O Primeiro-Ministro Narendra Modi falou sobre as mudanças significativas na economia da Índia durante seu mandato durante a celebração do 80º aniversário do Dia da Independência no Forte Vermelho. Ele observou que há cerca de doze anos, a Índia estava na lista dos 'Fragile Five' (cinco vulneráveis) das economias mundiais, mas hoje o país faz parte do grupo das economias grandes e de rápido crescimento do mundo.
Em seu discurso, Modi afirmou que outrora a comunidade mundial classificava a economia indiana como parte do 'Fragile Five', mas nos últimos 12 anos o país se estabeleceu como uma potência econômica robusta. Ele acrescentou que a Índia ultrapassou o Japão no ano passado, tornando-se a quarta maior economia do mundo, atrás dos EUA, China e Alemanha.
'Fragile Five' foi usado pela primeira vez em 2013 pelo banco de investimentos global Morgan Stanley. Este grupo incluía Brasil, Indonésia, África do Sul e Turquia, além da Índia. Essas cinco economias emergentes eram consideradas relativamente sensíveis a choques financeiros externos.
Na época, a Índia enfrentava vários problemas econômicos: a inflação atingiu níveis de dois dígitos, o déficit da conta corrente (CAD) aumentou, a rupia enfraqueceu e a economia do país dependia fortemente de capital estrangeiro. Paralelamente, o Federal Reserve dos EUA começou a reduzir gradualmente o escopo de seu programa de compra de títulos. Devido aos temores de aumento das taxas de juros na América, investidores estrangeiros começaram a retirar fundos dos mercados emergentes.
A economia indiana era muito suscetível às mudanças no fluxo de capital em 2013. Em apenas alguns meses, o valor da rupia caiu cerca de 12% em relação ao dólar. Além disso, em 2012, o déficit da conta corrente da Índia atingiu quase 5,1% do PIB, o que significava que os gastos do país com importações excediam significativamente as receitas de exportação. O aumento das importações de ouro também pressionava a balança externa da Índia. A preocupação com as reservas cambiais e o fluxo de capital levantava dúvidas sobre a estabilidade econômica da Índia entre os investidores.
Apesar disso, a Índia logo saiu da lista 'Fragile Five'. Até 2014, a situação da balança externa melhorou e as reservas cambiais se fortaleceram. O Fundo Monetário Internacional (FMI) também observou um melhoramento significativo da situação macroeconômica na Índia nesse período. Diferentes medidas econômicas foram reconhecidas por essa mudança. Foram tomadas medidas para restringir a importação de ouro para reduzir o déficit da conta corrente e reforçar o foco no aumento das exportações. Muitos especialistas ligam essa estabilização econômica ao período de gestão do então governador do Banco da Índia, Raghuram Rajan.
Anos depois, após sair do grupo 'Fragile Five' em 2014, a Índia fortaleceu sua posição na economia mundial graças ao rápido crescimento econômico. O Primeiro-Ministro Modi apresentou essa transição como uma jornada econômica dos últimos 12 anos. O período 'Fragile Five' em 2013, a virada macroeconômica em 2014 e o alcance do status de quarta maior economia do mundo são marcos importantes para entender a mudança no perfil econômico da Índia.



