpretados de forma diferente dos índices mencionados acima: a redução é vista como um desenvolvimento favorável, enquanto o aumento sinaliza uma crescente tensão financeira.

O principal economista da Agbiz, Vandile Sikhlobo, observou que os resultados do ACI para o terceiro trimestre de 2026, no geral, pintam um quadro encorajador, refletindo uma temporada agrícola favorável que ficou para trás. No entanto, segundo ele, há incerteza no futuro. A atenção de muitos interessados no setor agrícola e agronegócio está focada na provável seca do El Niño, nos custos mais altos de matérias-primas, na persistência da febre aftosa na pecuária, na ineficiência dos portos e na necessidade de abrir novos mercados de exportação.

Sikhlobo também enfatizou que a tensão geopolítica continua a criar problemas, incluindo o aumento dos custos de matérias-primas agrícolas e frete. Esses fatores geopolíticos não contribuem para os esforços da África do Sul para expandir os mercados de exportação, o que é crucial para o crescimento de longo prazo do setor agrícola.

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Espera-se a publicação dos dados de crescimento econômico do segundo trimestre da África do Sul na terça-feira. Esses dados permitirão uma visão atualizada da economia, que luta contra altas taxas de desemprego, baixa confiança empresarial e os efeitos do aumento acentuado nos preços dos combustíveis.

Para uma análise mais aprofundada, a IOL desenvolveu seu próprio Índice de Saúde Econômica, que considera dez indicadores chave para formar uma pontuação geral de dez. O índice dá maior peso aos indicadores de crescimento e emprego. Este índice é baseado em pesquisas próprias da IOL e dados públicos, sem a participação de economistas.

De acordo com este índice, aspectos positivos, como uma posição comercial saudável, um rand estável e melhorias no fornecimento de energia, são neutralizados pelo baixo crescimento, desemprego extremamente alto e diminuição da atividade empresarial.

Crescimento: Indicador Principal

Com base neste índice, o Produto Interno Bruto (PIB), que recebeu um peso de 20%, obteve uma nota 4 de 10, com base nos dados do primeiro trimestre. Como medida do volume de bens e serviços produzidos, o PIB aumentou 0,5% em comparação com os três meses anteriores, marcando a sexta expansão trimestral consecutiva.

No entanto, o PIB é apenas um dos indicadores do estado da economia, e o quadro geral é muito mais complexo. A economista da Investec, Lara Hodges, prevê que a economia do segundo trimestre permaneceu estagnada, com possibilidade de leve retração. Hodges observou que a guerra no Oriente Médio, iniciada no final de fevereiro, levou a um aumento significativo dos custos devido ao aumento substancial dos preços mundiais do petróleo, o que afetou fortemente a atividade.

Hodges também esperava uma redução adicional nos setores de manufatura e mineração: a produção na indústria de transformação caiu 1,6% em julho, e na mineração caiu 4%, sendo que ambos os setores não contribuíam para o crescimento econômico há muito tempo. A produção mineral diminuiu 2,7% em comparação com o trimestre anterior no segundo trimestre, a indústria de transformação diminuiu 1,5% pelo quarto trimestre consecutivo, e a geração de eletricidade caiu 2,5%.

O mercado de trabalho é um dos sinais mais evidentes de fraqueza. A taxa oficial de desemprego na África do Sul subiu para 33,6% no segundo trimestre, em comparação com 32,7% no primeiro, atingindo o nível mais alto em quatro anos. Informações mais detalhadas podem ser obtidas a partir de dados sobre se os sul-africanos estão encontrando trabalho, se as empresas estão investindo, se os domicílios estão gastando ou se o país tem renda suficiente do exterior. Atualmente, esses indicadores contam histórias completamente diferentes, de acordo com o índice econômico interno da IOL.

Consumidores: Gastam, mas com cautela

Paralelamente a isso, os consumidores continuam a gastar dinheiro: as vendas no varejo reais, ajustadas pela inflação, cresceram 1,6% em termos anuais em junho e 1,7% no segundo trimestre em comparação com o ano anterior. Embora os residentes empregados da África do Sul estejam gastando, eles estão se tornando mais cautelosos em como o fazem. De acordo com dados recentes da NielsenIQ, os consumidores estão comprando cada vez mais bens de consumo diário com base na disponibilidade de descontos.

Os sul-africanos gastaram 347,7 bilhões de rand em bens de consumo rápido (FMCG) no primeiro semestre de 2026, com o volume de vendas aumentando 5,5% e o número de unidades vendidas aumentando 7,7% em comparação com o mesmo período do ano passado. Zak Khairi, diretor executivo da NIQ South Africa, observou: 'O tema do primeiro semestre foi o consumidor que continuou a ficar mais cauteloso e sensível ao custo.'

Enquanto isso, o índice de confiança do consumidor FNB/BER apresenta um quadro significativamente mais fraco. O índice caiu drasticamente de menos sete no primeiro trimestre para um negativo profundo de menos 19 no segundo trimestre, porque o aumento dos preços dos combustíveis atingiu os orçamentos das famílias. Como a principal economista da Investec, Annabel Bishop, observou anteriormente: 'as mudanças na inflação afetam as compras dos consumidores, pois a renda real determina a capacidade de gastar em bens e/ou assumir dívidas'. Ela acrescentou que 'os efeitos distorcidos da inflação dão uma falsa ideia do poder de compra dos consumidores com base em sua renda disponível.'

Inflação: Alívio Parcial, Novo Risco

Houve algum alívio desde então. A inflação ao consumidor desacelerou mais do que o esperado, atingindo 4,3% em julho, em comparação com 5% em junho, e a inflação de alimentos e bebidas não alcoólicas agora está abaixo de 1%, o menor nível em 16 anos. No entanto, o recente aumento nos preços da gasolina em 1,34 rand por litro e do diesel a granel em impressionantes 3,15 rand por litro afetará negativamente o custo de vida — o que, de acordo com o quinto rastreador anual de estresse financeiro da DebtBusters, é o principal problema que impede os sul-africanos de dormir.

Antes do aumento dos preços, Bishop alertou que o aumento dos preços nesta região impulsionaria a inflação. Ela declarou: 'Embora se espere que o IPC atinja um pico, uma escalada contínua da guerra no Oriente Médio pode refutar isso.'

As tensões na região aumentaram significativamente nos últimos dias. O conflito entre EUA e Irã se intensificou após o término do prazo de 60 dias de negociações no Estreito de Ormuz, acompanhado por intensos confrontos aéreos e aumento da tensão regional.

Comércio e Rand: Momentos Marcantes

Apesar disso, a África do Sul registrou um superávit comercial de 20,1 bilhões de rand em julho, e sua conta corrente já estava em superávit no primeiro trimestre — o que indica que as exportações são um fator positivo para a saúde da economia sul-africana. O rand também se mostrou surpreendentemente resiliente. Bianca Botess, diretora geral da Citadel Global, relatou que a moeda negociou perto de 15,98 rand por dólar na semana passada, fortalecendo cerca de 2% em comparação com o mês anterior.

Botess enfatizou: 'No geral, o rand está em boa posição no nível atual, mas permanece volátil, refletindo o apetite global por risco.'

Peter Little, gestor de fundos na Anchor Capital, observou que o rand subiu 2,6% em agosto, tornando-se a segunda moeda grande com melhor desempenho no mês, enquanto o índice ALSI da bolsa JSE subiu 4,6%.

Confiança Empresarial: Ainda Contida

As empresas enfrentam dificuldades: o índice de confiança empresarial RMB/BER caiu para 38 no terceiro trimestre, em comparação com 39, um valor significativamente abaixo do nível neutro de 50 e indicando que quase dois terços dos entrevistados ainda estão insatisfeitos com o cenário empresarial atual. Bishop observou que a confiança empresarial foi reprimida desde a crise financeira global, o que foi agravado por anos de estatização e baixo crescimento, em média cerca de 38 desde meados de 2008, excluindo o período de lockdown devido à COVID-19. A confiança melhorou de fim de 2024 até início de 2026 graças à melhoria do sentimento político e dos investidores, à redução da inflação e à diminuição dos apagões, mas os custos mais altos de combustível prejudicaram novamente a lucratividade. Bishop informou que a Investec ajustou sua previsão de crescimento do PIB para 2026 de 1,5% para 1,3%.

Panorama Industrial: Misto

No nível da indústria de transformação, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) da Absa caiu de 46,8 em julho para 45,8 em agosto, representando a quarta queda consecutiva e o ponto mais baixo do ano. Apesar disso, o indicador da Absa, que reflete as condições empresariais esperadas em seis meses, saltou 5,4 pontos para 54,7, retornando à zona de expansão. O PMI setorial privado mais amplo da S&P Global também permaneceu acima da linha divisória de 50 pontos entre recessão e expansão, atingindo 50,5 em agosto em comparação com 50,3 em julho.

A eletricidade é outra área onde as condições melhoraram significativamente, embora não elimine as restrições estruturais da África do Sul. A Eskom relatou que em seu último ano fiscal houve apenas quatro dias de interrupção de energia em comparação com 329 dias dois anos atrás, embora a dívida municipal e os problemas na rede elétrica permaneçam questões sérias. Assim, embora os números sugiram que a economia sul-africana se mantém, as melhorias ainda não se traduzem nos aspectos mais importantes: crescimento mais forte e mais empregos.