A tecnologia capaz de operar mais rápido que os elétrons pode enfrentar dificuldades ao atingir o nível comercial. Em 28 de abril de 2026, a Lightelligence emitiu ações a um preço de 183,2 dólares de Hong Kong por ação e, no primeiro dia de negociação, fechou em 886, representando um aumento de 383,62%. No entanto, a situação financeira da empresa permanece complexa: a receita em 2025 foi de 106 milhões de yuans, enquanto o prejuízo líquido ajustado atingiu 271 milhões, e os gastos com pesquisa e desenvolvimento (P&D) foram de 479 milhões.
Os investimentos estão direcionados para uma nova arquitetura, pois cabos de cobre lentos criam gargalos na largura de banda das unidades de processamento gráfico (GPU). Surge a questão de se a luz poderá se tornar a base da infraestrutura de computação da próxima geração. A empresa, fundada por Shen Yichen, que publicou um artigo científico sobre esquemas nanofotônicos coerentes na revista Nature Photonics, agora apresenta ao mercado cartões de interconexão óptica e um livro contábil com prejuízo acumulado, sendo um exemplo típico de empresas chinesas de alta tecnologia que criam protótipos rapidamente, mas demoram a provar o valor de seus produtos aos compradores.
Inicialmente, a Lightelligence pretendia criar não apenas fibras mais rápidas, mas um 'cérebro luminoso' envolvido em processos de computação. Percorrendo o caminho de uma placa protótipo em 2019 para a primeira versão PACE em 2021 e Xizhi Tianshu em 2025, a empresa integrou a computação fotônica em um cartão de computação, onde Tianshu inclui mais de 40.000 dispositivos fotônicos. O PACE é um híbrido de natureza optoeletrônica: chips eletrônicos são responsáveis pelo armazenamento de dados e controle, enquanto o chip óptico executa a multiplicação matricial densa, que é a parte mais intensiva dos cálculos de inteligência artificial.
A publicação científica na Nature em 2025 demonstrou um atraso de um ciclo de 5 nanossegundos ao resolver o problema de Ising, quase 500 vezes mais rápido do que a GPU A10. No entanto, isso não prova a substituição da GPU: o campo óptico enfrenta dificuldades no armazenamento de dados, os cálculos analógicos são suscetíveis a ruídos e os algoritmos exigem adaptação. Portanto, o foco comercial está mudando: em vez de competir com GPUs, a luz é usada primeiro para resolver o problema de sobrecarga de dados entre elas.
Em 2025, a receita de computação óptica foi de apenas 22,09 milhões de yuans, enquanto a interconexão óptica atingiu 84,28 milhões, representando 79,2% da receita total. Em março de 2026, em colaboração com a Shanghai INESA, Biren Technology e ZTE, foi lançado o 'Jumper' óptico comercial de 128 placas, sinalizando a entrada nos clusters de GPU de milhares de placas. Nesta fase, a empresa mudou para a conexão por meio da luz: a interconexão óptica não precisa desafiar o CUDA; prevenir a inatividade da GPU tem um valor óbvio.
No entanto, essa transição acarreta riscos: a computação óptica, a interconexão CXL e o comutador distribuído implicam o trabalho com diferentes clientes e ciclos, e a expansão desses esforços pode esgotar os recursos de P&D da jovem empresa. O verdadeiro amadurecimento da empresa de alta tecnologia é determinado pelo fluxo de caixa. Embora a receita tenha crescido de 38,24 milhões em 2023 para 60,19 milhões em 2025 e depois para 106 milhões, a margem bruta caiu de 60,7% para 39,0%. A concentração da base de clientes, a desaceleração no recebimento de pagamentos e a queda da margem indicam a necessidade de uma interface aberta, escalabilidade e um ecossistema em funcionamento constante para se transformar em uma nova camada de infraestrutura. A luz lida muito bem com linhas retas; a empresa precisa passar pelas curvas de custos, ecossistemas e fluxos de caixa. A Lightelligence lançou seu chip; agora ela precisa garantir pedidos e contas.