Crescimento econômico da África do Sul desacelera e o país enfrenta problemas de reforma

A recuperação econômica da África do Sul foi interrompida, e não totalmente colapsada, pois a economia encolheu inesperadamente no segundo trimestre. A causa foi um choque energético global, baixo investimento e pressão sobre setores chave.

De acordo com dados da Statistics South Africa, publicados na terça-feira, o Produto Interno Bruto (PIB) diminuiu 0,2% no segundo trimestre. Este indicador anulou o crescimento de 0,4% registrado nos primeiros três meses do ano e marcou a primeira contração desde o terceiro trimestre de 2024.

A fraqueza concentrou-se em três dos dez setores da economia, enquanto os outros sete demonstraram expansão durante o trimestre. A queda mais acentuada foi registrada na mineração, que encolheu 3% devido à redução na extração de platinoídeos, manganês, ouro e minério de ferro. A produção caiu 1,8%, com sete em cada dez subunidades deste setor apresentando crescimento negativo.

Comércio, alimentação e hospedagem diminuíram 1,9%, refletindo o enfraquecimento da atividade no comércio atacadista e automotivo, bem como nos setores de alimentos e bebidas.

Impacto Profundo

Embora a mineração tenha apresentado a maior queda percentual, os setores de comércio e manufatura tiveram o maior impacto no PIB. Sete setores, no entanto, expandiram-se, embora o crescimento geral tenha sido modesto. Os setores de eletricidade, gás e água, bem como os serviços públicos, foram os mais fortes, crescendo 1%. O crescimento também foi registrado na agricultura, construção, transporte, finanças, serviços pessoais e gastos das famílias.

A economista Dr. Lerato Ntuli, da Anchor Capital, observou que o resultado obtido ficou abaixo das expectativas do consenso, que previa um crescimento de 0,1%. Ela acrescentou que anualmente, o crescimento desacelerou para 0,9%, abaixo da expectativa de mercado de 1,2%.

Ntuli ligou essa fraqueza ao conflito no Oriente Médio e ao forte aumento dos preços mundiais do petróleo, explicando o aumento das importações por conta do custo do combustível. Ela também prevê que, devido ao aumento dos preços do petróleo bruto, a pressão de preços permanecerá alta no terceiro trimestre, apesar da resiliência dos consumidores.

A Dra. Ntuli acredita que esta contração não exclui um aumento na taxa de juros. Ela declarou que, para o Comitê de Política Monetária, a contração não é motivo para recusar o aumento em 23 de setembro. A Anchor Capital espera um aumento adicional de 25 pontos-base no final deste mês, pois os riscos de inflação permanecem ascendentes, apesar de o IPC ter caído para 4,3% em julho, de 5%, e a inflação, segundo suas projeções, ultrapassará 4% até o início de 2027.

Aumento da Taxa?

O professor Raymond Parsons, da Escola de Negócios da Universidade Noroeste, também apontou para o choque energético global e a pressão internacional sobre o crescimento e a inflação. Ele observou que a recuperação observada na segunda metade do ano passado não conseguiu ganhar o impulso esperado, enquanto finanças, serviços empresariais e transporte lideraram o crescimento, e mineração e manufatura ficaram para trás.

No entanto, Parsons vê esta contração como um obstáculo temporário, e não como o fim da recuperação. Ele acredita que a economia está em um estado de recuperação interrompida e adiada, e não totalmente colapsada, sendo que os gastos das famílias parecem estáveis. Parsons agora prevê um crescimento real do PIB de cerca de 1,2% este ano, abaixo do consenso anterior de 1,6% para 2026.

Fracasso

Olhando para o futuro, a principal economista da Investec, Annabel Bishop, destacou o El Niño como uma limitação potencial para a previsão do próximo ano. Embora se espere que a agricultura se beneficie de safras abundantes este ano, Bishop alertou que condições climáticas desfavoráveis podem afetar negativamente seus resultados. Ela não espera que o El Niño tenha um impacto tão forte na inflação e no crescimento quanto as secas extremas anteriores, mas prevê consequências no próximo ano.

A contração também ficou na parte inferior da faixa prevista pelo economista sênior da PSG, Johann Els, antes da publicação dos dados do PIB. Ele esperava que a economia estagnasse ou contraísse no máximo 0,2%, classificando os dados do segundo trimestre como um 'quadro misto'. Antes da publicação, Els afirmava que um resultado dentro de sua previsão permitiria que a economia permanecesse na trajetória de crescimento de cerca de 1,4%–1,6% este ano, em comparação com 1,1% em 2025.

Apesar dos indicadores econômicos apontarem para a resiliência da economia sul-africana, as melhorias observadas ainda não resultaram no aumento desejado do crescimento e na criação de empregos.

Espera-se a publicação dos dados de crescimento econômico do segundo trimestre da África do Sul na terça-feira. Esses dados permitirão uma visão atualizada da economia, que luta contra altas taxas de desemprego, baixa confiança empresarial e os efeitos do aumento acentuado nos preços dos combustíveis.

Para uma análise mais aprofundada, a IOL desenvolveu seu próprio Índice de Saúde Econômica, que considera dez indicadores chave para formar uma pontuação geral de dez. O índice dá maior peso aos indicadores de crescimento e emprego. Este índice é baseado em pesquisas próprias da IOL e dados públicos, sem a participação de economistas.

De acordo com este índice, aspectos positivos, como uma posição comercial saudável, um rand estável e melhorias no fornecimento de energia, são neutralizados pelo baixo crescimento, desemprego extremamente alto e diminuição da atividade empresarial.

Crescimento: Indicador Principal

Com base neste índice, o Produto Interno Bruto (PIB), que recebeu um peso de 20%, obteve uma nota 4 de 10, com base nos dados do primeiro trimestre. Como medida do volume de bens e serviços produzidos, o PIB aumentou 0,5% em comparação com os três meses anteriores, marcando a sexta expansão trimestral consecutiva.

No entanto, o PIB é apenas um dos indicadores do estado da economia, e o quadro geral é muito mais complexo. A economista da Investec, Lara Hodges, prevê que a economia do segundo trimestre permaneceu estagnada, com possibilidade de leve retração. Hodges observou que a guerra no Oriente Médio, iniciada no final de fevereiro, levou a um aumento significativo dos custos devido ao aumento substancial dos preços mundiais do petróleo, o que afetou fortemente a atividade.

Hodges também esperava uma redução adicional nos setores de manufatura e mineração: a produção na indústria de transformação caiu 1,6% em julho, e na mineração caiu 4%, sendo que ambos os setores não contribuíam para o crescimento econômico há muito tempo. A produção mineral diminuiu 2,7% em comparação com o trimestre anterior no segundo trimestre, a indústria de transformação diminuiu 1,5% pelo quarto trimestre consecutivo, e a geração de eletricidade caiu 2,5%.

O mercado de trabalho é um dos sinais mais evidentes de fraqueza. A taxa oficial de desemprego na África do Sul subiu para 33,6% no segundo trimestre, em comparação com 32,7% no primeiro, atingindo o nível mais alto em quatro anos. Informações mais detalhadas podem ser obtidas a partir de dados sobre se os sul-africanos estão encontrando trabalho, se as empresas estão investindo, se os domicílios estão gastando ou se o país tem renda suficiente do exterior. Atualmente, esses indicadores contam histórias completamente diferentes, de acordo com o índice econômico interno da IOL.

Consumidores: Gastam, mas com cautela

Paralelamente a isso, os consumidores continuam a gastar dinheiro: as vendas no varejo reais, ajustadas pela inflação, cresceram 1,6% em termos anuais em junho e 1,7% no segundo trimestre em comparação com o ano anterior. Embora os residentes empregados da África do Sul estejam gastando, eles estão se tornando mais cautelosos em como o fazem. De acordo com dados recentes da NielsenIQ, os consumidores estão comprando cada vez mais bens de consumo diário com base na disponibilidade de descontos.

Os sul-africanos gastaram 347,7 bilhões de rand em bens de consumo rápido (FMCG) no primeiro semestre de 2026, com o volume de vendas aumentando 5,5% e o número de unidades vendidas aumentando 7,7% em comparação com o mesmo período do ano passado. Zak Khairi, diretor executivo da NIQ South Africa, observou: 'O tema do primeiro semestre foi o consumidor que continuou a ficar mais cauteloso e sensível ao custo.'

Enquanto isso, o índice de confiança do consumidor FNB/BER apresenta um quadro significativamente mais fraco. O índice caiu drasticamente de menos sete no primeiro trimestre para um negativo profundo de menos 19 no segundo trimestre, porque o aumento dos preços dos combustíveis atingiu os orçamentos das famílias. Como a principal economista da Investec, Annabel Bishop, observou anteriormente: 'as mudanças na inflação afetam as compras dos consumidores, pois a renda real determina a capacidade de gastar em bens e/ou assumir dívidas'. Ela acrescentou que 'os efeitos distorcidos da inflação dão uma falsa ideia do poder de compra dos consumidores com base em sua renda disponível.'

Inflação: Alívio Parcial, Novo Risco

Houve algum alívio desde então. A inflação ao consumidor desacelerou mais do que o esperado, atingindo 4,3% em julho, em comparação com 5% em junho, e a inflação de alimentos e bebidas não alcoólicas agora está abaixo de 1%, o menor nível em 16 anos. No entanto, o recente aumento nos preços da gasolina em 1,34 rand por litro e do diesel a granel em impressionantes 3,15 rand por litro afetará negativamente o custo de vida — o que, de acordo com o quinto rastreador anual de estresse financeiro da DebtBusters, é o principal problema que impede os sul-africanos de dormir.

Antes do aumento dos preços, Bishop alertou que o aumento dos preços nesta região impulsionaria a inflação. Ela declarou: 'Embora se espere que o IPC atinja um pico, uma escalada contínua da guerra no Oriente Médio pode refutar isso.'

As tensões na região aumentaram significativamente nos últimos dias. O conflito entre EUA e Irã se intensificou após o término do prazo de 60 dias de negociações no Estreito de Ormuz, acompanhado por intensos confrontos aéreos e aumento da tensão regional.

Comércio e Rand: Momentos Marcantes

Apesar disso, a África do Sul registrou um superávit comercial de 20,1 bilhões de rand em julho, e sua conta corrente já estava em superávit no primeiro trimestre — o que indica que as exportações são um fator positivo para a saúde da economia sul-africana. O rand também se mostrou surpreendentemente resiliente. Bianca Botess, diretora geral da Citadel Global, relatou que a moeda negociou perto de 15,98 rand por dólar na semana passada, fortalecendo cerca de 2% em comparação com o mês anterior.

Botess enfatizou: 'No geral, o rand está em boa posição no nível atual, mas permanece volátil, refletindo o apetite global por risco.'

Peter Little, gestor de fundos na Anchor Capital, observou que o rand subiu 2,6% em agosto, tornando-se a segunda moeda grande com melhor desempenho no mês, enquanto o índice ALSI da bolsa JSE subiu 4,6%.

Confiança Empresarial: Ainda Contida

As empresas enfrentam dificuldades: o índice de confiança empresarial RMB/BER caiu para 38 no terceiro trimestre, em comparação com 39, um valor significativamente abaixo do nível neutro de 50 e indicando que quase dois terços dos entrevistados ainda estão insatisfeitos com o cenário empresarial atual. Bishop observou que a confiança empresarial foi reprimida desde a crise financeira global, o que foi agravado por anos de estatização e baixo crescimento, em média cerca de 38 desde meados de 2008, excluindo o período de lockdown devido à COVID-19. A confiança melhorou de fim de 2024 até início de 2026 graças à melhoria do sentimento político e dos investidores, à redução da inflação e à diminuição dos apagões, mas os custos mais altos de combustível prejudicaram novamente a lucratividade. Bishop informou que a Investec ajustou sua previsão de crescimento do PIB para 2026 de 1,5% para 1,3%.

Panorama Industrial: Misto

No nível da indústria de transformação, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) da Absa caiu de 46,8 em julho para 45,8 em agosto, representando a quarta queda consecutiva e o ponto mais baixo do ano. Apesar disso, o indicador da Absa, que reflete as condições empresariais esperadas em seis meses, saltou 5,4 pontos para 54,7, retornando à zona de expansão. O PMI setorial privado mais amplo da S&P Global também permaneceu acima da linha divisória de 50 pontos entre recessão e expansão, atingindo 50,5 em agosto em comparação com 50,3 em julho.

A eletricidade é outra área onde as condições melhoraram significativamente, embora não elimine as restrições estruturais da África do Sul. A Eskom relatou que em seu último ano fiscal houve apenas quatro dias de interrupção de energia em comparação com 329 dias dois anos atrás, embora a dívida municipal e os problemas na rede elétrica permaneçam questões sérias. Assim, embora os números sugiram que a economia sul-africana se mantém, as melhorias ainda não se traduzem nos aspectos mais importantes: crescimento mais forte e mais empregos.

As declarações da Princesa Fumzile Buthelezi, presidente da Brigada Feminina do IFP, de que os sul-africanos são preguiçosos em comparação com cidadãos estrangeiros, não podem ser ignoradas. Esses comentários foram feitos por ela durante um discurso para milhares de apoiadores do IFP em Durban.

Descrever os sul-africanos como 'preguiçosos' no contexto do crescente sentimento anti-imigração ignora as consequências sistêmicas do apartheid, explora estereótipos históricos dolorosos e distorce a realidade econômica enfrentada pela maioria da população negra.

Este estereótipo também oculta os obstáculos estruturais pelos quais milhões de trabalhadores são forçados a lutar diariamente em condições exaustivas e caras apenas para ter acesso ao mercado de trabalho.

A afirmação de 'preguiça' ignora completamente o legado físico do planejamento espacial da era do apartheid, que separava intencionalmente a maioria negra dos centros de oportunidades econômicas. Os sul-africanos negros eram sistematicamente forçados a viver em assentamentos e homelands localizados longe dos centros urbanos, zonas industriais e nós econômicos.

Décadas após o apartheid, esses modelos permanecem profundamente enraizados. Muitos trabalhadores sul-africanos percorrem longas distâncias para chegar ao trabalho, com alguns acordando tão cedo quanto às 3 ou 4 da manhã. Eles dependem de sistemas de transporte público e informal caros, fragmentados e por vezes inseguros, incluindo táxis minivans. Para muitas famílias, o transporte consome uma parte significativa de sua renda.

Chamar as pessoas de 'preguiçosas' quando elas fazem longas viagens diárias para empregos mal remunerados é injusto e ignora a realidade de suas vidas.

O mito do 'indígena preguiçoso' também está profundamente ligado à história colonial e do apartheid na África do Sul. Governos e empregadores da minoria branca historicamente retrataram os sul-africanos negros como relutantes em trabalhar para justificar o trabalho forçado, baixos salários, leis de passe e outras formas de controle econômico e social. Assim, o sistema evitava a responsabilidade pelo acesso intencionalmente desigual à educação de qualidade, oportunidades econômicas e recursos.

Portanto, é extremamente decepcionante que tal retórica reapareça no discurso político moderno, especialmente de um partido com um longo histórico em KwaZulu-Natal. Narrativas populistas frequentemente sugerem que imigrantes ilegais trabalham porque 'trabalham mais duro', enquanto os sul-africanos supostamente são muito preguiçosos ou mimados para aceitar empregos mal remunerados. Isso convenientemente ignora o outro lado da história: alguns empregadores podem preferir trabalhadores ilegais justamente porque seu status legal vulnerável facilita a exploração, incluindo o pagamento abaixo do salário mínimo e a violação das leis trabalhistas.

A Princesa Buthelezi tem direito às suas opiniões políticas, mas essas opiniões não devem vir à custa dos fatos históricos ou da dignidade de milhões de sul-africanos que trabalham arduamente em circunstâncias extremamente difíceis.