A recente desaceleração da inflação para 4,3%, em comparação com os 5% anteriores, dificilmente proporcionará um alívio duradouro se os preços da energia permanecerem altos. Os motoristas na África do Sul enfrentam novamente pressão devido ao aumento dos preços dos combustíveis, pois o preço do petróleo Brent ultrapassou US$ 93 por barril, colocando em risco a redução da inflação que os domicílios sentiram há apenas algumas semanas.
De acordo com os dados mais recentes da Trading Economics, o preço do petróleo Brent estava em US$ 93,24 por barril após um forte aumento nas últimas semanas, relacionado à incerteza contínua sobre a retomada do tráfego no Estreito de Ormuz. Como o país importa a maior parte do seu petróleo bruto, os preços locais dos combustíveis são sensíveis tanto aos preços globais quanto à taxa de câmbio do rand.
Andre Sillieres, estrategista cambial da TreasuryONE, observou que o rand estava negociando em torno de 16,06 para um dólar, impulsionado pela fraqueza do dólar americano e pelo fortalecimento das moedas de mercados emergentes e commodities.
Situação nos postos de gasolina
De acordo com os dados mais recentes do Centro de Energia, na terceira semana de agosto, foi observada uma subcobertura equivalente a um aumento de 83 centavos por litro para gasolina de 93 octanas e 94 centavos para gasolina de 95 octanas. A pressão é significativamente maior em relação ao diesel, onde o CEF registrou um aumento de 2,87 por litro para diesel com 0,05% de enxofre e de 3,07 por litro para diesel com 0,005% de enxofre. O diesel é mais sensível a mudanças bruscas, pois seu preço de referência internacional depende fortemente da escassez de capacidade de refino e de interrupções no fornecimento de destilados médios.
Estes números ainda não refletem as mudanças finais nos preços dos combustíveis em setembro, mas indicam uma tendência de movimento de preços à medida que o mês avança. Esta pressão segue um período de alívio significativo para os motoristas em julho, quando preços internacionais de petróleo mais baixos levaram a uma queda substancial nos preços locais dos combustíveis.
Annabel Bishop, economista-chefe da Investec, relatou que a queda no preço da gasolina em 1,96 por litro em julho ajudou a reduzir a inflação mensal em 0,4 pontos percentuais. Segundo ela, sem considerar os preços dos combustíveis, a inflação em julho teria sido de 3,7%, e não os 4,3% reais. No entanto, Bishop observou que a inflação relacionada aos combustíveis permaneceu alta em julho, em 20,6% em termos anuais: a gasolina custava 4,23 por litro mais cara do que no ano anterior, e o diesel, 5,40 por litro mais caro.
Riscos de aumento
Doutora Lerato Ntuli, economista da Anchor Capital, apontou que o nível de inflação mais baixo em julho foi parcialmente devido à redução dos custos de combustível, alertando que esse benefício provavelmente será temporário. Em julho, os preços da gasolina de 95 octanas e do diesel caíram cerca de 7% e 11%, respectivamente, o que aliviou os custos de transporte e a inflação geral, mas em agosto o diesel aumentou ainda mais 6%.
Ntuli enfatizou que a recente recuperação dos preços do petróleo Brent cria um novo risco para as projeções inflacionárias da África do Sul, dada a dependência do país em relação à importação de combustíveis e o conflito contínuo no Oriente Médio. Ela observou que o Brent subiu acima de US$ 90 por barril a partir de cerca de US$ 70 no início de julho, demonstrando a sensibilidade da inflação sul-africana aos preços globais de energia.
Nicky Weimar, economista-chefe do Nedbank, alertou de forma semelhante que os riscos de inflação agora estão 'acumulados para cima', citando choques nos preços do petróleo, restrições no fornecimento de fertilizantes, riscos climáticos e expectativas de inflação mais alta. Weimar prevê que a inflação permanecerá acima de 4% até o final de 2026 e acredita que a recente desaceleração dificilmente trará um alívio sustentável se os preços da energia se mantiverem elevados.