A SpaceX encontra-se em um ponto crucial para converter suas aspirações espaciais em crescimento tangível, sendo o desempenho do foguete Starship considerado fundamental para os próximos empreendimentos da companhia de Elon Musk.
Após abrir capital neste ano, a empresa observou uma queda em suas ações após a divulgação do primeiro balanço trimestral como entidade pública. Os investidores manifestaram apreensão devido aos altos investimentos realizados, apesar de a administração manter uma previsão de expansão bastante agressiva.
O principal desafio reside no desenvolvimento de um veículo capaz de transportar cargas substancialmente maiores a custos muito inferiores aos dos sistemas vigentes. Sem o êxito do Starship, projetos relacionados a novos satélites, inteligência artificial no espaço e a ampliação da rede Starlink correm risco de serem prejudicados.
Historicamente, a trajetória da SpaceX foi edificada majoritariamente pelo Falcon 9, foguete responsável por mais de uma década de lançamentos e por uma frequência operacional em constante aumento. Em 2025, a empresa efetuou 165 missões com este modelo, realizando quase um lançamento a cada dois dias.
Contudo, a capacidade do Falcon 9 começou a ser percebida como insuficiente frente aos novos objetivos da corporação. Este equipamento consegue levar cerca de 23 toneladas à órbita baixa da Terra, enquanto as próximas gerações de projetos demandam veículos aptos a transportar volumes consideravelmente superiores.
O Starship foi concebido especificamente para suprir essa necessidade. Com uma capacidade estimada em 100 toneladas, o que representa aproximadamente quatro vezes mais que o Falcon 9, o foguete possibilitaria o lançamento de satélites mais avançados e maiores, incluindo futuras versões dos equipamentos usados no serviço de internet Starlink.
Atualmente, a operação de satélites constitui a maior fonte de receita da SpaceX. No segundo trimestre, a Starlink gerou um faturamento de US$ 4,29 bilhões, o que configura um aumento de aproximadamente 66% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para além da expansão da conectividade via satélite, a empresa associa o Starship a uma meta ainda mais ousada: posicionar uma grande quantidade de satélites equipados para processamento de inteligência artificial em órbita. Essa iniciativa dependeria de custos de lançamento muito mais baixos que os atuais, dada a massa dos dispositivos necessários.
Análises feitas por especialistas da MoffettNathanson sugerem que seriam necessárias cerca de 143 missões do Starship em fase de desenvolvimento para colocar no espaço uma capacidade computacional equivalente a um grande centro terrestre de inteligência artificial, com potência aproximada de um gigawatt.
A diminuição dos custos está intrinsecamente ligada à habilidade de reutilização total do foguete. Ao contrário do Falcon 9, que reutiliza somente o primeiro estágio, o Starship foi desenhado para recuperar tanto o propulsor quanto a segunda seção do veículo.
Os analistas da Evercore ISI estimaram que o custo de transporte de cargas pelo Falcon 9 atinge cerca de US$ 2.700 por quilo enviado à órbita, enquanto o Starship teria potencial para reduzir esse valor para aproximadamente US$ 185 por quilo, caso o projeto atinja o desempenho previsto.
Mesmo após uma desvalorização de 22% nas ações desde o início das negociações, a SpaceX mantém uma avaliação elevada, correspondente a cerca de 28 vezes sua receita futura projetada. Este patamar ultrapassa diversas companhias de tecnologia estabelecidas e excede significativamente a média do índice Nasdaq.
Em diálogo com analistas, Elon Musk declarou que a empresa almeja expandir drasticamente sua capacidade de transporte espacial. O executivo afirmou que o objetivo é elevar a capacidade anual de transporte de cerca de 2.500 toneladas, alcançada pelos foguetes Falcon, para mais de um milhão de toneladas com o Starship, com possibilidade de chegar a dez milhões de toneladas posteriormente.
Entretanto, o desenvolvimento do novo foguete ainda enfrenta entraves. Embora a SpaceX tenha acumulado centenas de lançamentos bem-sucedidos com o Falcon 9, o programa Starship iniciou de maneira mais turbulenta, com cinco dos 13 voos realizados apresentando falhas ou problemas relevantes durante os testes.
A companhia registrou progressos recentes, incluindo dois lançamentos bem-sucedidos do Starship no mesmo ano, embora ainda não tenha conseguido recuperar e reutilizar os propulsores. Novas missões estavam agendadas para os meses subsequentes.
Portanto, o futuro da SpaceX está diretamente atrelado à sua capacidade de consolidar o Starship como uma plataforma operacional confiável. Se o projeto atingir os resultados esperados, a empresa poderá aumentar sua presença no setor espacial; caso contrário, suas maiores apostas permanecerão limitadas pela capacidade dos foguetes atuais.