Apesar de a taxa de câmbio da moeda nacional do Uzbequistão, o Sum, ter mantido suas posições desde o início deste ano, o Banco Central observou um aumento nas flutuações da taxa.
Apesar de a taxa de câmbio da moeda nacional do Uzbequistão, o Sum, ter mantido suas posições desde o início deste ano, o Banco Central observou um aumento nas flutuações da taxa.
No primeiro semestre de 2026, a taxa do Sum flutuou entre 11.935 e 12.320 Sums por dólar, e em junho atingiu a marca de 12.009 Sums. De acordo com a análise do mercado cambial interno realizada pelo Banco Central, a taxa praticamente não sofreu alterações em comparação com o início do ano.
O regulador explica a relativa estabilidade da taxa por vários fatores: o aumento do volume de oferta de moeda por parte de entidades jurídicas, o aumento das receitas de exportação e o crescimento dos volumes de transferências internacionais de dinheiro.
No entanto, observa-se um aumento nas flutuações da taxa durante os dias de negociação. A volatilidade média diária bidirecional no período de janeiro a junho aumentou para 30,2 Sums, enquanto no mesmo período do ano passado este indicador era de 22,7 Sums. No início de 2026, a taxa estava em torno de 12 mil Sums por dólar, e embora tenha havido um aumento no valor do dólar na primavera, até o final do primeiro semestre, a taxa retornou a um nível próximo ao inicial.
No relatório de junho, preparado após consultas com o Uzbequistão no âmbito do Artigo IV do acordo, o Fundo Monetário Internacional revisou a classificação da taxa de câmbio. Ele mudou o status de 'arranjamento de marcha lenta' (Crawl-like arrangement, quando a taxa muda gradualmente dentro de limites definidos) para 'flutuante' (Floating).
De acordo com informações do Banco Central, este regime cambial é aplicado em 33 países, incluindo Coreia do Sul, Nova Zelândia, Malásia, Turquia, Tailândia, Armênia e Cazaquistão. O regulador enfatizou que o desenvolvimento da infraestrutura de mercado e o fortalecimento do papel dos bancos contribuem para que o Sum consiga refletir as mudanças externas.
O FMI ligou essa reclassificação ao aumento da flexibilidade da taxa de câmbio, introduzida em abril de 2025. O Fundo aconselhou manter essa flexibilidade, pois ela ajuda a economia a lidar melhor com choques externos, protege as reservas internacionais, contribui para a proteção contra riscos cambiais e apoia o funcionamento eficaz do regime de metas de inflação.
Os especialistas do FMI também pediram enfaticamente a implementação das recomendações do departamento de sistemas monetários e mercados de capitais do Fundo para aperfeiçoar o funcionamento do mercado cambial. Em particular, sugeriram a introdução de uma estratégia clara de intervenções cambiais, que deve ser baseada na avaliação de riscos, para reduzir o número de intervenções tomadas a critério do regulador.
Além disso, o Fundo apontou a necessidade de aumentar a liquidez no mercado cambial. Segundo estimativas do FMI, isso permitirá gerenciar a liquidez de forma mais eficaz e reduzir os custos de esterilização. A importância dessas medidas aumentará à medida que a mobilidade de capital crescer nos planos de liberalização da conta de capital.
O Banco Central considera a atribuição ao Sum do status de taxa flutuante como um dos resultados das reformas em curso, destinadas a alcançar a estabilidade macroeconômica, reduzir o nível de inflação e aumentar a resiliência da economia a crises externas.
Até o final deste ano e durante 2027, o Banco Central pretende tomar medidas adicionais para desenvolver o mercado cambial interno. Está planejado o desenvolvimento de uma estratégia para operações no mercado interno, que será baseada na avaliação de riscos.
Também estão nos planos o desenvolvimento do instituto de market makers e o fortalecimento contínuo do papel dos bancos comerciais na determinação da taxa de câmbio. O Banco Central pretende aprimorar a infraestrutura de negociação, incluindo sistemas de liquidação, pagamento e monitoramento de mercado. Além disso, está previsto o fortalecimento da base legal e institucional para a proteção contra riscos cambiais, inclusive através do uso de instrumentos financeiros derivativos.
Em Omsk, o presidente da Rússia, Vladimir Putin, e o presidente do Cazaquistão, Kassym-Jomart Tokayev, discutiram questões de cooperação no âmbito da União Econômica Eurasiática (UEE), bem como tópicos relacionados a rotas de transporte, comércio e projetos conjuntos.
A reunião ocorreu no âmbito do Fórum de Cooperação Regional entre Rússia e Cazaquistão. Vladimir Putin enfatizou a interação ativa entre Rússia e Cazaquistão na arena internacional e dentro de organizações regionais. Ele observou que existem questões que requerem discussão e ajuste preciso, afirmando: «Temos assuntos aqui que podem ser discutidos e cujos horários podem ser ajustados».
Putin destacou a cooperação ativa dos dois países no desenvolvimento do corredor de transporte internacional 'Norte-Sul'. Atualmente, está sendo desenvolvida uma iniciativa para formar um corredor de transporte digital euroasiático dentro da UEE. Na opinião de Putin, tal projeto permitirá reduzir os prazos de transporte de mercadorias e diminuir os custos de transporte. Ele também informou que estão sendo realizados trabalhos para aumentar a capacidade de tráfego dos terminais de trânsito e alfandegários de ambos os países, incluindo territórios fronteiriços.
As partes planejam a expansão de estradas rodoviárias transfronteiriças, o uso das capacidades de transporte ferroviário e aquaviário, bem como o aumento da geografia das rotas aéreas. Kassym-Jomart Tokayev relatou que a Rússia ocupa o primeiro lugar entre os países que investem na economia do Cazaquistão, com o volume total de investimentos russos atingindo quase 30 bilhões de dólares.
Em 2025, o volume comercial entre Rússia e Cazaquistão foi de cerca de 28 bilhões de dólares. Putin também informou que, nos primeiros cinco meses de 2026, o comércio mútuo cresceu mais de 4%, de acordo com o Rosstat. Além disso, as partes discutiram a cooperação em áreas como energia, agricultura, espaço, educação e preservação do ecossistema do rio Irtysh.
Embora analistas considerem a tarifa revista menos destrutiva do que se supunha inicialmente, eles alertam que ela ainda cria obstáculos para os exportadores em um cenário econômico frágil na África do Sul.
Os exportadores sul-africanos enfrentarão maior pressão após os Estados Unidos aumentarem as tarifas de importação de 60 países. Embora a tarifa final imposta à África do Sul tenha sido menor do que o temido anteriormente, economistas alertam que isso pode afetar negativamente os setores orientados para a exportação.
Os EUA aumentaram os impostos sobre as exportações sul-africanas de 10% para 12,5%. Esta taxa é significativamente inferior aos mais de 30% originalmente propostos sob as medidas de tarifa 'Dia da Liberdade'.
Vandile Sikhlobo, principal economista da Agbiz, observou que o aumento da tarifa não é uma opção ideal, embora represente um resultado melhor em comparação com a proposta inicial. Ele enfatizou que o setor agrícola poderia ter alcançado mais se não fosse imposto um imposto de 30%.
Sikhlobo também apontou que concorrentes agrícolas chave da África do Sul, como Austrália, Peru e Chile, também foram sujeitos a aumentos tarifários semelhantes. No entanto, ele acrescentou que laranjas, sucos de frutas e nozes permanecem isentos dessas tarifas.
Os Estados Unidos continuam sendo um mercado importante para as exportações agrícolas sul-africanas, que em 2025 representavam cerca de 4% do volume total de exportações agrícolas do país, totalizando US$ 15,1 bilhões (252 bilhões de randes). Entre os produtos enviados aos EUA estão citrinos, frutas vermelhas, uvas, vinho, sucos de frutas, maçãs, peras, damascos e nozes.
Sikhlobo relatou que os exportadores sul-africanos aceleraram os embarques durante a suspensão de 90 dias do aumento das tarifas no segundo trimestre de 2025, mas as exportações enfraqueceram após o término deste trégua temporária.
As exportações agrícolas da África do Sul para os EUA caíram 11% no terceiro trimestre de 2025 em comparação com o mesmo período de 2024, atingindo US$ 144 milhões (2,4 bilhões de randes). No último trimestre, as exportações para os EUA despencaram 39%, chegando a US$ 81 milhões (1,3 bilhão de randes).
O Professor Andre Tomashhausen, professor de direito internacional na Unisa, afirmou que o regime tarifário revisado é muito mais favorável do que a proposta inicial. Ele também observou que os bens de exportação sul-africanos mais significativos se beneficiarão das isenções. Além disso, a África do Sul está vendo um crescimento significativo no interesse de investimentos estrangeiros diretos americanos, incluindo futuros investimentos dos EUA na dívida da Eskom, a construção de um grande terminal de GNL em Richards Bay, Transnet e parcerias público-privadas em abastecimento de água e IA.
Tomashhausen acrescentou que, apesar das tensões diplomáticas entre Pretoria e Washington, os EUA continuam a ver a África do Sul como um ponto de investimento importante.
No entanto, economistas alertam que vários setores permanecem vulneráveis. O Professor Simphiwe Madikizela, economista da Unisa, prevê que a indústria automobilística provavelmente enfrentará aumento nos custos de exportação, redução da competitividade e potencial queda na produção e emprego.
Ele indicou que a agricultura e o processamento agroindustrial sentirão pressão em relação a citrinos, vinho, macadâmias (nozes), frutas e outros produtos de exportação de alto valor agregado, como suco de fruta. A aço e o alumínio também enfrentarão redução na competitividade de exportação e enfraquecimento da demanda por parte dos compradores nos EUA.
Madikizela acrescentou que a produção pode enfrentar enfraquecimento dos pedidos de exportação, desaceleração da produção fabril e investimentos, e a redução dos volumes de exportação também pode afetar empresas de logística, portos e transportadoras. Ele concluiu que as tarifas dificilmente causarão uma crise econômica imediata, mas representam um sério contrapeso para os setores orientados à exportação da África do Sul. Seu efeito final dependerá da duração das medidas, dos produtos afetados e, o mais importante, de quão rapidamente os exportadores sul-africanos poderão se adaptar aumentando a competitividade e diversificando para novos mercados.
O Professor Waldo Krugel, economista da North-West University, observou que as tarifas revisadas afetam principalmente as exportações agrícolas, enquanto setores chave, como veículos automotores, aço e produtos acabados, continuam a ser regulamentados por disposições separadas da legislação comercial dos EUA. Ele concluiu que, como resultado, os impostos aumentam de 10% para 12,5% para 60 economias, devido à incapacidade da economia de implementar e garantir eficazmente a proibição de importação de bens produzidos por trabalho forçado.
A Índia ocupou um lugar entre os cinco principais mercados de crescimento mundiais para a Red Hat e sua controladora, a IBM. Esse crescimento é atribuído à profunda adoção da arquitetura de código aberto no país e ao potencial de capital humano em desenvolvimento, observou um executivo sênior da empresa.
Navtej Singh Bal, vice-presidente e gerente geral da Red Hat para a Índia e Sul da Ásia, enfatizou que a Índia está no centro da estratégia global da empresa, sendo um mercado crucial e um centro de excelência em engenharia. Ele observou que a empresa, que começou do zero, escalou com sucesso para um dos negócios de crescimento mais rápido do mundo, principalmente porque a Índia adotou o software de código aberto como base.
Respondendo às preocupações sobre a redução de empregos no setor de TI devido à inteligência artificial, Bal afirmou que, embora a tecnologia garanta um aumento de eficiência de 2% a 5% anualmente, o alto ritmo de crescimento econômico da Índia provavelmente compensará os riscos potenciais para o emprego. Ele sugeriu que, em um mercado de alto crescimento, cujo ritmo nominal pode exceder 10%, o país poderá absorver os benefícios da produtividade e, ao mesmo tempo, aumentar a base de empregos.
Espera-se uma mudança de funções no emprego: tarefas de processamento de dados e gerenciamento serão reduzidas em favor de funções focadas em especialização e tomada de decisões que combinam inteligência humana com máquina.
A Red Hat, uma empresa de soluções corporativas de código aberto adquirida pela IBM em 2019 por cerca de US$ 35 bilhões, possui escritórios em Delhi, Mumbai, Pune e Bengaluru. Bal destacou a importância do código aberto na pilha tecnológica pública da Índia, observando que órgãos centrais e governamentais estão ativamente implementando princípios de arquitetura aberta para evitar dependência de tecnologias proprietárias.
Ele também mencionou que grandes bens públicos digitais, como UPI, Aadhaar e o sistema de passaportes, serão modernizados à medida que as tecnologias de IA avançarem. Segundo Bal, o foco do governo será integrar tecnologias de IA nesses aplicativos, bem como localizá-los e melhorar a usabilidade. Além disso, espera-se o surgimento de pilhas de IA soberanas desenvolvidas na Índia nos setores de defesa e paramilitar.
Comparando o ambiente tecnológico atual da Índia com a indústria global, Bal enfatizou o impacto das prioridades de despesas de capital na infraestrutura e a busca por arquiteturas autônomas. Ele acrescentou que as empresas de TI indianas envolvidas em grandes transformações digitais globais precisam adaptar seus processos e sistemas para aproveitar efetivamente os recursos dessas tecnologias. Corporações globais também veem a Índia como um local para novos processos, transformando-a em um centro global de inovação.
No entanto, Bal destacou vários obstáculos que estão retardando a transição de projetos de IA da fase de teste piloto para produção em larga escala. Ele relatou que atualmente apenas 30% a 40% de todos os projetos piloto de IA chegam à fase de produção. Bal explicou que sistemas destinados à produção exigem confiabilidade e controle totais, e nem todas as equipes planejaram todo o seu pipeline de desenvolvimento DevSecOps.
Outras barreiras sérias incluem o alto custo da inferência de IA, a escassez de talentos e problemas de gestão de mudanças organizacionais. Ele prevê que, ao longo do próximo ano, as empresas decidirão cada vez mais se devem orçar a IA como despesa operacional ou despesa de capital à medida que ela for escalada.
