Lucro da Marico cresce 25% no primeiro trimestre impulsionado pelo aumento de volume e receita

O sistema de pagamentos UPI gratuitos na Índia pode sofrer mudanças. O governo apresentou ao parlamento emendas à Lei de Sistemas de Pagamento e Liquidação (Payment and Settlement Systems Act), que podem levar à introdução de taxas para certos tipos de transações via UPI. Embora a aprovação final de quaisquer cobranças ainda não tenha ocorrido, as alterações legislativas propostas abrem caminho para a implementação da 'Taxa de Desconto para Comerciantes' (Merchant Discount Rate, MDR).

A indústria de pagamentos defende há muito tempo a implementação do MDR com o objetivo de estimular o crescimento do ecossistema de pagamentos digitais. Estas alterações, apresentadas pelo Ministro das Finanças Nirmala Sitharaman, não entrarão em vigor imediatamente; em vez disso, criam a base legal que permite ao governo decidir posteriormente sobre a introdução do MDR.

De acordo com um relatório da Reuters, os funcionários continuam a discutir os detalhes da implementação da taxa, incluindo como exatamente ela será aplicada e a quais tipos de transações se estenderá, e nenhuma decisão final foi tomada até agora.

É possível cobrar dos comerciantes com faturamento anual superior a 1,5 crore de rúpias?

Uma das opções consideradas prevê a introdução de um MDR de 0,3% a 0,5% para transações UPI superiores a 2000 rúpias. No entanto, presume-se que esta taxa se aplicará apenas aos comerciantes cujo faturamento anual exceda 1,5 crore de rúpias. Isso significa que os clientes provavelmente não terão que pagar valores adicionais, enquanto pequenos empresários poderão continuar a usar transações UPI gratuitas.

Também está sendo discutida a possibilidade de definir o valor da taxa com base no faturamento anual do comerciante, e não no custo das transações individuais. Os desenvolvedores de políticas estão estudando várias abordagens para garantir que, caso o MDR seja introduzido, o fardo financeiro recaia principalmente sobre grandes empresas e não sobre pequenas lojas e varejistas.

O que é a taxa MDR?

MDR é o pagamento que o comerciante faz aos bancos e provedores de serviços de pagamento pela processamento de pagamentos digitais. Ao contrário do UPI, os comerciantes já pagam taxas por pagamentos com cartão. Geralmente, as transações são cobradas em cerca de 1,5% em transações com cartão de crédito, enquanto a taxa pode ser menor ao pagar com cartão de débito, dependendo do banco e da rede de pagamento. O UPI anteriormente estava isento de tais taxas, tornando-o uma opção atraente tanto para vendedores quanto para compradores.

O relatório observa que representantes da indústria indicaram repetidamente que a criação de um modelo de negócios sustentável sem taxas de serviço UPI é difícil. Como eles não obtêm receita do processamento de transações UPI, os profissionais do setor acreditam que suas capacidades de investir em novas tecnologias, fortalecer a infraestrutura de pagamento e expandir serviços são limitadas.

Seu argumento é que a aplicação limitada do MDR a transações de alto valor pode promover o desenvolvimento de longo prazo do sistema de pagamentos digitais na Índia. Embora transações acima de 2000 rúpias representem apenas uma pequena fração do volume total de pagamentos UPI, elas contribuem significativamente para o montante total de transações.

A SpaceX divulgou seu primeiro relatório financeiro desde a abertura de capital ocorrida em junho desta terça-feira (4). A companhia, liderada por Elon Musk, reportou uma receita superior às previsões do mercado no segundo trimestre, impulsionada majoritariamente pelo serviço de internet via satélite Starlink. Contudo, a empresa segue apresentando prejuízos consideráveis devido aos investimentos realizados em inteligência artificial (IA).

A receita total da empresa alcançou US$ 7,8 bilhões (equivalente a R$ 40,2 bilhões), superando a estimativa de US$ 6,9 bilhões (R$ 35,6 bilhões) feita por analistas consultados pela LSEG. Este valor demonstra um aumento notável de 92% quando comparado aos US$ 4,1 bilhões (R$ 21,1 bilhões) registrados no mesmo período do ano anterior. Em termos de prejuízo por ação, o valor foi de US$ 0,09 (R$ 0,46), um resultado melhor do que a média esperada pelo mercado, que projetava uma perda de US$ 0,26 (R$ 1,34) por ação.

Starlink sustenta resultados da empresa

De acordo com a própria SpaceX, o setor de conectividade, que abrange o serviço Starlink, permanece como a principal fonte de receita e a única operação que gera lucro para a companhia. Neste trimestre, essa divisão faturou US$ 4,2 bilhões (R$ 22 bilhões), excedendo a projeção de US$ 3,8 bilhões (R$ 19,7 bilhões). O lucro operacional dessa unidade foi de US$ 1,6 bilhão (R$ 8,5 bilhões).

A SpaceX também comunicou que a Starlink atingiu 12 milhões de assinantes, o que representa o dobro do número registrado no mesmo período do ano passado e um crescimento de 17% em relação ao primeiro trimestre. Apesar dessa ampliação na base de clientes, a receita média por usuário (ARPU) manteve-se estável em US$ 66 (R$ 339,48) no trimestre, mas ficou aquém dos US$ 85 (R$ 437,21) observados há um ano, sinalizando uma diminuição na receita gerada por cada assinante.

Divisão espacial e IA seguem no vermelho

Embora a receita tenha superado as expectativas, a SpaceX enfrenta desafios em outras áreas de seu negócio. A divisão espacial, responsável pelos contratos com a NASA e pelos lançamentos de foguetes, obteve uma receita de US$ 962 milhões (R$ 4,9 bilhões), ficando acima da previsão de US$ 835 milhões (R$ 4,3 bilhões). No entanto, ela encerrou o trimestre com um prejuízo operacional de US$ 542 milhões (R$ 2,8 bilhões).

Já a área de IA gerou US$ 2,5 bilhões (R$ 13,2 bilhões), também acima da expectativa de US$ 2,18 bilhões (R$ 11,2 bilhões), mas registrou um prejuízo operacional de US$ 1,2 bilhão (R$ 6,5 bilhões). Os altos investimentos em infraestrutura de IA continuam exercendo pressão sobre as finanças da empresa. Em 2025, a SpaceX acumulou um prejuízo de US$ 4,9 bilhões (R$ 25,2 bilhões), atribuído principalmente a esses aportes.

Em fevereiro, a companhia anunciou sua fusão com a xAI, uma startup de IA de Elon Musk, com o propósito declarado de desenvolver centros de dados no espaço.

Primeiro teste com investidores após o IPO

Este balanço marca a primeira divulgação da SpaceX desde seu IPO, realizado em junho. Desde a entrada na bolsa, as ações da empresa haviam sofrido uma queda de aproximadamente 16% até o fechamento de segunda-feira, reflexo da apreensão dos investidores quanto aos custos elevados em IA e à rentabilidade das operações espaciais.

Contudo, após a publicação dos resultados, o mercado reagiu de forma positiva, elevando as ações da SpaceX em 9,4% nesta terça-feira, terminando o pregão cotadas a US$ 125,33 (R$ 644,66). Mesmo com a alta, os títulos ainda se encontram abaixo do patamar de US$ 135 (R$ 694,40) estabelecido durante o IPO.

Com os recursos obtidos no IPO de junho, a posição de caixa da SpaceX aumentou substancialmente. Ao final do segundo trimestre, a empresa reportou possuir US$ 93,5 bilhões (R$ 480,9 bilhões) em caixa e equivalentes, comparado aos US$ 24,7 bilhões (R$ 127 bilhões) registrados no encerramento do primeiro trimestre. Paralelamente, o endividamento da companhia cresceu, totalizando US$ 36,8 bilhões (R$ 189,2 bilhões) em dívidas e contratos de arrendamento financeiro, um aumento em relação aos US$ 22 bilhões (R$ 113,1 bilhões) de três meses antes.

Os investimentos de capital da SpaceX cresceram mais de seis vezes em relação ao segundo trimestre do ano passado, totalizando US$ 18,3 bilhões (R$ 94,5 bilhões). A maior parcela desse montante, US$ 15,8 bilhões (R$ 81,4 bilhões), foi direcionada à área de IA, fortalecendo a estratégia da empresa após a união com a xAI. Esse volume de investimento também ultrapassou a projeção média dos analistas consultados pela FactSet, que esperavam despesas de capital de US$ 13,2 bilhões (R$ 68 bilhões) no período. Os gastos elevados com IA estão sob vigilância atenta de investidores e analistas, em um cenário onde outras corporações, como Alphabet, Meta, Microsoft e Amazon, também são questionadas sobre o retorno dos bilhões aplicados na expansão da infraestrutura de IA.

As gigantes da tecnologia, incluindo Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet e Oracle, firmaram compromissos futuros totalizando cerca de US$ 1,09 trilhão, o que equivale a aproximadamente R$ 5,6 trilhões. Esses acordos visam expandir as infraestruturas dedicadas ao desenvolvimento da inteligência artificial.

Esses contratos concentram-se majoritariamente na aquisição de capacidade em data centers, que são as instalações essenciais para o processamento e armazenamento de dados utilizados em serviços digitais. É importante notar que esses valores ainda não constam integralmente como passivos nos relatórios financeiros das corporações, visto que os centros contratados ainda não estão operacionais.

Este movimento demonstra o grande investimento das maiores companhias de tecnologia globais na área de IA, mas também aponta para um potencial risco: se a demanda por esses serviços não crescer conforme o previsto, as empresas podem ser forçadas a honrar contratos de longo prazo com custos elevados.

Compromissos Bilionários Ampliam Infraestrutura, Mas Geram Novos Desafios Financeiros

Os compromissos assumidos por essas cinco empresas representam uma fatia considerável dos recursos destinados a sustentar o avanço da inteligência artificial. Dados fornecidos pela Reuters, baseados em documentos corporativos, indicam que esse montante futuro é quase quatro vezes maior do que os cerca de US$ 285 bilhões já registrados em contratos de aluguel nas demonstrações financeiras das companhias.

A disparidade entre os valores contratados e as dívidas formalmente reconhecidas deve-se às normas contábeis. Quando uma estrutura ainda não está pronta ou disponível para uso, a obrigação geralmente é mencionada apenas nas notas explicativas dos balanços, sem ser contabilizada como dívida naquele momento.

O cenário não implica que todo o valor de US$ 1,09 trilhão será adicionado diretamente ao endividamento. Os contratos preveem pagamentos diluídos ao longo de diversos anos, enquanto a dívida registrada utiliza critérios financeiros para calcular o valor equivalente dessas obrigações no presente.

A Oracle figura como a empresa com a maior exposição proporcional entre as analisadas. A companhia declarou US$ 260 bilhões em contratos futuros, focados principalmente em data centers que deverão começar a operar entre os exercícios fiscais de 2027 e 2029, com vigência de 15 a 19 anos.

A Oracle alertou sobre a possibilidade de haver desalinhamento entre os contratos feitos para construir ou usar esses centros de processamento e os acordos existentes com seus próprios clientes. Se parte da demanda esperada não se concretizar, a Oracle pode permanecer responsável pelos custos dessas estruturas.

De acordo com estimativas da Reuters, a dívida da Oracle era equivalente a aproximadamente 4,4 vezes o Ebitda até o final de maio. Ao considerar também os contratos de aluguel já reconhecidos no balanço, essa proporção aumentaria para cerca de 5,7 vezes.

A agência S&P Global Ratings também leva em conta os compromissos futuros da empresa. Essa instituição confirmou ter incluído os US$ 260 bilhões em contratos da Oracle em sua análise de dívida e prevê que o indicador se manterá próximo de 4,4 vezes o Ebitda no ano fiscal de 2027.

Entre as outras empresas, a Microsoft apresenta o maior volume absoluto de contratos futuros, somando US$ 329 bilhões, comparado aos US$ 88,5 bilhões registrados em seu balanço. A Meta comunicou compromissos de US$ 279 bilhões ainda não iniciados e adicionou mais US$ 68 bilhões em julho para expandir sua rede de data centers, elevando o total de compromissos das cinco empresas para cerca de US$ 1,16 trilhão.

Já a Alphabet declarou contratos futuros no valor de US$ 85,2 bilhões, e a Amazon informou US$ 137,2 bilhões. Para a empresa de comércio eletrônico e computação em nuvem, este valor abrange não só instalações de processamento de dados, mas também outros contratos relacionados a imóveis, aeronaves, escritórios e veículos.