A rupia indiana demonstrou um fortalecimento contra o dólar americano, atingindo o nível mais alto em mais de dois meses. Durante as negociações iniciais, a rupia subiu para 94,27 por dólar, o nível mais forte da rupia desde 29 de junho. Na quarta-feira, a rupia fechou em 94,98, indicando um fortalecimento significativo de sua posição em um único dia.
De acordo com dados da Bloomberg, na quinta-feira, o valor da rupia aumentou cerca de 0,74% em relação ao dólar, atingindo a marca de 94,2712. No entanto, esse fortalecimento diminuiu ligeiramente posteriormente, ficando em cerca de 0,5%. Atualmente, o nível de 94 rúpias é considerado muito significativo para a taxa de câmbio dólar/rupia. Se a taxa de câmbio cair abaixo de 94 e permanecer lá, os exportadores podem aumentar suas operações de hedge, o que potencialmente pode levar a um fortalecimento adicional da rupia para 92,50 por dólar. Portanto, nos próximos dias, a atenção do mercado estará focada no nível de 94.
A principal razão para o fortalecimento da rupia é a venda de dólares pelo Banco da Reserva da Índia (RBI) e o significativo influxo de reservas estrangeiras para o país. Alguns meses atrás, o RBI lançou um programa especial para atrair moeda estrangeira — depósitos FCNR(B) para não residentes (bancos). O RBI atraiu um total de US$ 136,37 bilhões em moeda estrangeira até 31 de agosto. A maior parte disso veio de fundos aportados por expatriados.
Segundo informações disponíveis, US$ 127,2 bilhões entraram através dos depósitos FCNR(B). Além disso, foram recebidos US$ 5,26 bilhões em empréstimos externos do exterior e US$ 3,89 bilhões de endividamento comercial externo (ECB). É notável que inicialmente esperava-se receber apenas US$ 50–60 bilhões por este esquema, mas o objetivo foi aumentado para US$ 80 bilhões, embora o valor real tenha sido significativamente maior.
O RBI iniciou este programa cambial especial em 8 de junho, quando a pressão sobre a rupia estava aumentando. A rupia estava perdendo valor devido às tensões no Oriente Médio, aos altos preços do petróleo bruto e à redução das reservas cambiais. Nessa situação, o RBI ofereceu a possibilidade de bancos e outros intermediários atraírem moeda estrangeira para aumentar a disponibilidade de dólares no país e apoiar a rupia. Nesse cenário, o RBI adotou uma estratégia de incentivo aos depósitos FCNR(B) entre os NRI para atrair moeda estrangeira.
A conta FCNR(B) para NRI representa um depósito a prazo. Os NRI podem alocar seus rendimentos estrangeiros na Índia em moeda estrangeira, sem a necessidade de conversão prévia em rúpias indianas. A vantagem desta conta é que tanto o principal quanto os juros recebidos são devolvidos na mesma moeda estrangeira, eliminando o risco de flutuação da rupia para os NRI.
Segundo Anindya Banerjee, analista de FX da Kotak Securities, a rupia está atualmente beneficiando-se de três fatores. Primeiro, o significativo influxo de moeda estrangeira graças ao programa do RBI, o que aumenta a capacidade do RBI de gerenciar a rupia. Segundo, a confiança do mercado na economia aumentou graças aos fortes indicadores do PIB indiano. Terceiro, o volume suficiente de fundos no sistema bancário sustenta a atividade econômica. Banerjee prevê que o influxo total de reservas estrangeiras graças a este programa do RBI pode atingir US$ 145 bilhões.
A possibilidade de aceitar novos depósitos sob o programa FCNR(B) foi encerrada em 31 de agosto, cerca de um mês antes do prazo previsto. Isso indica que o programa recebeu uma resposta positiva maior do que o esperado. No entanto, o serviço de swap cambial com o RBI estará disponível até 11 de setembro. Além disso, os serviços relacionados a ECB e OFCB permanecerão abertos até 31 de dezembro. De acordo com a CareEdge Ratings, o recebimento de grandes somas sob este programa aumentou a liquidez no sistema bancário, o que dará algum alívio aos bancos na captação de financiamento no futuro.