Nvidia e OpenAI negociam acordo bilionário para construção do maior data center do mundo

A Nvidia está em processo de negociação para fornecer uma garantia financeira estimada em US$ 250 bilhões (equivalente a R$ 1,3 trilhão) à OpenAI. Este aporte faz parte de um projeto maciço de edificação de centros de dados nos Estados Unidos, configurando uma das movimentações financeiras mais ousadas na atual competição por inteligência artificial (IA) no país.

Detalhes do Complexo de Dados

Fontes informadas ao The Wall Street Journal indicaram que essa garantia da fabricante de semicondutores possibilitaria à OpenAI arrendar um complexo de 10 gigawatts (GW) que está sendo desenvolvido no sul do estado de Ohio, nos EUA, pela divisão de energia da SoftBank. Ao considerar os chips necessários para equipar esses centros de dados, o custo total do empreendimento pode ultrapassar US$ 500 bilhões (R$ 2,5 trilhões), estabelecendo-o como o maior projeto de data center já anunciado.

Financiamento e Governança

A energia destinada a este projeto é supervisionada pelo governo dos EUA e recebe financiamento adicional do Japão, conforme um acordo comercial recente entre as duas nações. O secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, está envolvido na determinação de quais corporações terão acesso ao suprimento energético. Como a OpenAI é uma entidade privada que ainda não gera lucro e carece de classificação de crédito de grau de investimento, o suporte financeiro da Nvidia ajudaria a desenvolvedora do ChatGPT a obter recursos sob condições mais vantajosas. A empresa tem conduzido negociações avançadas para o aluguel do complexo há diversas semanas.

Interesse de Outras Empresas

Além da OpenAI, outras companhias manifestaram interesse na instalação. De acordo com uma fonte, Anthropic, Microsoft e Google também dialogaram com Lutnick nas últimas semanas sobre o projeto.

Dinâmica da Corrida por IA

A disputa entre as empresas de IA por chips e energia elétrica suficiente para operar seus modelos tem elevado o apelo de grandes empreendimentos que contam com respaldo governamental ou fornecimento elétrico assegurado. No formato atualmente debatido, a Nvidia funcionaria como garantidora de diversos instrumentos financeiros, visando conferir maior segurança aos credores de que o financiamento do empreendimento será concluído. Contudo, os termos finais ainda não foram definidos, e o acordo pode não se concretizar.

Estrutura Financeira Adicional

A garantia de US$ 250 bilhões cobriria o contrato de locação do data center e a dívida necessária para sua construção, mas não englobaria os chips da Nvidia que serão instalados na infraestrutura. Paralelamente, a fabricante de semicondutores também está negociando uma operação para custear a aquisição desses chips pela OpenAI, um pacto que poderia atingir US$ 350 bilhões (R$ 1,8 trilhão), segundo pessoas próximas às conversas.

Implicações Estruturais e Futuras

Este tipo de arquitetura financeira, onde diferentes operações se apoiam mutuamente, gerou apreensões de que o setor possa se tornar vulnerável caso o fervor dos investidores diminua ou o crescimento das empresas de IA desacelere. O campus consumirá cerca de 10 GW de eletricidade, o bastante para suprir milhões de residências. A construção demandará vários anos, com a previsão de conclusão da primeira fase em 2028, disponibilizando aproximadamente 800 MW de capacidade elétrica.

Parceria Japão-EUA e Terreno Federal

O projeto também representa um investimento significativo para Lutnick e para o governo do presidente Donald Trump. Em cumprimento ao compromisso japonês de aumentar os investimentos nos Estados Unidos em troca de redução de tarifas comerciais, o Japão concordou em aportar US$ 33 bilhões (R$ 167,8 bilhões) em uma usina de geração de energia a gás natural em terras federais de Ohio. Esta instalação será administrada pela SoftBank Energy, empresa controlada pelo fundador da SoftBank, Masayoshi Son. Lutnick, Son e o secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, participaram da cerimônia de início das obras em março, momento em que a SoftBank Energy recebeu investimentos da OpenAI, e a própria SoftBank é um grande investidor da empresa de IA.

Vantagens do Local e Modelo de Receita

Ao utilizar um terreno federal em Ohio, o governo estadual e seus colaboradores buscam evitar entraves relacionados a licenças ambientais e resistência de comunidades locais, fatores que têm retardado projetos similares em outras partes do país. O complexo será erguido em uma antiga unidade de enriquecimento de urânio desativada, situada a cerca de 80 quilômetros ao sul de Columbus, nos EUA. Apesar disso, o projeto depende da finalização do financiamento e da aquisição de todo o equipamento para prosseguir plenamente.

Modelo de Negócios e Projeções

Uma fonte revelou que o governo dos Estados Unidos pagará uma taxa à SoftBank Energy pela operação da usina. A receita gerada pela venda de energia será dividida entre Japão e Estados Unidos até que o investimento japonês de US$ 33 bilhões seja recuperado; após isso, o governo estadual receberá 90% da receita. Este arranjo ilustra a tática da administração estadual de acelerar investimentos em setores cruciais através de colaborações diretas com o setor privado.

Inovação em Financiamento de Infraestrutura

A estrutura proposta reflete uma evolução na maneira como grandes projetos de infraestrutura para IA são financiados. Empresas de tecnologia com alta classificação de crédito passaram a usar seus próprios balanços para facilitar o acesso ao crédito de companhias menores, prática conhecida como «credit wrapper». O Google, por exemplo, já garantiu fundos para alguns data centers usados pela Anthropic, parcialmente para impulsionar a venda de seus próprios chips de IA, os Tensor Processing Units (TPUs).

Impacto na OpenAI e Mercado

Se concretizado, o complexo de Ohio será o primeiro centro de dados usado diretamente pela OpenAI como locatária, aproximando a companhia do controle de uma infraestrutura que hoje é majoritariamente alugada de provedores de nuvem como Microsoft, Amazon e Oracle. Recentemente, a OpenAI aumentou sua estimativa de gastos com capacidade computacional para cerca de US$ 750 bilhões (R$ 3,8 trilhões) até 2030, superando a projeção inicial de aproximadamente US$ 600 bilhões (R$ 3 trilhões) divulgada no começo do ano. Ainda não está claro como o novo acordo influenciará essas previsões.

Perspectivas de Mercado

Simultaneamente, OpenAI e Anthropic estão avançando em direção a futuras Ofertas Públicas Iniciais (IPOs), com avaliações de mercado extremamente altas, o que intensifica a pressão por um crescimento acelerado. Por sua vez, a Nvidia, avaliada em cerca de US$ 5 trilhões (R$ 25,4 trilhões), comunicou em seu relatório anual mais recente que acordos de financiamento para data centers podem diminuir seu fluxo de caixa no curto prazo e elevar sua exposição ao risco de crédito dos clientes.