O fechamento do Estreito de Ormuz deveria ter causado um choque muito mais forte nos mercados de petróleo do que realmente ocorreu. Grande parte dessa estabilização é atribuída à política da China, que, em vez de comprar petróleo bruto a preços inflacionados devido à guerra, utiliza suas reservas estratégicas.
Antes do fechamento do estreito, cerca de 20 milhões de barris por dia (bpd) passavam por ele diariamente, o que representava um quinto do consumo diário mundial de petróleo. Estima-se que, há seis meses, de 10 a 14% da oferta mundial permaneciam inacessíveis.
No entanto, as consequências deste evento foram menos graves em comparação com crises anteriores no Oriente Médio. Por exemplo, o bloqueio petrolífero árabe de 1973, que levou ao quadruplicamento dos preços, perturbou apenas sete por cento da oferta mundial. De forma semelhante, a revolução iraniana de 1979 e a invasão do Kuwait em 1990 mais do que dobraram os preços, bloqueando apenas seis a sete por cento.
Em comparação, os preços atuais do petróleo aumentaram 'apenas' cerca de 50%, enquanto o benchmark internacional Brent se estabilizou em torno de US$ 85–90 por barril, subindo de cerca de US$ 60 no início do ano. Isso foi possível graças aos fornecimentos de emergência sem precedentes da Agência Internacional de Energia em um volume de 400 milhões de barris, bem como à queda acentuada do consumo na Ásia.
Para a China, o maior importador mundial de petróleo bruto, a redução do consumo foi possibilitada principalmente pela posse de reservas estratégicas de petróleo superiores a 1,2 bilhão de barris, que, segundo analistas, podem durar pelo menos um ano. Pequim manteve essa reserva, que foi acumulada gradualmente ao longo de duas décadas e acelerou após 2022, mesmo com a paralisação em massa das importações marítimas de petróleo bruto, o que representa uma redução de mais de três milhões de bpd.
Em vez de adquirir petróleo a preços de guerra inflacionados, a China reduziu o consumo, restringindo a exportação de produtos petrolíferos, como diesel, gasolina e combustível de aviação, para priorizar o mercado interno, além de diminuir sua atividade de refino para o nível necessário apenas para satisfazer as necessidades internas.
Jack Prandelli, negociante de commodities, descreveu a estratégia de Pequim ao Middle East Eye como 'manter um alto buffer', usando as reservas como um 'buffer em vez de correr atrás de barris no mercado perturbado do Golfo Pérsico'. No entanto, nas últimas semanas, a China relaxou parcialmente algumas restrições à exportação de produtos petrolíferos e importou petróleo bruto do Golfo por um curto período. Economistas sugerem que quando a China começar a repor totalmente suas reservas, as consequências para os mercados mundiais de petróleo podem ser significativas.