A CXMT, fabricante chinesa de memória, realizou sua Oferta Pública Inicial de Ações (IPO) na bolsa de Xangai nesta segunda-feira, dia 27/07. O desempenho dos seus papéis foi notável, alcançando uma valorização aproximada de 470% por volta do meio-dia, horário local.
Este sucesso na IPO é atribuído, em grande parte, ao atual contexto de escassez de chips de memória. A CXMT, fundada em 2016, é atualmente a maior produtora de chips de memória na China, focando principalmente na fabricação de módulos DRAM. Este tipo de componente está particularmente escasso devido à rápida expansão de centros de dados voltados para aplicações de inteligência artificial.
O cenário de escassez tem impulsionado valores de mercado significativos em empresas líderes do setor, como a Samsung Electronics e a SK Hynix, ambas coreanas, e a Micron, americana. A Micron, por exemplo, chegou a ultrapassar temporariamente a Tesla e a Meta em junho de 2026, atingindo um valor de mercado próximo a US$ 1,4 trilhão. É relevante notar que essas três companhias detêm cerca de 90% da produção global de DRAM, indicando uma dependência, mesmo por parte de empresas chinesas.
A expectativa dos investidores é que a CXMT possa se consolidar como um representante proeminente chinês neste mercado competitivo. Esse posicionamento não apenas fortaleceria a independência tecnológica da indústria chinesa frente aos Estados Unidos, mas também poderia estabelecer o país como uma referência mundial na produção de chips DRAM.
Com sede na cidade chinesa de Hefei, a CXMT iniciou sua IPO com um preço de 8,66 yuans por ação, mas encerrou o pregão com cada papel sendo negociado a 49 yuans, o que representa uma valorização de aproximadamente 470%. Devido a este desempenho, a companhia foi avaliada em 3,3 trilhões de yuans, o que equivale a R$ 2,5 trilhões.
Analistas de mercado apontam que o forte desempenho da CXMT foi parcialmente influenciado pelo fato de apenas 7% das ações terem sido negociadas durante a IPO, o que intensificou o efeito de demanda sobre a oferta. Contudo, essa alta procura reflete a esperança de que a empresa cumpra seu papel como principal player chinês no segmento de memória. A própria companhia já anunciou que destinará os recursos obtidos com a IPO para pesquisa e desenvolvimento, além da expansão de sua capacidade produtiva de chips.
A Changxin Technology Group (CXMT), fabricante chinesa de chips de memória, alcançou o status de empresa de maior valor de mercado listada nas bolsas da China continental nesta segunda-feira, dia 27. Este feito ocorreu após a empresa ser listada no segmento STAR Market, em Xangai, registrando uma valorização próxima de 500%.
Este desempenho está diretamente ligado à crescente demanda mundial por chips de memória, que é estimulada pela expansão da inteligência artificial. Com sede em Hefei, a companhia captou 57,92 bilhões de yuans (equivalente a US$ 8,6 bilhões) em sua Oferta Pública Inicial (IPO). Os recursos arrecadados serão destinados primariamente ao aumento da capacidade de produção de wafers de memória e ao avanço de projetos de pesquisa e desenvolvimento, visando consolidar sua posição no mercado global de semicondutores.
A estreia da CXMT reforça a esperança dos investidores de que os fabricantes de memória consigam aumentar sua fatia em um setor atualmente dominado por corporações sul-coreanas e norte-americanas, paralelamente aos esforços da China para desenvolver uma indústria nacional de chips.
A valorização acentuada das ações elevou o valor de mercado da CXMT para aproximadamente 3,3 trilhões de yuans, superando o Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) entre as empresas listadas no país. De acordo com informações contidas em seu prospecto de IPO, a empresa já detém a quarta posição global no mercado de memórias DRAM, com uma participação próxima de 8%. Os chips DRAM são componentes essenciais em variados dispositivos eletrônicos, desde smartphones até servidores, e o crescimento da infraestrutura de inteligência artificial intensificou a procura por este tipo de componente, exercendo pressão sobre a oferta global e beneficiando fabricantes especializados em memória.
Larry Yang, economista-chefe da First Seafront Fund Management, interpretou o desempenho das ações como um reflexo da confiança do mercado na principal fabricante chinesa de memórias, afirmando que isso demonstra um sentimento 'extremamente otimista dos investidores em relação à principal empresa doméstica chinesa de chips de memória'. Segundo ele, a abertura de capital fortalece a saúde financeira da empresa para expandir a produção e investir em novas tecnologias, além de auxiliar no aumento de sua presença internacional.
Zhang Guobin, fundador do portal chinês eetrend.com, compartilha dessa visão, classificando o evento como 'um ponto de virada para a indústria global de armazenamento e para a trajetória de desenvolvimento do setor de semicondutores da China'. O progresso da CXMT ocorre em um cenário onde o governo chinês está mobilizando esforços para incrementar a produção interna de semicondutores considerados estratégicos para a competição tecnológica ligada à inteligência artificial. Neste contexto, as empresas locais ganham relevância à medida que a demanda por componentes produzidos internamente cresce.
O interesse na companhia também foi elevado após surgirem relatos de que a Apple estaria avaliando chips DRAM da fabricante para uso em produtos vendidos no mercado chinês, servindo como uma alternativa para mitigar a escassez desses componentes. Ellie Wang, analista da consultoria TrendForce, avalia que a empresa chinesa possui as condições necessárias para competir com as três maiores líderes mundiais do segmento. A especialista ressaltou que a diversificação de fornecedores, motivada pela carência global de memórias, pode gerar novas chances para a companhia. Contudo, ela ponderou que os investimentos obtidos com a oferta pública não resolverão o desequilíbrio entre oferta e demanda no curto prazo, visto que a ampliação da capacidade produtiva geralmente requer um período mínimo de um ano.
