O Fundo Monetário Internacional (FMI) apelou ao Uzbequistão para intensificar os esforços na redução do papel do Estado na economia, observando que, apesar das reformas e programas de privatização em curso, a participação governamental permanece significativa.
De acordo com um relatório do FMI, a implementação da estratégia de reforma das empresas estatais do Uzbequistão não atingiu o objetivo inicial de reduzir significativamente a presença estatal na economia. Desde 2019, o sistema de gestão de ativos estatais passou gradualmente de um modelo descentralizado para um centralizado. Nesse período, foi criada a Agência de Gestão de Ativos Estatais, que recebeu poderes para gerir propriedade estatal, privatizações, transformação de empresas, governança corporativa e monitoramento de indicadores financeiro-econômicos das empresas estatais.
Em 2020, o Ministério da Economia e Finanças assumiu o papel de acionista nas maiores e mais estratégicas empresas estatais. No mesmo período, as empresas estatais foram obrigadas a implementar as Normas Internacionais de Relatório Financeiro e a introduzir indicadores chave de desempenho. Posteriormente, foi estabelecida a empresa estatal UzAssets para gerir participações estatais nas maiores empresas estatais e aumentar sua produtividade.
O FMI observou que, em 2021, o Uzbequistão adotou uma estratégia de gestão e reforma de empresas estatais para o período de 2021-2025. Esta estratégia visava reduzir a presença do Estado em setores competitivos da economia em 75%, implementar o princípio de 'vender ou explicar', criar conselhos de supervisão independentes, garantir a seleção competitiva da alta administração e fortalecer a governança corporativa.
O Fundo também avaliou positivamente as melhorias na base legislativa. Em particular, em 2023, foi aprovada a Lei de Gestão de Propriedade Estatal, que definiu os critérios de participação estatal na economia, e em 2024, a Lei de Privatização de Bens Estatais, que estabeleceu os princípios de legalidade, transparência, responsabilidade e tratamento igualitário aos participantes, bem como medidas anticorrupção.
No entanto, o FMI apontou a limitação dos resultados práticos das reformas. O relatório informou que o número de grandes empresas estatais privatizadas permaneceu pequeno, o que retarda o progresso geral das reformas e a melhoria da eficiência econômica. Desde 2020, sete programas de privatização foram implementados no Uzbequistão. Até o final de 2025, o número de empresas estatais diminuiu de quase 3000 para cerca de 2000. De acordo com a Agência de Gestão de Ativos Estatais, até o final de fevereiro de 2026, havia 1917 empresas estatais no país.
A redução ocorreu devido à privatização de 515 empresas, liquidação de 1313, reorganização de 757 e transferência de 260 empresas para o capital social de outras organizações ou projetos de parceria público-privada. Além disso, empresas pertencentes a grandes grupos de holdings estatais foram incluídas na lista de empresas estatais, as quais anteriormente não eram consideradas por não serem diretamente estatais.
O FMI caracterizou os resultados da privatização como moderados. A receita total da venda de ativos estatais no período de 2021-2024 foi de cerca de 2,5 bilhões de dólares americanos. A maior parte dessa receita provém da venda de pequenas empresas estatais, terras não agrícolas e imóveis, principalmente para compradores nacionais.
Entre as transações mais significativas, o FMI destacou a privatização da Coca-Cola Bottlers Uzbekistan, da Refinaria de Petróleo de Fergana e do Ipoteka Bank, o que atraiu investidores estrangeiros. A privatização mais ativa foi observada nos setores de energia, bancos, indústria química, produção de materiais de construção e hotelaria.
No entanto, o FMI enfatizou que muitas empresas estratégicas permanecem totalmente estatais. Foi observada a contínua transformação da Uzbekistan Railways, Uzbekistan Airways e Uzbekistan Airports, bem como problemas estruturais não resolvidos, incluindo atrasos na liberalização dos preços de eletricidade e gás, a importância estratégica de certas empresas e fatores externos relacionados à situação geopolítica e às mudanças no comércio mundial.
O Fundo também apontou a limitada diversificação da base de investidores, em particular a participação relativamente baixa de empresas estrangeiras capazes de trazer novas tecnologias, métodos de gestão e investimentos. O relatório analisou o Fundo Nacional de Investimento do Uzbequistão (UzNIF), criado em 2024 e gerido pela Franklin Templeton. Ao Fundo foram transferidas participações de 25% a 40% em 12 grandes empresas estatais não financeiras e em uma instituição financeira. O FMI afirmou que o fundo pode melhorar a governança corporativa, a transparência e o apelo de investimento dessas empresas, mas não pode substituir a reforma abrangente do setor público.
Como próximos passos, o FMI recomendou ao Uzbequistão adotar uma política transparente de propriedade estatal, que definisse claramente quais empresas devem permanecer estatais, quais devem ser privatizadas e quais devem ser liquidadas.
O Fundo aconselhou a privatizar empresas estatais lucrativas que operam em setores competitivos, de acordo com as melhores práticas internacionais, enquanto as empresas deficitárias devem ser liquidadas com garantia de apoio social adequado aos funcionários afetados.
Para empresas estratégicas que permanecem sob controle estatal, o FMI recomendou fortalecer a governança corporativa, garantir a independência dos conselhos de supervisão, eliminar a duplicação de funções entre os órgãos estatais, alcançar métricas de rentabilidade de mercado e compensar integralmente as obrigações de serviço público através do orçamento estatal.
O FMI também chamou a atenção para a grande participação do Estado no setor bancário. De acordo com o relatório, os bancos estatais representam cerca de 63% dos ativos bancários do país, o que é significativamente superior à média dos países em desenvolvimento — cerca de 23%. O Fundo alertou que tal alto nível de propriedade estatal no setor bancário comercial pode criar riscos adicionais tanto para o sistema financeiro quanto para o orçamento do Estado.
O relatório também observou que cerca de 84% das empresas estatais operam em setores competitivos da economia, incluindo agricultura, serviços, turismo, farmacêutica e varejo. Até o final de 2024, os ativos totais das empresas estatais equivaliam a 101% do PIB do país. Apenas 982 de 2148 empresas estatais, ou 46%, foram lucrativas. Os maiores déficits foram registrados nos setores de energia elétrica, habitação e saneamento, enquanto a mineração forneceu cerca de 80% das receitas de dividendos que entram no orçamento do Estado. Na opinião do FMI, o Estado continua a obter um retorno relativamente baixo de uma parte significativa de seus ativos.
O Presidente do Uzbequistão, Shavkat Mirziyoyev, presidiu uma videoconferência sobre os resultados do desenvolvimento socioeconômico do país no primeiro semestre e a definição de tarefas prioritárias para o restante do ano.
Mirziyoyev instruiu os funcionários que participaram da reunião a não se limitarem apenas a relatórios sobre o trabalho realizado. Ele enfatizou a necessidade de explicar claramente quais novos recursos internos foram descobertos, quais mecanismos foram criados para seu uso eficaz e quais resultados concretos são planejados até o final do ano.
Além disso, o presidente salientou que, em um cenário global em mudança, cada funcionário deve trabalhar com cenários de desenvolvimento adicionais e estar preparado para vários desfechos possíveis.
Desde o início do ano, a economia do Uzbequistão demonstrou um crescimento de 8,5%. Nesse período, a produção industrial aumentou em 8%, o setor de serviços em 16,9%, a construção em 13,8% e a agricultura em 4,7%. O volume de investimentos atingiu 28 bilhões de dólares americanos, e as exportações somaram 14,4 bilhões de dólares americanos. As agências de classificação de risco internacionais Fitch e Moody's elevaram a classificação de crédito soberano do Uzbequistão em um degrau.
No entanto, o presidente observou que, para aumentar ainda mais o nível de vida da população, que conta com 40 milhões de pessoas, o país necessita de um crescimento econômico sustentável de 9–10%.
Na reunião, foi realizada uma análise crítica do cumprimento dos planos semestrais pelos líderes regionais e setoriais. Foi notado que em várias regiões, o potencial existente não foi totalmente utilizado para aumentar o produto regional bruto, desenvolver a indústria da construção e atrair investimentos.
Devido à instabilidade contínua da economia mundial, fundos financeiros adicionais estão sendo alocados para regiões, distritos e cidades para implementar projetos nas áreas de empreendedorismo e desenvolvimento de infraestrutura social. O presidente declarou enfaticamente que se a atividade de qualquer ministro ou hokim não resultar em uma melhoria perceptível na qualidade de vida das pessoas e não facilitar as condições de negócios, os números alcançados serão apenas 'indicadores no papel'.
Ele também afirmou categoricamente que, dadas as circunstâncias atuais, nenhum ministro, hokim ou líder de setor tem o direito de trabalhar sem consequências se não cumprir os planos mensais, trimestrais ou anuais.
Grande atenção foi dada à implementação do novo modelo de organização do sistema 'mahalla sete'. Foi observado que todas as abordagens principais foram detalhadamente explicadas na semana anterior, e responsabilidades específicas foram atribuídas aos responsáveis. No âmbito deste trabalho, foi anunciada a programa '40 Dias Ativos', que lança um sistema de organização de trabalho fundamentalmente novo em duas mil mahallas mais problemáticas.
Nessas mahallas, os acordos tripartidos entre hokims, presidentes de mahallas e unidades dos serviços territoriais de emprego foram revisados. Os hokims receberam responsabilidade pessoal pela resolução oportuna de questões relativas a fornecimento de eletricidade, gás e água, bem como infraestrutura rodoviária em duas mil das mahallas mais problemáticas. Os líderes dos serviços de emprego trabalharão diretamente no campo, prestando assistência direcionada aos moradores, organizando treinamento profissional e ajudando na empregabilidade e aumento de renda.
Os líderes do sistema de mahallas também receberam a tarefa de melhorar todas as 8992 mahallas do país, incluindo a embelezamento de ruas e áreas residenciais, o plantio de árvores e mudas, bem como a manutenção adequada dos canais de irrigação.
O presidente expressou extrema insatisfação com o trabalho dos bancos no nível das mahallas, dirigindo críticas severas aos diretores dos departamentos territoriais do Banco Central e aos diretores das agências bancárias estatais. Foi observado que o ano atual será um período de teste e avaliação prática para os líderes de bancos regionais e distritais, bem como para as organizações do sistema de mahallas. Nos próximos três meses, permanecerão em seus cargos apenas aqueles líderes que demonstrarem resultados reais; aqueles que não conseguirem garantir mudanças positivas serão demitidos.
A Procuradoria e a Câmara de Contas receberam instruções para controlar a organização do trabalho em cada mahalla e as mudanças reais que ocorrem no local. Na reunião, também foi avaliado o trabalho de melhoria das mahallas, ordem sanitária, cultura de vida e cooperação com domicílios privados, destacando-se a importância da expansão das atividades das empresas de gestão para a construção residencial individual.
O presidente declarou que o país está criando todas as condições necessárias para os cidadãos que desejam iniciar seus próprios negócios e acessar mercados estrangeiros. Atualmente, 51 ministérios e departamentos estão autorizados a aplicar multas financeiras em 322 distritos. No período de 2024 a 2026, o valor total das multas aplicadas atingiu quase 3 trilhões de soums.
O presidente exigiu que os líderes dos departamentos com poder sancionatório mudassem sua atitude em relação aos empresários e sua abordagem de trabalho. Ele enfatizou que, antes de punir os negócios, os órgãos estatais devem aprender a oferecer aos empresários a oportunidade de corrigir violações e ajudá-los a encontrar soluções corretas.
Em um cenário de crescente concorrência nos mercados mundiais, a questão da redução de pagamentos e comissões cobradas de produtores e exportadores também foi levantada na reunião. Como exemplo, foi mencionado que a exportação de um caminhão de cerejas acarreta custos adicionais — tarifas alfandegárias, fumigação, certificação e serviços de despachante aduaneiro — que chegam a 5 milhões de soums.
Após a discussão, todos os ministros e líderes de setores foram instruídos a apresentar à Administração Presidencial, em uma semana, propostas para a redução radical de procedimentos burocráticos, multas, pagamentos e comissões nos setores relevantes, bem como para a melhoria do clima de negócios.
Foram analisados os resultados do trabalho na indústria e exportação no primeiro semestre. Foi notado que após o primeiro trimestre, os hokims de 13 distritos que não atingiram as metas de produção industrial, bem como os hokims de 15 distritos que registraram queda nos volumes de exportação, foram submetidos a medidas disciplinares. Segundo o presidente, a maioria dos funcionários tirou as conclusões apropriadas e garantiu o cumprimento das metas projetadas de seis meses.
Ao mesmo tempo, foi observado que em muitas regiões e cidades, o ritmo do crescimento industrial permanece insatisfatório. Por exemplo, no distrito de Yangiabad, o crescimento industrial previsto de 5,7% foi de apenas 1,8% na prática. A desaceleração do ritmo de crescimento também foi observada na cidade de Gazgan, bem como nos distritos de Muzrabad, Kiziriq e Oltiarik.
A situação das exportações também gerou críticas. Foi notado que uma série de distritos e cidades não conseguiu alcançar mudanças positivas, o que gerou preocupação em relação aos líderes dos distritos de Kasbi, Denov, Tashkent, Paxtabad, Jomboy, Taylak, Bandikhon, Mirzachul e Yaziavan, bem como às cidades de Jizzakh, Navoi e ao distrito de Bektemir em Tashkent.
Após a discussão, o primeiro-ministro foi instruído a realizar uma verificação da adequação de 17 hokims aos seus cargos no mesmo dia. O presidente também alertou que, se a situação não mudar até o final do nono mês, medidas rigorosas serão tomadas contra os vice-hokims regionais.
Os gastos de empresas estrategicamente importantes foram examinados separadamente. Foi observado que os departamentos setoriais haviam relatado anteriormente uma redução percentual nos custos totais, apresentando isso como uma redução do custo de produção. No entanto, a análise do custo por unidade produzida forneceu um quadro mais objetivo. Na Usina Metalúrgica de Navoi, o custo de produção de uma onça de ouro aumentou em 8,2%, e os custos totais da empresa aumentaram em 6,2 trilhões de soums, ou 22% em comparação com o ano anterior. Na Usina Metalúrgica do Uzbequistão, o custo de produção de bolas de aço aumentou em 5,4%. Na Uzkimiosanoat, o custo de produção de ureia aumentou em 11,1%, e de ácido nítrico em 8,3%.
Também foi observado que a Franklin Templeton realizou uma análise de 13 grandes empresas consideradas para Ofertas Públicas Iniciais (IPO). Como exemplo, foi considerada a atividade das companhias aéreas uzbequistanas. Foi descoberto que, devido à rede de rotas subótima, longos intervalos entre voos, grande número de atrasos e ausência de concorrência no serviço de alimentação a bordo e manutenção técnica, a empresa perde cerca de 120 milhões de dólares americanos em receita anualmente.
Na reunião, foi observado que o Uzbequistão precisará de 8 bilhões de dólares americanos nos próximos dez anos para desenvolver a infraestrutura energética. Ao mesmo tempo, observou-se que os esforços para aumentar a receita através da redução de perdas na rede de energia ainda são insuficientes. No primeiro semestre, as perdas de eletricidade foram de 17,2%, ou 4,8 bilhões de quilowatt-hora. As perdas nas redes de distribuição de gás atingiram 7,6%, o que equivale a 797 milhões de metros cúbicos de gás. Também foi observado que a produtividade do trabalho nas empresas das redes de distribuição de gás territorial é 1,5 a 2 vezes menor do que nos países vizinhos.
De acordo com a análise da Franklin Templeton, o valor de mercado da Hududiy Elektr Tarmoqlari pode dobrar. A empresa também avaliou o potencial de aumento do valor de mercado das companhias aéreas uzbequistanas em 40% e do Uzbestelecom em 50%.
Na reunião, foi observado que as oportunidades existentes para aumentar as receitas fiscais não estão sendo totalmente utilizadas. Desde o início do ano, as receitas fiscais aumentaram 27%, ultrapassando 130 trilhões de soums. No entanto, o plano anual de receitas fiscais adicionais foi cumprido em apenas 40%, totalizando 12 trilhões de soums. Críticas foram direcionadas aos primeiros vice-hokims das regiões, que, segundo alegado, não interagiram o suficiente com as empresas sobre questões de arrecadação de impostos. Um exemplo foi a região de Bukhara, onde 162 empresas com faturamento anual superior a 100 milhões de soums operaram com prejuízo por três anos consecutivos e, consequentemente, não pagaram um centavo de imposto de lucro.
Também foi observado que 1500 empresas que não pagavam IVA estavam limitadas ao uso do mecanismo de dedução de IVA. Como resultado, o primeiro vice-hokim da região de Bukhara foi removido do cargo. Em 1º de julho, as autoridades de administração fiscal para 498 grandes contribuintes foram transferidas para o nível regional. O presidente enfatizou que agora não há desculpas para o não cumprimento das tarefas estabelecidas. Os primeiros vice-hokims das regiões e os líderes dos órgãos fiscais territoriais foram instruídos a trabalhar em estreita colaboração com essas empresas e garantir o pagamento pontual e total dos impostos ao orçamento.
Na reunião, foi observado que 16 empresas têxteis atualmente não estão operando de fato devido a disputas judiciais prolongadas relacionadas ao reembolso de empréstimos, apesar de a maioria delas possuir modernas capacidades de produção. Como resultado, a economia perde cerca de 5 trilhões de soums em volume de produção anualmente, e as exportações não realizadas atingem 400 milhões de dólares americanos. Foi observado que alguns bancos já possuem experiência bem-sucedida na recuperação dessas empresas. Como exemplo, a empresa Tashkent Cotton teve uma equipe de gestão externa implementada. Graças às medidas tomadas, a atividade da empresa foi restaurada e, neste ano, ela já exportou produtos no valor de 10 milhões de dólares americanos. Após a discussão, os funcionários foram instruídos a nomear curadores para as empresas restantes e garantir a recuperação completa de suas atividades de produção.
Na reunião, foi observado que desde o início do ano, 57 empresas setoriais e 76 empresas territoriais reduziram seus volumes de produção em um total de 11 trilhões de soums. O vice-primeiro-ministro foi instruído a conduzir, juntamente com os hokims regionais e os líderes de setores, uma análise detalhada da atividade de cada empresa em dez dias. Foi enfatizado que todos os problemas identificados devem ser resolvidos diretamente no nível local. O Conselho Industrial recebeu a tarefa de preparar propostas de compensação...
De acordo com a Estratégia Fiscal para o próximo período de três anos, o Uzbequistão estabeleceu suas metas de médio prazo em política fiscal para 2027–2029.
O documento prevê a manutenção das taxas de crescimento econômico em cerca de 7% anualmente, a estabilização do nível de inflação dentro da meta de 5% a partir de 2027, e a limitação do déficit orçamentário a não mais que 3% do PIB e da dívida pública — não mais que 40% do PIB.
De acordo com as projeções nacionais, o crescimento do PIB atingirá 8,1% em 2026, 6,9% em 2027, 7,1% em 2028 e 7,4% em 2029. Os principais motores serão a indústria, que se expandirá em um ritmo de 6,7–7,9%, e os serviços de mercado, que apresentarão um crescimento anual na faixa de 14,3–15%. Espera-se que a agricultura aumente em aproximadamente 5%.
Esta estratégia está alinhada com o objetivo geral de expandir a economia para mais de 240 bilhões de dólares americanos até 2030, no âmbito da estratégia Uzbequistão–2030. Para alcançar este objetivo, está planejado criar fontes de crescimento sustentáveis, aumentar os investimentos privados e as exportações, elevar a classificação de crédito soberano do país para nível de investimento e incluir o Uzbequistão no grupo de países de renda média-alta.
O documento menciona a previsão do FMI de abril, segundo a qual o crescimento econômico mundial desacelerará de 3,4% em 2025 para 3,1% em 2026, e a inflação mundial acelerará de 4,1% para 4,4%. Apesar da incerteza externa, a forte atividade econômica interna é vista como base para manter altas taxas de crescimento.
As prioridades chave da política incluem a expansão da base de receitas orçamentárias por meio da melhoria da administração tributária, a redução da economia informal e o cancelamento de isenções fiscais ineficientes, paralelamente a gastos orçamentários direcionados e ao rigoroso cumprimento das regras fiscais. Além disso, os salários dos funcionários públicos, pensões e benefícios sociais serão reajustados em pelo menos o nível da inflação.
