Investidores institucionais domésticos (DII) continuaram a fortalecer sua influência nos mercados, elevando sua participação nas empresas do Nifty 500 para um recorde de 21% no trimestre de junho de 2026. Esta tendência se mantém pelo nono trimestre consecutivo, de acordo com um relatório da Motilal Oswal Financial Services (MOFSL).
Contraste com investidores estrangeiros
Em contrapartida, a participação de investidores institucionais estrangeiros (FII) caiu para um novo mínimo de 17% no mesmo período. A MOFSL classifica todas as empresas no índice Nifty-500 como privadas, empresas estatais (PSU) e corporações multinacionais (MNC).
Fluxos e atividade de investimento
De acordo com o relatório da MOFSL, os DII investiram US$ 22,8 bilhões em ações indianas no segundo trimestre do ano fiscal de 26, impulsionado pelo ritmo estável do Plano de Investimento Sistemático (SIP). Os fluxos de FII demonstraram volatilidade: embora tenham sido positivos na primeira metade de junho de 2026, totalizando US$ 1,3 bilhão, houve um fluxo líquido de saída de US$ 4,3 bilhões na primeira metade de junho, resultando em uma saída total de FII de US$ 13,2 bilhões no segundo trimestre do ano fiscal de 26.
Posição dos DII no mercado
Anirudh Garg, sócio e gestor de fundos da INVasset PMS, observou que os DII continuam a acreditar no mercado indiano mesmo em períodos de estresse, realizando compras mensalmente. Ele mencionou que em março, no pico de estresse, foram comprados R$ 142.960 crore, em abril, R$ 51.064 crore, em maio, R$ 82.669 crore, em junho, R$ 85.800 crore e em julho, R$ 32.839 crore.
Garg enfatizou que isso não é uma definição especulativa de tempos de baixa, mas sim um alocamento mecânico mensal de fundos provenientes de fluxos recordes de SIP, prêmios de seguro, bem como distribuições do EPFO e NPS, que chegam independentemente da condição do mercado. Ele acredita que o motor dos DII é estrutural, e não emocional, visto que a inclusão financeira das famílias está em estágio de migração de várias décadas, e os fluxos mensais de SIP cresceram durante cada correção nos últimos cinco anos.
Dinâmica de posse de ações
O relatório da MOFSL também mostrou que a participação dos DII em empresas privadas atingiu um máximo histórico de 21,8%, 200 pontos-base (bps) acima em comparação com o ano anterior no trimestre de junho de 2026. A participação dos DII em empresas PSU foi de 17,3% (aumento de 140 p.p. ano a ano) no mesmo período.
Por outro lado, os FII reduziram sua participação em empresas privadas em 260 p.p. ano a ano, chegando a 19,4% em junho de 2026. Enquanto isso, sua participação em PSU aumentou em 70 p.p. ano a ano, atingindo 9,7% em junho de 2026.
Mudanças setoriais
Do ponto de vista setorial, os DII aumentaram suas participações ano a ano em áreas como Bancos Privados, Telecomunicações, Imobiliário, Tecnologia, Saúde, Seguros, Automóveis, Bancos PSU, Crédito NBFC, Varejo e Bens de Capital. Houve, contudo, uma redução na participação em setores de EMS, Mídia, Metais, Eletrodomésticos e Bens de Consumo.
Os FII, por outro lado, aumentaram suas posições nos setores de Metais, Bancos PSU, Crédito NBFC, Bens de Capital e Logística ano a ano. A redução mais significativa de sua participação foi observada nos setores de Bancos Privados, EMS, Crédito NBFC, Tecnologia, Imobiliário, Varejo, Automóveis, Saúde, Bens de Consumo, Petróleo e Gás, Seguros, Cimento e Serviços Públicos.
Perspectivas do mercado
Analistas preveem que os DII manterão um papel dominante no mercado de ações indiano, independentemente da direção do mercado. Garg afirmou que o volume mensal variará dependendo do volume de vendas estrangeiras que precisa ser absorvido. Ele concluiu que a arquitetura está estabelecida: os fluxos internos fornecem o limite inferior, e os fluxos estrangeiros determinam o ritmo.
Embora Jyotiviraj Jaipuria, fundador e CEO da Valentis Advisors, acredite que o pior período de vendas por parte dos FII pode ter terminado, os investidores estrangeiros ainda não estão apressados em retornar aos mercados indianos com otimismo. Ele acrescentou que o aumento de sua posição subvalorizada na Índia é improvável, e o desenvolvimento futuro dos fluxos dependerá do rendimento dos títulos, da taxa de câmbio rupia/dólar, da receita corporativa doméstica e do desenvolvimento do comércio de inteligência artificial.
