A correção nas ações de semicondutores e as preocupações relacionadas ao comércio de inteligência artificial (IA) podem impulsionar o renovado interesse dos investidores de carteira estrangeiros (FPI) em ações indianas.
A correção nas ações de semicondutores e as preocupações relacionadas ao comércio de inteligência artificial (IA) podem impulsionar o renovado interesse dos investidores de carteira estrangeiros (FPI) em ações indianas.
Após Jefferies chamar este fenômeno de 'negociação reversa de IA' em 2025, pode ser que seja a hora da Índia em meio à mudança do sentimento global em relação às ações relacionadas à inteligência artificial. O índice Nasdaq, rico em tecnologia, caiu quase 7% em um mês. Mais revelador é o índice de semicondutores de Filadélfia, que inclui empresas como Nvidia, Intel, AMD, Micron, Broadcom e Qualcomm, e caiu cerca de 24% desde o pico de final de junho, o pior desempenho da semana desde março de 2025 e tecnicamente correspondendo a um mercado de baixa.
Outros mercados asiáticos, incluindo Coreia do Sul e Japão, também sofreram quedas: 19% e 7%, respectivamente, depois de terem sido líderes no ano passado graças à euforia impulsionada pela IA.
No entanto, os analistas acreditam que isso é mais uma correção de avaliação e redistribuição de posições do que um problema causado pela queda de lucros. Venkatesh Balasubramanian, diretor executivo e chefe de pesquisa da JM Financial Institutional Securities, observou que a taxa de desconto mudou: a política mais rígida do Fed elevou o rendimento dos títulos de 10 anos para cerca de 4,5%, comprimindo os múltiplos para empresas de alto crescimento, independentemente da manutenção da demanda básica.
Balasubramanian esclareceu que isso pode ser visto como uma saída de capital de posições superaquecidas com múltiplos altos, e não como o colapso da própria hipótese de investimento em IA, mas alertou que uma recuperação em forma de 'V' é improvável devido à posição excessivamente esticada dos investidores.
A correção no setor de chips e as preocupações com o comércio de IA podem reativar o interesse dos FPI no mercado indiano. Dr. VK Vijayakumar, estrategista de investimentos principal da Geojit Investments, sugeriu que a diversidade de ações disponíveis no mercado indiano é rara entre os mercados emergentes (EM). Ele acredita que, em algum momento, os FPI serão forçados a reconhecer isso e se afastarão de mercados dominados por uma ou duas ações, como Taiwan e Coreia do Sul.
Dinheiro começou a fluir de outros mercados emergentes para a Índia; dados da NSDL mostram que as instituições financeiras compraram ações indianas em um valor líquido de ₹14.946 crore apenas em julho. Este é o primeiro caso semelhante desde fevereiro, quando investiram ₹22.615 crore.
No entanto, como os preços do petróleo permanecem em um nível desfavorável de US$ 95–US$ 100 por barril, o influxo de fundos provavelmente será adiado. Divyam Sharma, cofundador e CEO da Green Portfolio, afirmou que a Índia receberá parte dessa redistribuição, pois uma economia com demanda interna crescendo a esse ritmo é exatamente o que o dinheiro mundial deve buscar na próxima vez. No entanto, ele não garantiu que seria um vento favorável puro.
Ele apontou problemas relacionados a avaliações altas e riscos externos, como o petróleo. Sharma acrescentou que grandes investimentos no histórico de crescimento são prováveis, mas a escala e o cronograma dependem do comportamento dos preços do petróleo e dos custos associados. Balasubramanian apoiou esse ponto de vista, observando que a Índia pode se tornar um beneficiário relativo da saída de capital das posições tecnológicas globais sobrecarregadas. Embora os investidores estrangeiros tenham se tornado compradores líquidos em julho após quatro meses de vendas, ele enfatizou que isso não pode ser chamado de um vento favorável inequívoco, mas sim de uma interação real mútua entre o influxo impulsionado pela rotação e o risco de saída relacionado ao petróleo.
Os dados dos primeiros 15 dias de julho indicam que serviços de consumo, metais e mineração, bem como saúde, permaneceram as principais compras dos FPI em investimentos acionários, com entradas líquidas de ₹7.361 crore, ₹5.993 crore e ₹4.101 crore, respectivamente.
Neste cenário, Sharma acredita que o foco deve estar em setores com crescimento interno e estrutural. Ele vê a indústria automotiva como um beneficiário chave, pois está diretamente ligada ao consumo e à premiumização. Outros setores onde, segundo suas previsões, o fluxo de fundos começará a ganhar força são a indústria de defesa, que representa um processo de localização e pedidos de longo prazo, relativamente isolado das flutuações globais de risco, e a energia em geral, incluindo o desenvolvimento de gastos de capital nessa área.
O lançamento do modelo Kimi K3 da Moonshot AI desencadeou uma reavaliação global das ações no setor de inteligência artificial. Analistas chamam isso de segundo choque após o DeepSeek, forçando a revisão das suposições sobre o mercado de ações de IA, pois o modelo de 2,8 trilhões de parâmetros demonstrou que equipes chinesas são capazes de criar soluções avançadas de IA com custos significativamente menores em comparação com empresas ocidentais.
De acordo com o analista de mercado da IG, Tony Sikamora, o anúncio levou à perda de US$ 314 bilhões em valor esperado de empresas privadas como OpenAI e Anthropic. Os investidores começaram a revisar a dinâmica competitiva do mercado de modelos básicos de IA e questionaram a eficácia do controle de exportação dos EUA sobre chips avançados para conter o progresso da IA na China.
Os vencedores foram o ecossistema semicondutor chinês. As ações da SMIC subiram mais de 5%, pois espera-se que o aumento da concorrência em modelos de IA estimule gastos futuros em infraestrutura. O anúncio subsequente do Alibaba Qwen3.8 Max reforçou essa tendência, causando um aumento de 3,6% no índice ChiNext Composite.
O gestor de portfólio da Allspring Global Investments, Gary Tan, observou que os principais beneficiários continuam sendo as empresas envolvidas no nível de infraestrutura de IA. O foco chinês em código aberto de IA acelerará a adoção de modelos domésticos avançados, o que exigirá mais recursos computacionais e aumentará a demanda por hardware básico, especialmente equipamentos de rede e chips de memória.
Os fabricantes de chips de memória são vencedores claros. Apesar da alta eficiência da arquitetura esparsa MoE com 896 especialistas, o Kimi K3 ainda requer cerca de 1,4 TB de memória mesmo após compressão de baixa precisão, o que sustenta a demanda constante por SK Hynix, Samsung Electronics e fabricantes chineses de memória.
Desenvolvedores de agentes e software de IA também se beneficiam, pois modelos avançados mais baratos reduzem os custos de desenvolvimento de aplicativos e aceleram sua implementação em codificação, atendimento ao cliente e processos industriais.
Os perdedores foram os desenvolvedores de modelos de IA, que enfrentaram um ambiente competitivo drasticamente piorado. A Zhipu AI, anteriormente considerada um desenvolvedor líder de modelos abertos na China, viu suas ações listadas em Hong Kong caírem quase 40% em dois dias de negociação, refletindo as preocupações do mercado sobre a concorrência no nível dos modelos. O anúncio de que os pesos do K3 estarão totalmente abertos em 27 de julho permitirá que as empresas executem o modelo independentemente, sem depender de serviços em nuvem, o que aumenta a pressão de preços em toda a cadeia de valor dos modelos.
Até os fabricantes de chips de alto desempenho, como NVIDIA e AMD, enfrentam uma nova atenção ao preço premium que estabelecem devido à escassez.
A combinação de Kimi K3 e Alibaba Qwen3.8 Max em poucos dias demonstra que a concorrência em modelos avançados de IA saiu dos laboratórios dos EUA. O analista da Morningstar, Malik Ahmed Khan, expressou ceticismo sobre uma relação de causa e efeito direta com a venda de grandes empresas de tecnologia, afirmando que as empresas americanas não abandonarão os provedores de nuvem existentes em favor de modelos chineses de código aberto devido a requisitos de segurança e conformidade. No entanto, a pressão competitiva sobre a precificação dos modelos e a confirmação de abordagens alternativas de eficiência representam mudanças sustentáveis na tese de investimento em IA, exigindo uma distinção mais sutil entre as empresas que se beneficiam da construção de infraestrutura de IA e aquelas cujos modelos de negócios dependem da manutenção da escassez de modelos avançados.
O setor de TI indiano enfrenta pressão devido à incerteza macroeconômica, agravada pelo conflito no Oriente Médio, bem como pelo impacto destrutivo da implementação da inteligência artificial. Essa dupla pressão diminui o sentimento dos investidores e levou à queda das ações este ano.
As empresas HCL Technologies Ltd., Wipro Ltd. e Tech Mahindra Ltd. estão se preparando para apresentar seus resultados financeiros em meio a crescentes dúvidas entre os investidores sobre o valor dos serviços tradicionais de TI na era da inteligência artificial.
Os sentimentos negativos no setor se intensificaram após a Accenture Plc, colega americana, prever uma receita trimestral mais lenta do que o esperado. Isso confirmou as preocupações sobre o enfraquecimento da demanda e contribuiu para a queda adicional do índice de TI na NSE.
No entanto, a Tata Consultancy Services Ltd. conseguiu atender às expectativas de receita líquida graças a medidas de redução de custos, que ajudaram a empresa a superar a desaceleração no negócio principal de TI. A firma de análise Jefferies observou que 'nossas interações recentes mostram que a pressão nos orçamentos de serviços de TI persiste, o que gera pressão sobre os gastos discricionários com TI.'
Enquanto os resultados da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. servirão como um indicador importante para o mercado de ações de Taiwan, que permanece sob a influência da bolha de IA, a empresa publicará dados de vendas de junho na segunda-feira, após o adiamento do anúncio devido ao tufão Bawi. Isso dará aos investidores uma visão mais clara dos resultados do segundo trimestre.
Além disso, no sábado, a Avenue Supermarts Ltd. da Índia não atingiu as metas projetadas de receita líquida. A empresa decidiu reorientar sua estratégia de comércio eletrônico, encerrando operações em várias cidades que não geravam receita significativa para o grupo.
