A Adani Enterprises, projeto principal de um dos homens mais ricos da Ásia, Gautam Adani, retornou à posição que ocupava pouco antes do início da crise do conglomerado há mais de três anos: a ação com maior rentabilidade no benchmark de ações indianas.
As ações da empresa cresceram 34% desde o início de 2026, colocando-a no caminho para terminar o ano como a ação de maior crescimento no índice NSE Nifty 50. Anteriormente, a empresa ocupou essa posição no final de 2022, algumas semanas antes da publicação do relatório do short-seller Hindenburg Research em janeiro de 2023, que desencadeou uma venda, reduzindo o valor de mercado do grupo do setor de energia e portos em mais de US$ 150 bilhões em determinado momento.
Este crescimento ocorreu em meio a compras de ações por investidores como The Capital Group, Goldman Sachs Group Inc. e SBI Funds Management Ltd. O conglomerado está recuperando o apoio dos investidores após o ataque dos short-sellers, acusações de suborno contra Gautam e Sagar Adani por autoridades americanas, e a atenção rigorosa do regulador do mercado indiano. Em junho, o banco Morgan Stanley atribuiu à Adani Enterprises a classificação 'overweight', começando a cobrir esta ação.
O ressurgimento do interesse foca na Adani como representante do boom de infraestrutura da Índia. Investidores estão direcionando fundos para empreendimentos portuários, aeroportuários e de energia do conglomerado, e credores estrangeiros também estão demonstrando maior disposição para investir. Recentemente, a joint venture do grupo AdaniConneX Pvt. com a EdgeConneX recebeu um empréstimo de cerca de US$ 800 milhões para financiar expansões.
Vinod Balindhakar, chefe de pesquisa na Ventura Securities, que manteve a recomendação de 'buy' para a empresa principal desde 2022, observou: 'Essencialmente, a Adani está implementando a história de crescimento da Índia através da infraestrutura.' Ele acrescentou que poucos negócios podem oferecer uma perspectiva de longo prazo de 20 a 30 anos como os empreendimentos de infraestrutura da Adani oferecem.
A última semana trouxe um impulso adicional à recuperação. Um juiz do tribunal distrital dos EUA rejeitou permanentemente as acusações de fraude de valores mobiliários contra a família Adani, encerrando o caso de 2024 que pairava sobre o grupo. Além disso, uma análise recente do provedor de índices MSCI Inc. aumentou os coeficientes de livre circulação de várias empresas Adani, aumentando seus pesos em seus índices. Essas mudanças podem estimular compras por parte de fundos passivos que rastreiam esses índices.
Apesar disso, a recuperação ainda não foi concluída. De acordo com dados coletados pela Bloomberg, a Adani Enterprises é coberta por apenas quatro corretoras, o menor número entre as empresas indianas com valor superior a 4 trilhões de rúpias. Enquanto isso, segundo a Prime Infobase, os investimentos estrangeiros na empresa caíram para um mínimo histórico em junho.
Parte dessa queda na propriedade estrangeira também reflete a redução da exposição das ações indianas por fundos globais no início deste ano. Em seu relatório de junho, o Morgan Stanley alertou que o próprio negócio carrega riscos de longo prazo: projetos de infraestrutura podem levar anos para serem lucrativos, tornando a Adani vulnerável a riscos de refinanciamento e mudanças regulatórias.
No entanto, o conglomerado permanece um canal para investidores que apostam na história da infraestrutura indiana e estão dispostos a assumir um risco maior. Esse interesse atraiu mais de 4 trilhões de rúpias para o valor de mercado das ações do grupo este ano, ajudando Gautam Adani a retornar à lista dos homens mais ricos da Ásia. Maxence Vissot, diretor de investimento principal da Arkevium Capital em Dubai, declarou: 'O ciclo de infraestrutura indiana fornece renda flutuante, mas os investidores que retornam à Adani estão fazendo uma aposta ativa na normalização jurídica, acesso a financiamento e execução.' Ele acrescentou que o surgimento da Capital Group, Qatar Holding e outras instituições através de grandes transações em bloco é um teste inicial.
