De acordo com um relatório da agência de classificação Ind-Ra, o setor de veículos elétricos na Índia está entrando em uma fase de crescimento mais acentuado, e espera-se que a participação dos veículos elétricos no volume total de vendas de veículos aumente para 10-12% no ano fiscal atual, subindo de 8,5% em comparação com o ano passado. A agência observa que o crescimento será impulsionado pelo segmento de veículos de duas rodas elétricos.
Espera-se que a penetração de veículos elétricos entre os veículos de duas rodas cresça para 8-10% no ano fiscal de 2027, em comparação com 6,6% no ano anterior. Este crescimento é sustentado pela redução dos custos operacionais, pela possibilidade de carregamento em casa e pela expansão da gama de produtos dos fabricantes de automóveis existentes.
Da mesma forma, os veículos de três rodas elétricos (e-3Ws) são previstos como a categoria mais eletrificada, com sua penetração devendo aumentar para 62-65% no ano fiscal de 2027, subindo de 59% no ano passado. O motor disso é a economia operacional atraente para operadores comerciais e o apoio governamental contínuo.
Nos segmentos de transporte de longa distância, a eletrificação se desenvolverá mais lentamente, pois os consumidores continuam a avaliar os custos iniciais de compra mais elevados, a disponibilidade de estações de carregamento e o alcance. No entanto, espera-se um crescimento sólido no segmento de carros de passageiros elétricos, que aumentará para 6-8% no ano fiscal de 2027, acima dos 4,4% no ano fiscal encerrado em março de 2026, graças ao lançamento de novos modelos.
A adoção de veículos elétricos, segundo a Ind-Ra, permanecerá concentrada nos grandes centros urbanos e entre consumidores de maior renda. Além disso, espera-se que a penetração de ônibus elétricos aumente para 6-8% no ano fiscal de 2027, em comparação com 4,37% no ano fiscal de 2026. Isso é impulsionado por fortes pedidos e programas de compras governamentais, embora a implementação ainda dependa da prontidão da infraestrutura nas empresas de transporte público.
Shruti Saboo, diretora de clientes corporativos na Ind-Ra, afirmou que o mercado de veículos elétricos indiano continua a demonstrar um potencial de crescimento saudável, impulsionado pelo custo de propriedade favorável, melhoria da viabilidade econômica de uso, expansão da escolha de veículos e crescente aceitação pelos consumidores. Ela acrescentou que a próxima fase de crescimento do mercado de veículos elétricos indianos dependerá da criação de uma cadeia de valor interna robusta, que permitirá à Índia reduzir a dependência de importações e fortalecer suas próprias capacidades em componentes chave de veículos elétricos, especialmente em baterias e tecnologias relacionadas, juntamente com a expansão da infraestrutura de carregamento.
O Ministro da Defesa Bantu Kholomisa declarou que a África do Sul deve estudar novos modelos de financiamento e mecanismos de parceria público-privada (PPP) para fortalecer as capacidades de defesa do país.
Kholomisa saudou a ideia de buscar interação com o setor comercial para apoiar as Forças Armadas da África do Sul (SANDF). Ele enfatizou que tais parcerias devem ser cuidadosamente planejadas e avaliadas levando em consideração os requisitos de segurança nacional, acessibilidade, leis de aquisição, questões de propriedade e consequências financeiras de longo prazo.
Ele salientou a necessidade de incluir investidores institucionais, como a Corporate Investment Corporation (PIC), na fórmula de financiamento para estudar opções de investimentos de infraestrutura de longo prazo.
Preocupa-se que os problemas de gestão da PIC sejam agravados por lutas internas pelo poder. A maioria das empresas estatais (SOEs), que deveriam liderar o desenvolvimento de infraestrutura, demonstra ampla insatisfação e negligência pelos princípios de governança. A PIC é vista como uma instituição financeira sagrada no país.
É importante notar que o Regulamento 28 pode tornar a PIC um ator chave no financiamento de infraestrutura na África do Sul. No entanto, em vez de exigir investimentos em infraestrutura, este regulamento permite que fundos de pensão, como o Government Employees Pension Fund (GEPF), supervisionado pela PIC, invistam em infraestrutura, mantendo a responsabilidade fiduciária e a diversificação razoável.
Após a diversificação e o acordo dos gestores de confiança, os fundos de pensão podem investir até 45% de seus ativos em infraestrutura de várias classes de ativos. A PIC, com ativos sob gestão superiores a 3 trilhões de randes, é a maior gestora de ativos na África. Como a maioria dos projetos de infraestrutura requer financiamento de longo prazo, isso se alinha bem com os compromissos de longo prazo dos fundos de pensão.
Isso permite que a PIC atue como catalisadora para o financiamento de infraestrutura comercial de longo prazo, incluindo militar, visando estimular a industrialização e o crescimento do emprego. A PPP proposta por Kholomisa tem grande sentido comercial e de desenvolvimento, considerando as restrições financeiras da África do Sul. No entanto, é fundamental considerar a tendência dos participantes privados de socializar riscos e privatizar lucros ao participar de processos públicos.
O envolvimento da PIC como catalisadora pode reduzir a carga da dívida pública, diminuir o custo do endividamento soberano, atrair investimento privado e melhorar a sustentabilidade fiscal. Isso está alinhado com os objetivos do Tesouro de incentivar a participação dos fundos de pensão ao delegar decisões de investimento aos gestores de confiança. O capital de pensão é inerentemente mais adequado para investimentos de longo prazo do que os bancos comerciais, que preferem prazos de vencimento mais curtos.
Como a PIC serve como gatilho para atrair financiamento privado, os investimentos em infraestrutura possuem um dos maiores multiplicadores econômicos. Isso pode impulsionar o crescimento do PIB, o emprego, a industrialização, a eficiência logística e a competitividade das exportações. A melhoria da infraestrutura também atrai investimento privado de fontes domésticas e estrangeiras, pois os ativos de infraestrutura frequentemente geram fluxos de caixa estáveis, previsíveis e indexados à inflação.
Apesar de o Regulamento 28 criar uma base favorável, ele não resolve o problema estrutural da falta de projetos prontos para financiamento. Alguns consideram isso o maior problema da África do Sul. O próprio Tesouro observou durante as reformas do Regulamento 28 que a limitação chave não era a capacidade de investimento, mas a existência de tais projetos. Ao problema estrutural soma-se a obrigação fiduciária, pois a principal tarefa da PIC é proteger as economias dos aposentados.
Portanto, os projetos devem demonstrar viabilidade comercial, retorno aceitável ajustado ao risco, boa governança e fluxos de caixa previsíveis, pois apenas metas de desenvolvimento não são suficientes. Devido a falhas passadas na gestão de empresas estatais, os riscos criados pelo Estado impediram o crescimento econômico. Investidores de pensão líderes, como os do Canadá e da Austrália, realizam investimentos significativos em infraestrutura por várias razões: preparação de projetos de alta qualidade, regulamentação independente, aquisições transparentes, acordos de concessão confiáveis e gestão de ativos qualificada.
Apesar do capital institucional significativo, a África do Sul ainda não possui um portfólio de projetos prontos para investimento. A PIC melhorou sua gestão após a Comissão Mpathi, mas ainda apresenta várias deficiências estruturais em comparação com fundos soberanos líderes e gestores de pensões, como o Government Pension Fund Global da Noruega, CPP Investments do Canadá, GIC de Singapura, Temasek e Future Fund da Austrália, e New Zealand Super Fund da Nova Zelândia. Os principais problemas residem não tanto na eficiência do investimento, mas na governança, independência, responsabilização e disciplina de investimento.
A crise de influência política que leva à corrupção, nepotismo e busca por renda é a causa raiz dos enormes obstáculos estruturais da África do Sul. De acordo com as melhores práticas mundiais, o gestor de ativos deve tomar decisões de investimento predominantemente com base em considerações fiduciárias ou nos interesses dos beneficiários. No entanto, a PIC opera em um ambiente onde as decisões de investimento podem ser influenciadas por objetivos políticos. A Comissão Mpathi descobriu interferência política e composição inadequada do conselho de administração.
A maioria dos gestores de ativos internacionais possui conselhos compostos por especialistas em diversas áreas, incluindo economia e mercados de capitais, conhecimento atuarial, gestão de riscos e gestão de pensões. No passado, o conselho da PIC teve nomeações políticas e, às vezes, carecia de experiência de investimento adequada. A Comissão Mpathi recomendou melhorar a autonomia e a competência dos membros do conselho, bem como esclarecer as diferenças entre gestão e supervisão.
A realização de auditorias abrangentes de investimentos é um dos obstáculos que a PIC deve eliminar em sua cultura institucional para se tornar um catalisador de investimento bem-sucedido. Foram identificadas deficiências na avaliação de viabilidade comercial, due diligence jurídica, modelagem financeira e avaliação em alguns projetos controversos. Uma monitorização fraca pós-investimento parece ser a norma para a maioria das instituições de desenvolvimento financeiro sul-africanas (DFI).
Fundos soberanos estrangeiros de confiança fazem grandes esforços para monitorar investimentos após sua implementação. A Comissão Mpathi afirmou que a PIC precisa de um processo de monitoramento pós-investimento e avaliação mais forte. Os padrões internacionais exigem relatórios completos, revisão ética independente, procedimentos de abstenção, declaração contínua de interesses e proteção confiável de denunciantes. A Comissão descobriu vários casos de conflitos de interesse mal gerenciados.
Devido a todos esses problemas, a integridade deste poderoso gestor de ativos, que pode servir de suporte para limitações e dificuldades financeiras, está diminuindo. Votações, relatórios ESG, programas de gestão de ativos, risco de portfólio, avaliações de governança e justificativas de investimento são apenas alguns dos detalhes cruciais e úteis que a empresa não divulga.
Apesar de algumas melhorias visíveis após a Comissão Mpathi, a transparência ainda fica atrás de muitos concorrentes internacionais. Segundo a Comissão Mpathi, o modelo operacional da PIC é excessivamente centralizado e inadequado para uma empresa que gerencia ativos dessa magnitude. Grandes gestores de ativos internacionais geralmente têm departamentos separados com distribuição clara de autoridade para infraestrutura, capital privado, ações, títulos, imóveis, riscos, conformidade e análise de portfólio.
Embora a PIC tenha estruturas de gestão de riscos, outros argumentam que a gestão ineficaz de riscos foi comprometida por deficiências na governança. Diferente dos fundos soberanos tradicionais, espera-se frequentemente que a PIC apoie os objetivos de desenvolvimento da África do Sul. Isso exige a definição de critérios de desempenho ajustados ao risco, resultados socioeconômicos quantitativos, requisitos de retorno comercial e mandatos claros antes que o investimento possa ser justificado. Caso contrário, as obrigações fiduciárias podem entrar em conflito com os objetivos de desenvolvimento.
A perda de confiança resultante de disputas de governança é uma das enormes perdas intangíveis. Apesar das reformas, o monitoramento regulatório dos problemas de governança persiste, como visto em investigações recentes da FSCA sobre governança e transparência. No entanto, as seguintes melhorias podem ser implementadas se a PIC precisar se conectar mais estreitamente com grandes investidores institucionais internacionais:
A possível adoção pela PIC de uma estrutura de mandato duplo, semelhante à adotada por algumas organizações de desenvolvimento financeiro, é outra reforma que se destaca no contexto de infraestrutura e financiamento de desenvolvimento. Tendo sua própria estrutura de governança, tolerância a risco e métricas de desempenho, essa abordagem permitiria separar os investimentos de pensão orientados comercialmente dos investimentos em infraestrutura para o desenvolvimento. A PIC poderia apoiar abertamente e de forma responsável as aspirações da África do Sul em infraestrutura e industrialização, enquanto os beneficiários dos pensões seriam melhor protegidos.
Além disso, a recomendação política para uma PIC eficaz e bem-sucedida como motor de crescimento econômico deve incluir o seguinte. Para maximizar os benefícios do Regulamento 28, a África do Sul deve ir além do simples incentivo a investimentos em infraestrutura e, em vez disso, criar uma estrutura abrangente para a preparação e viabilidade de projetos. Isso deve incluir:
Com tal estrutura, a PIC poderá investir com confiança e cumprir suas obrigações fiduciárias. Os significativos obstáculos regulatórios para investimentos de fundos de pensão em infraestrutura foram removidos pelo Regulamento 28. O regulamento não é mais o principal obstáculo para aumentar a participação da PIC; em vez disso, é a falta de projetos de infraestrutura realizáveis e bem geridos e prontos para investimento. Esta proposta muda o foco do debate político de 'Como podemos liberar os fundos de pensão?' para 'Como podemos criar infraestrutura investível?'. Essa mudança é crucial para a abordagem da África do Sul ao financiamento de infraestrutura.
Assim, o plano prático de ação PPP proposto por Kholomisa, voltado para a modernização das capacidades de defesa da África do Sul, resolução de questões de infraestrutura militar, apoio à indústria local e garantia de que o setor gere propostas realizáveis, não é idealista nem apenas conversa.
A renúncia do vice-ministro das Finanças, Dr. David Masondo, ao cargo de presidente do Conselho de Administração da Corporate of State Investments (PIC) desencadeou exigências pela necessidade de realizar reformas sérias na gestão desta organização.
O partido DA declarou que a saída de David Masondo não é um passo suficiente para restaurar a confiança na PIC, que é responsável pela gestão dos fundos de pensão de funcionários públicos e fundos de trabalhadores no valor de mais de 3 trilhões de randes. Andrew Bateman, vice-secretário de imprensa do partido para alocações, informou na sexta-feira que a PIC enfrenta uma crise de governança corporativa sem precedentes, o que indica um colapso total nesta área.
Bateman enfatizou que uma simples mudança na composição do conselho de administração sem alterações na legislação não resolverá os problemas da PIC. Ele fez isso após Masondo renunciar na quinta-feira, véspera da assembleia geral convocada pelo Ministro das Finanças, Enoch Godongwana. Nesta assembleia, esperava-se a votação para destituir nove diretores não executivos do conselho.
A renúncia de Masondo ocorreu após a suspensão temporária do diretor executivo Patrick Dlamini devido a investigações sobre acusações feitas por um informante, bem como após a renúncia de seis diretores não executivos e uma investigação pelo Sectoral Financial Oversight Authority. Em sua renúncia, Masondo explicou sua saída pelo desejo de ajudar a restaurar a estabilidade na PIC após um período de instabilidade que começou oito meses atrás com a nomeação do conselho de administração.
Masondo também afirmou em seu comunicado que sua decisão foi tomada no interesse da África do Sul, da manutenção da estabilidade da PIC e da preservação da confiança de milhões de sul-africanos cujas economias estão sob a gestão desta estrutura. Ele observou que, como presidente do conselho, serviu a pedido do ministro acionista, cujos poderes são definidos por lei e devem ser exercidos com devida diligência, zelo e em conformidade com as normas legais. Ele também indicou que o conselho cumpriu seus deveres de boa fé e colocou os interesses da instituição acima dos seus próprios.
Ele acrescentou que considera sensato se afastar para evitar qualquer incerteza ou distração que possa afetar a estabilidade da PIC ou minar a confiança em seu trabalho. Masondo expressou esperança de que todas as questões pendentes tratadas pelo conselho, incluindo o relatório do informante, as acusações contra o diretor executivo, o caso Acapulco, que ele encaminhou à Unidade Especial de Investigação, e outros problemas relacionados, sejam cuidadosamente investigados e devidamente resolvidos, e não silenciados. Além disso, ele expressou confiança de que as reformas na governança e investimentos, especialmente na carteira não listada, iniciadas pelo conselho anterior, bem como o preenchimento de vagas críticas, serão resolvidas com a devida urgência.
No entanto, Bateman insistiu que o próprio sistema de governança precisa ser reformado, pois permitiu que a crise se desenvolvesse na PIC. Ele alertou que, se as causas do declínio institucional da PIC não forem eliminadas, a África do Sul enfrentará crises semelhantes a cada poucos anos. É por isso que o partido DA apresentou a Lei de Proteção de Pensões, que já foi enviada ao serviço jurídico do Parlamento. Bateman também observou que as tarefas de curto prazo incluem a estabilização da PIC, a nomeação de um conselho de administração autoritário e qualificado e a garantia de que as investigações atuais prossigam sem impedimentos. Ele concluiu que a restauração da confiança pública exigirá total transparência sobre a implementação das recomendações de Mpati e da carteira não listada 'Isibaya' da PIC, mas a intervenção mais estratégica é a implementação de transformações estruturais para prevenir futuras crises de governança.
