Os Planos de Investimento Sistemático (SIP) com pequenos valores de contribuição, que anteriormente impulsionaram a demanda de varejo por fundos mútuos (MFs) após a pandemia, demonstraram uma desaceleração no ritmo de crescimento no ano passado. No ano fiscal de 2026, as contas SIP com um valor nominal de até 1000 rúpias diminuíram em 1,4 milhão, enquanto as contas com valores mais altos continuaram a crescer.
Essa queda ocorreu depois que o segmento de baixa barreira de entrada demonstrou um crescimento significativo por pelo menos dois anos. De acordo com dados do Conselho de Valores Mobiliários da Índia, neste segmento cresceu 37% e 16% nos dois anos anteriores, respectivamente.
Especialistas explicam a redução no segmento de até 1000 rúpias pela volatilidade do mercado de ações e pelo aumento do fluxo de saída em canais de investimento direto. O CEO de um grande fundo observou que este é um cenário esperado: muitos investidores que entraram no mercado em 2023 e 2024 estavam focados nos retornos passados. Eles frequentemente investiam através de aplicativos diretos sem suporte quando os mercados se tornavam instáveis, e o nível de conscientização sobre investimentos entre os segmentos de baixa renda provou ser menor.
Pushpendra Singh, cofundador da Centricity, enfatizou que o fluxo de saída neste segmento é geralmente alto. Ele acrescentou que os investidores desta categoria são propensos a decisões impulsivas: o maior número de aportes é observado durante o crescimento do mercado, e os maiores índices de encerramento ocorrem durante correções. Como a maior parte deste segmento investe diretamente, eles carecem de suporte consultivo, e os distribuidores dedicam menos atenção a eles, pois os pequenos valores não geram receita suficiente.
Apesar de o mercado de ações, que experimentou um crescimento de alta em 2023 e 2024, quando o principal fluxo de novos investidores entrou, ter permanecido volátil nos últimos dois anos, os índices de pequena e média capitalização atingiram recentemente novos máximos. Enquanto isso, as contas SIP com valores mais altos continuaram a crescer em todas as categorias, embora mais lentamente e a partir de uma base muito menor. No AF26, as contas na faixa de 1001–3000 rúpias aumentaram 0,5% para 33,5 milhões, e na faixa de 3001–5000 rúpias, 2,8% para 14,4 milhões. O segmento de 5001–10000 rúpias expandiu-se em 5% para 6,2 milhões, e as contas com contribuições mensais acima de 10000 rúpias cresceram 5,9% para 3 milhões.
Madan Sabnavis, economista-chefe do Bank of Baroda, sugeriu que a divergência de tendências entre diferentes categorias pode ser resultado de uma combinação de fatores. Ele afirmou que é difícil apontar uma única causa, mas a volatilidade no mercado de ações é provavelmente um fator, pois o retorno pode não ter correspondido às expectativas de alguns investidores, especialmente aqueles que entraram recentemente. Ele também mencionou a possível movimentação de investidores dentro da base SIP, quando eles passam de valores baixos para valores mais altos à medida que sua renda e oportunidades de investimento aumentam.
Dindra Kumar, CEO da Value Research, acredita que a queda no segmento de SIPs pequenos não significa necessariamente a saída dos investidores dos fundos mútuos, mas pode indicar uma certa perda de participantes. Ele esclareceu que isso é principalmente um 'desligamento', e não uma 'saída', e que o fluxo de saída genuíno também é esperado. Ele acrescentou que um pequeno SIP, iniciado em um mercado em crescimento sem um objetivo específico, é mais fácil de ser interrompido quando o retorno se estabiliza.
Distribuidores também notaram a transição gradual dos investidores para SIPs de valores mais altos. Aditya Agarwal, cofundador da Wealthy.in, relatou que os investidores existentes podem aumentar suas contribuições à medida que seus rendimentos aumentam e sua literacia financeira melhora, e os investidores consolidam pequenos SIPs em distribuições mais significativas. Manish Kotari, cofundador e CEO da ZFunds, concordou, chamando isso de processo natural: os investidores começam com pouco e gradualmente passam para SIPs maiores à medida que seus rendimentos e convicção em investimentos aumentam.