De acordo com dados do Banco Central do Uzbequistão, uma pesquisa de sentimento empresarial realizada em julho de 2026 mostrou que a parcela de empreendedores uzbeques que notaram melhorias nas condições de negócios foi de 64% no segundo trimestre de 2026. Este indicador ultrapassa a média de mais de 50% registrada nos últimos dois anos e está 3 pontos percentuais acima do ano anterior.
Paralelamente, a parcela de empresas confiantes na melhoria das condições macroeconômicas ao longo de três anos aumentou para 82%, subindo de 66% no segundo trimestre de 2025. A pesquisa abrangeu 2391 empreendedores de diversos setores da economia, que responderam através de redes sociais.
O estudo baseia-se em indicadores alternativos obtidos com base na autoavaliação dos empreendedores e aborda aspectos como ambiente de negócios, atividade econômica, emprego, situação financeira das empresas e expectativas futuras.
O aumento geral das avaliações positivas para 64% (em comparação com 61% no ano anterior) foi acompanhado por vários fatores que os empreendedores citaram como motores da melhoria. Em cinco dos seis clusters regionais, os entrevistados indicaram os mesmos quatro fatores de progresso: qualidade dos serviços bancários, acesso a crédito, ambiente competitivo e procedimentos de licenciamento simplificados.
As exceções foram as regiões de Jizzakh e Syrdarya, onde, em vez de licenciamento, a infraestrutura rodoviária apareceu na lista de melhorias. A repetição constante desses fatores em diferentes regiões indica uma melhoria sistêmica, e não local, nas áreas de serviços bancários, crédito e licenciamento.
A lista de fatores que não apresentaram mudanças significativas foi mais diversificada. O único elemento que permaneceu inalterado em todos os seis clusters regionais foi o grau de monopólio de mercado. A intervenção administrativa e as tarifas alfandegárias foram mencionadas como inalteradas na maioria das regiões, mas não em todas. Por exemplo, na pesquisa que cobriu a cidade de Tashkent e a região de Tashkent, entre os fatores que não mudaram foram citados a administração tributária e a infraestrutura rodoviária.
Interrupções no fornecimento de energia foram observadas como um fator inalterado na maioria das regiões, incluindo Tashkent, o cluster de Bukhara, o Vale de Fergana e o cluster de Jizzakh, mas não foram mencionadas nesta categoria nas pesquisas sobre as regiões de Kashkadarya/Surkhandarya ou Karakalpakstan/Khorezm. Assim, o monopólio é o único gargalo verdadeiramente nacional na percepção dos negócios, enquanto outros fatores limitantes variam dependendo da região.
Os indicadores de atividade econômica real também demonstraram dinâmica positiva no segundo trimestre. A parcela de empreendedores que relataram aumento nos pedidos foi de 56%, com as maiores contribuições vindo da construção, turismo, alimentação pública, artesanato e manufatura.
O indicador mais notável foi o aumento na parcela de empresas operando em capacidade relativamente alta, que subiu para 58% em comparação com 50% no mesmo período do ano passado. No entanto, houve uma polarização regional acentuada dentro do país: a utilização de capacidade mais alta foi registrada nas regiões de Fergana, Namangan e Kashkadarya, bem como na cidade de Tashkent, enquanto este indicador foi significativamente menor em Karakalpakstan e nas regiões de Bukhara, Syrdarya e Surkhandarya.
Ao explicar a subutilização de capacidade, os empreendedores na maioria das regiões citaram primeiramente ou em segundo lugar interrupções no fornecimento de eletricidade e demanda interna insuficiente. As exceções foram Karakalpakstan e a região de Khorezm, onde a demanda insuficiente não foi mencionada entre as principais razões, e os problemas de fornecimento de energia e logística vieram em primeiro plano.
Em outras regiões, além das interrupções no fornecimento de eletricidade e da demanda, o aumento dos preços dos combustíveis, a falta de capital de giro e os problemas logísticos e de interrupção foram citados como fatores limitantes, sendo que a combinação específica variava de região para região.
A atividade no mercado de trabalho permaneceu estável em todo o país: 48% das empresas relataram aumento na necessidade de trabalhadores adicionais. Nos próximos trimestres, espera-se o crescimento mais forte da demanda por mão de obra em Khorezm, Samarcanda, nas regiões de Jizzakh e Syrdarya, principalmente nos setores de manufatura, construção, turismo e finanças.
O emprego foi uma área onde a pesquisa registrou uma clara divergência: nas regiões de Andijan, Namangan e Fergana, a parcela de empreendedores que relatou aumento na demanda por mão de obra diminuiu em 14 pontos percentuais, em meio à desaceleração geral do sentimento neste cluster regional.
A parcela de empreendedores que relataram aumento das obrigações de dívida nos últimos três meses foi de 42%, enquanto 45% dos entrevistados preveem um aumento adicional no nível da dívida, o que indica um fortalecimento da demanda por recursos de crédito em todo o país.
O panorama regional também é ambíguo. O aumento esperado mais pronunciado na demanda por recursos de crédito no próximo trimestre é previsto nas regiões de Navoi, Kashkadarya, Andijan e Jizzakh, enquanto as empresas nas regiões de Fergana, Tashkent e Bukhara esperam uma redução ou manutenção da demanda por crédito.
As empresas que demonstram maior demanda esperada por fundos emprestados estavam concentradas principalmente nos setores intensivos em capital e sazonais: construção, manufatura, agricultura, turismo e alimentação pública.
O indicador chave da pesquisa continua sendo a confiança empresarial na melhoria das condições econômicas em um horizonte de três anos. Em geral, em todo o país, este indicador aumentou para 82%, o que é 15 pontos percentuais maior do que no segundo trimestre de 2025. O Banco Central interpreta isso como um sinal de fortalecimento da confiança empresarial de longo prazo na trajetória de desenvolvimento da economia.
A parcela de avaliações positivas das condições de negócios em Tashkent foi de 53%, ligeiramente superior ao nível do ano passado, com o progresso mais notável observado na construção, transporte, manufatura e comércio. A utilização de capacidade aqui cresceu mais acentuadamente do que em qualquer outro lugar do país, atingindo 61% contra 43%. A parcela de empreendedores que relataram aumento nos pedidos e na produção, respectivamente, aumentou em 4 e 7 pontos percentuais. A confiança na melhoria econômica em três anos foi de 82%, correspondendo à média nacional.
Este cluster demonstrou o impulso positivo mais forte entre todas as regiões: 69% dos entrevistados relataram melhoria nas condições, o que é 8 pontos percentuais maior do que no ano anterior; os pedidos aumentaram em 11 pontos percentuais para 64%; e a confiança na melhoria econômica em três anos atingiu o nível regional mais alto — 84%. Simultaneamente, a parcela de empreendedores que relataram aumento nos pagamentos de empréstimos diminuiu em 5 pontos percentuais, o que pode indicar um alívio do fardo da dívida ou a ausência de pressão adicional relacionada ao serviço de crédito.
Esta é a única região onde a pesquisa registrou uma deterioração nos principais indicadores de sentimento empresarial: a parcela de avaliações positivas das condições de negócios caiu para 66%, 4 pontos percentuais menor; a demanda por mão de obra adicional diminuiu em 14 pontos percentuais; as expectativas de aumento de pedidos no próximo trimestre diminuíram em 14 pontos percentuais para 54%; e a confiança na melhoria econômica em três anos, que era de 81%, foi ligeiramente inferior à do ano anterior. Além disso, esta região registrou um dos saltos mais acentuados na utilização de capacidade, atingindo 70% contra 57%, o que cria uma aparente contradição: as empresas no Vale de Fergana estão operando em capacidade mais alta, avaliando simultaneamente o ambiente de negócios e as perspectivas de demanda de forma menos otimista. Uma possível explicação sugerida pelos dados da pesquisa é que o aumento da utilização de capacidade reflete um uso mais completo dos recursos disponíveis, em vez de uma expansão da demanda, em meio a expectativas mais cautelosas sobre novos pedidos.
Sessenta e um por cento dos entrevistados relataram melhoria nas condições, particularmente nos setores de turismo, finanças, agricultura e educação. A utilização de capacidade aumentou para 58% contra 48%, representando um aumento de 10 pontos percentuais. Uma característica distintiva desta região foi a estabilização da demanda por recursos de crédito: a necessidade de crédito adicional não foi registrada nos setores de serviços domésticos, comércio ou agricultura. A confiança na melhoria econômica em três anos foi de 84%, significativamente acima do nível do ano passado.
Sessenta e seis por cento dos entrevistados notaram melhoria nas condições, um aumento de 4 pontos percentuais, com a demanda por mão de obra adicional crescendo mais do que em qualquer outra região, aumentando em 11 pontos percentuais para 56%. A confiança na melhoria econômica em três anos mostrou o crescimento mais acentuado entre todas as regiões, subindo para 80% contra 64%, ou seja, 16 pontos percentuais, tornando este cluster uma região com expectativas em rápida melhoria.
Sessenta e cinco por cento dos entrevistados relataram melhoria nas condições, um aumento de 9 pontos percentuais, o que é um dos maiores aumentos entre todas as regiões. O aumento nos pedidos, produção e consumo de energia foi de 4, 7 e 6 pontos percentuais, respectivamente. Ao contrário da maioria das outras regiões, este cluster registrou um aumento, e não uma diminuição, na parcela de empreendedores que esperam pagamentos de empréstimos mais altos, o que pode indicar um sentimento mais forte a favor de financiamento adicional para crescimento. A confiança na melhoria econômica em três anos foi de 81%.
A análise comparativa das regiões revela várias tendências comuns com base nos resultados da pesquisa do segundo trimestre de 2026. Primeiro, a melhoria do ambiente de negócios percebida pelos negócios tem caráter nacional, mas difere em intensidade. O maior aumento nas avaliações positivas foi registrado no cluster Bukhara/Navoi/Samarcanda (aumento de 8 pontos percentuais) e Karakalpakstan/Khorezm (aumento de 9 pontos percentuais), enquanto o cluster Andijan/Namangan/Fergana foi o único a registrar uma queda de 4 pontos percentuais.
Em segundo lugar, a única restrição estrutural verdadeiramente nacional que todos os seis clusters regionais descreveram como inalterada é o nível de monopólio de mercado. Outros fatores limitantes, incluindo fornecimento de energia, intervenção administrativa, tarifas alfandegárias e administração tributária, foram mencionados nesta categoria na maioria, mas não em todas as regiões, diferindo dos fatores de progresso claro, a saber: serviços bancários, crédito, concorrência e, em cinco dos seis clusters, licenciamento.
Em terceiro lugar, as interrupções no fornecimento de energia e a demanda insuficiente foram as razões mais frequentemente citadas para a subutilização de capacidade na maioria das regiões, exceto Karakalpakstan e a região de Khorezm, onde a demanda insuficiente não foi mencionada entre as razões principais.
Em quarto lugar, apesar das divergências nas avaliações atuais regionais, a confiança nas perspectivas de médio prazo, de três anos, aumentou em quase todas as regiões e excede 80% na maioria delas, o que o Banco Central interpreta como um sinal de fortalecimento da confiança empresarial de longo prazo na trajetória econômica do país.
De acordo com o Comitê Nacional de Estatística, em 1º de julho de 2026, há 375.071 empresários individuais operando no Uzbequistão.
O maior número de empreendedores registrados está em Tashkent, com 58.088 pessoas. Seguem-se a região de Fergana com 40.259 empresários individuais, a região de Samarcanda com 37.365, a região de Tashkent com 35.173 e a região de Andijan com 31.683.
Na região de Kashkadarya, foram registrados 27.542 empresários individuais, e na região de Namangan, 27.003. Também foi notado que há 22.383 empresários individuais na região de Bukhara, 22.053 no Karakalpakstan, 20.302 na região de Surkhandarya e 18.965 na região de Khorezm.
O menor número de empresários individuais foi registrado na região de Jizzakh (14.339), na região de Syrdarya (10.286) e na região de Navoi (9.630).
Anteriormente, foi anunciado que, a partir de 2026, os empresários individuais no Uzbequistão ganharam a possibilidade de registrar nomes comerciais. Além disso, para os empresários individuais cujo faturamento anual não exceda 1 bilhão de som, a alíquota do imposto sobre o faturamento foi reduzida para 1%.
De acordo com os dados da Agência Nacional de Projetos Prospectivos (NAPP), o mercado de seguros do Uzbequistão apresentou uma dinâmica positiva em todos os indicadores chave durante o primeiro semestre de 2026. Tais indicadores incluem prêmios de seguro, pagamentos, número de apólices ativas e capital social das seguradoras.
Nos primeiros seis meses de 2026, o número total de apólices de seguro ativas atingiu 13,1 milhões, representando um aumento de 14,9% em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, os prêmios de seguro aumentaram em 28,6%, totalizando 8 trilhões de som.
O capital social das organizações de seguros cresceu 37,2%, atingindo 4,3 trilhões de som. O crescimento mais significativo foi observado na área de indenizações de seguro, que aumentaram em 81,3% e totalizaram 2,3 trilhões de som.
O valor total das obrigações das seguradoras até o final do primeiro semestre de 2026 atingiu 4.421,3 trilhões de som, demonstrando um crescimento de 48,4% em comparação com o ano anterior.
No início do primeiro semestre de 2026, havia 35 empresas de seguros operando no mercado do Uzbequistão. Dentre elas, 27 atuavam em seguros gerais, sete especializavam-se em seguros de vida e uma empresa operava exclusivamente no setor de resseguros.
Além disso, o país contava com 10 corretores de seguros, sete especialistas atuariais com certificações profissionais e 3.684 agentes de seguros.
