A XRG é um ator relativamente novo em Abu Dhabi. A Adnoc lançou a XRG em novembro de 2024 com uma avaliação de empresa superior a US$ 80 bilhões e o objetivo de acelerar sua expansão internacional. Hoje, a XRG se posiciona como uma empresa de investimento internacional da Adnoc, declarando que seu valor ultrapassa US$ 150 bilhões, e seus investimentos abrangem os setores de gás natural, produtos químicos e soluções energéticas.
Um aspecto não óbvio é a razão para a união desses diversos segmentos de negócios. Um projeto de gás nos EUA, um produtor de amônia, uma empresa alemã de materiais avançados e investimentos em infraestrutura energética podem parecer apostas dispersas em indústrias individuais. Mohammed Al Aryani, presidente do departamento de gás internacional na XRG, explica que a empresa os vê como partes de uma cadeia muito mais longa.
Al Aryani disse ao Khaleej Times: «As pessoas frequentemente olham para nosso portfólio e veem um ativo de gás em um mercado, um negócio químico em outro e infraestrutura energética em outro lugar. Nós vemos isso de outra forma. O que os conecta é uma pergunta muito simples: como o mundo produzirá, transportará e usará energia e materiais nos próximos 20 ou 30 anos e além?»
Um exemplo dessa visão é a amônia. A maioria das pessoas a associa, se é que a associa, a fertilizantes. A Fertiglobe, na qual a XRG detém a maioria das ações, produz amônia e ureia usados na agricultura. A Covestro, uma empresa alemã de materiais avançados adquirida pela XRG no ano passado, também usa amônia como matéria-prima na produção química.
Esses produtos químicos são subsequentemente transformados em materiais usados em isolamento, móveis, automóveis e outros produtos distantes da molécula original. Al Aryani enfatizou: «A frase que usamos frequentemente é 'da molécula ao cliente'. Não estamos interessados em possuir ativos isolados. Estamos interessados em criar posições em toda a cadeia de valor, onde os elementos se reforçam mutuamente».
Existem tentativas iniciais de verificar se essas conexões podem funcionar na prática. Em fevereiro, a Covestro, a Fertiglobe e a empresa química de Abu Dhabi, Ta’ziz, assinaram um memorando de entendimento para estudar o fornecimento de amônia da Fertiglobe para instalações da Covestro na China e nos EUA, bem como opções de longo prazo para a Europa e cooperação mais ampla nos Emirados Árabes Unidos.
Alguns meses depois, a Covestro anunciou o início de um estudo de viabilidade para uma possível nova produção de MDI nos EAU. O MDI é usado na fabricação de espuma de poliuretano rígido, comumente encontrada no isolamento de edifícios e eletrodomésticos. Este estudo investiga se a fábrica pode se beneficiar da parceria existente com a Fertiglobe e a Ta’ziz.
A inteligência artificial pode parecer distante de fertilizantes ou gás natural. No entanto, para a XRG, a conexão começa com o que está por trás da tela. Al Aryani observou: «Para a maioria das pessoas, IA é uma história tecnológica. Para nós, também é uma história de energia».
Ele explicou que «cada novo centro de dados requer eletricidade. Requer infraestrutura. Requer sistemas de resfriamento. Requer materiais avançados. Quando você escala isso globalmente, o impacto se torna muito significativo». O usuário que faz uma pergunta a um chatbot de IA vê o software; no entanto, por trás dessa resposta estão servidores dentro do centro de dados que precisam ser alimentados e resfriados, conectados à rede elétrica e localizados em um edifício físico.
De acordo com a Agência Internacional de Energia (IEA), em 2025, os centros de dados consumiram cerca de 485 terawatt-horas de eletricidade em todo o mundo. De acordo com o cenário base da IEA, esse consumo deve dobrar para cerca de 950 TWh até 2030, com os centros de dados representando cerca de três por cento da demanda mundial de eletricidade. Prevê-se que o consumo de eletricidade dos centros de dados focados em IA triplique no mesmo período.
Esses números são previsões, e a própria IEA aponta para uma incerteza significativa. A velocidade de construção dos centros de dados pode ser limitada pela conexão à rede, escassez de transformadores e turbinas a gás, fornecimento de chips e economia de investimentos em IA. Ao mesmo tempo, o consumo de eletricidade para tarefas individuais de IA diminui com o aumento da eficiência computacional.
O aumento do uso de IA não leva diretamente ao aumento do consumo de gás natural. A IEA espera que as fontes de energia renovável forneçam quase metade da eletricidade adicional necessária aos centros de dados nos próximos anos, com participação também do gás natural, energia nuclear e outras fontes.
A tese da XRG é mais ampla do que apenas apostar em uma fonte de energia. Se a infraestrutura digital continuar a se expandir, será necessário gerar e transportar mais eletricidade, bem como construir mais centros de dados, sistemas de resfriamento e infraestrutura física. O gás permanece uma parte importante dessa estratégia. Até 2035, a XRG visa uma capacidade de 20 a 25 milhões de toneladas de gás e GNL por ano. Segundo a empresa, nos EUA, ela já possui participações em todas as cinco linhas de GNL em construção no projeto Rio Grande LNG no Texas.
Al Aryani afirma que a resposta é negativa. «Começamos entendendo para onde acreditamos que a demanda de longo prazo está indo, mas definir mercados de crescimento é apenas o começo», disse ele.
A empresa afirma que os potenciais investimentos são verificados quanto à conformidade com o retorno esperado, o fortalecimento do negócio existente, a qualidade do ativo e a presença de oportunidades ou posições difíceis de replicar. Ele acrescentou: «E finalmente, fazemos uma pergunta simples: podemos criar mais valor através da posse do que o próprio negócio poderia fazer? Essa é uma distinção importante. Nós não estamos apenas montando um portfólio de investimentos. Estamos criando plataformas e ecossistemas nos setores de gás, produtos químicos e soluções energéticas que podem se beneficiar de escala, conectividade e oportunidades comuns».
Ele concluiu: «Para nós, nunca é apenas uma questão de se um ativo está disponível ou se é atraente em termos de preço. A verdadeira questão é se ele impulsiona nossa estratégia, fortalece nossa posição competitiva e cria valor a longo prazo. Se a resposta for positiva, participaremos ativamente. Caso contrário, estamos totalmente dispostos a desistir».
Para um leitor dos EAU, há outra questão por trás da expansão internacional da XRG: o que, em última análise, traz de volta para casa a propriedade de empresas e ativos estrangeiros? Al Aryani acredita que o benefício deve ir além do lucro do investimento. «À medida que crescemos internacionalmente, trazemos capital, tecnologia, parcerias e experiência para nosso ecossistema», afirmou. «Isso fortalece nossa base industrial, cria oportunidades para empresas dos EAU e aprofunda nossa ligação com os mercados globais».
O estudo de viabilidade da Covestro nos EAU serve como um exemplo inicial do que isso pode significar. Se a fábrica for aprovada, ela pode criar uma ligação industrial direta entre a empresa internacional adquirida pela XRG e a indústria química e a infraestrutura que já estão se desenvolvendo em Abu Dhabi.
A XRG aposta no longo prazo de que o crescimento populacional, industrial e da IA exigirá mais energia, infraestrutura e materiais. O teste mais imediato é se o portfólio reunido por ela conseguirá transformar esses investimentos individuais em conexões comerciais operacionais e se parte desse valor chegará, em última análise, aos EAU.