O Federal Reserve dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas na quarta-feira. Esta decisão levanta novas questões sobre como o chefe do banco central, Kevin Warsh, cumprirá sua promessa de retornar a inflação à meta de 2%.
Decisão do Fed e Desacordos
A decisão esperada de manter a taxa básica de juros na faixa de 3,50% a 3,75% gerou discordância entre três dos doze membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que prefeririam aumentar a taxa em um quarto de ponto percentual nesta reunião.
Os mesmos três membros — presidentes dos bancos do Federal Reserve em Cleveland, Dallas e Minneapolis — haviam expressado anteriormente discordância na última reunião de Jerome Powell, presidente do Fed, no final de abril, quando defenderam a revogação da promessa implícita de redução das taxas de juros.
Posição do Chefe do Fed
Warsh, que assumiu o cargo de presidente do Fed em maio, declarou que ele 'não tolera' a inflação que excede a meta do banco central de 2% por mais de cinco anos. Até o mês passado, a inflação estava acelerando devido ao aumento dos preços globais de combustíveis e alimentos, impulsionado pela guerra no Oriente Médio, bem como pelo aumento da demanda estimulada por investimentos em centros de dados e outros gastos relacionados à inteligência artificial (IA).
Comentários e Reação do Mercado
Em uma breve declaração de política após a reunião de dois dias do Fed, foi observado que 'a inflação permanece elevada em comparação com a meta do Comitê de 2%', repetindo a avaliação contida na declaração de 17 de junho. Além disso, o Fed informou que a atividade econômica 'está se expandindo em ritmo confiante', observando, assim como em junho, que o crescimento do emprego 'corresponde à força de trabalho, e a taxa de desemprego mudou ligeiramente'.
Após a publicação do comunicado, as ações americanas reduziram as perdas, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA caiu e o dólar enfraqueceu em relação à cesta de moedas.
Previsões dos Analistas
Omar Sharif, fundador e presidente da firma de análise preditiva Inflation Insights, sugeriu que se deve esperar que o FOMC aumente as taxas em 25 pontos-base em setembro, a menos que os dados do mercado de trabalho colapsem ou a inflação subjacente se aproxime de 2% anualmente, o que ele não espera nos dados de julho ou agosto antes da reunião do FOMC em setembro.
Ao manter a taxa de política inalterada no nível mantido desde dezembro, os representantes do Fed sinalizaram que os custos atuais de empréstimo criam restrições suficientes na economia para conter a inflação, que não deve diminuir por conta própria, por exemplo, devido ao impacto das tarifas nos preços dos bens.
Warsh falou pouco sobre o equilíbrio de riscos ou a futura trajetória das taxas de juros, embora tenha expressado a opinião de que o aumento da produtividade impulsionado pela IA permitirá que a economia cresça mais rapidamente sem alimentar a inflação. Antes desta semana, os mercados financeiros avaliavam a probabilidade de um aumento da taxa em cerca de um em três, e na ausência de tal movimento, quase 100% em setembro. Naquela época, os representantes do Fed terão mais dois dados mensais sobre inflação e mercado de trabalho, o que lhes dará uma visão mais clara sobre se a desaceleração da pressão de preços observada no mês passado continuou.
