Especialistas do Instituto para a Redução da Economia Informal, Aperfeiçoamento da Administração Fiscal e Aduaneira e Análise Fiscal acreditam que o mecanismo de cashback fiscal atingiu seu objetivo principal, mas atualmente está se tornando muito caro para o orçamento e perdeu sua eficácia anterior.
O sistema de devolução de 1% do valor das compras foi lançado em 2022, paralelamente à implementação de várias ferramentas digitais, incluindo caixas eletrônicos online, faturas eletrônicas e marcação digital de produtos. A tarefa inicial deste mecanismo era encorajar os consumidores a exigir recibos fiscais, reduzindo assim o volume da economia informal.
De acordo com as estimativas do instituto, o cashback cumpriu essa missão: contribuiu para formar no público o hábito de receber recibos, ativou os cidadãos no processo de controle fiscal social, aumentou a transparência do comércio varejista e aumentou significativamente o fluxo de informações fiscais em tempo real.
No entanto, os autores do estudo enfatizam que o cashback foi concebido inicialmente como uma ferramenta temporária para formar a cultura fiscal, e não como uma forma permanente de apoio aos compradores. Em quatro anos, ocorreram mudanças significativas: a administração fiscal tornou-se inseparável de tecnologias como caixas eletrônicos online, faturas eletrônicas, marcação digital, sistemas de análise de big data e inteligência artificial.
Na opinião dos especialistas, as tecnologias digitais modernas permitem um maior controle do cumprimento da legislação tributária, o que coloca em dúvida a necessidade de manter pagamentos massivos de cashback fiscal no formato atual.
O principal argumento apresentado pelos pesquisadores está relacionado ao rápido aumento das despesas governamentais. O governo gasta cada vez mais com cashback fiscal, enquanto o efeito notável desse mecanismo diminuiu em comparação com anos anteriores.
Se em 2022 foram alocados 820 bilhões de som para pagamentos, segundo as projeções do instituto baseadas em dados de janeiro a maio de 2026, os gastos podem ultrapassar 1,8 trilhão de som. Para comparação, 900 bilhões de som estão planejados no orçamento do estado para a construção de creches no mesmo período, quase metade disso.
Os especialistas observam que o aumento desses gastos não é acompanhado por um aumento proporcional nas receitas fiscais. Embora as receitas do imposto sobre vendas estejam crescendo — de 1,65 trilhão de som em 2021 para 3,07 trilhões em 2025 —, o ritmo desse aumento está desacelerando em comparação com o período inicial após a implementação das caixas eletrônicas online. Consequentemente, o aumento contínuo dos gastos com cashback em massa não traz mais o benefício anterior à administração fiscal.
O instituto também estudou quem é o principal beneficiário dos fundos orçamentários destinados ao cashback, analisando a distribuição dos pagamentos entre grandes redes de varejo. Em maio de 2026, os compradores receberam 146,6 bilhões de som em cashback, dos quais 10,7% foram destinados às dez maiores marcas de varejo.
O maior volume de pagamentos esteve associado a compras na rede Korzinka, que recebeu 9,4 bilhões de som em cashback, representando 6,4% do volume total mensal, graças a quase 6,9 milhões de recibos. As redes Olma, Havas, Makro, a confeitaria Safia, KFC, Evos, Cheese Day, os postos de gasolina UNG Petro e o parque de diversões Afsonalar vodiysi em Namangan também entraram no top dez.
Os autores do estudo consideram essa estrutura de pagamentos um sinal de diminuição da eficácia do modelo. Na opinião deles, as grandes redes de varejo já operam dentro da lei, utilizando caixas eletrônicos online e fornecendo recibos fiscais, portanto, grande parte do dinheiro orçamentário é gasto em operações que já seriam transparentes.
Os analistas apontam que o modelo atual não apenas exige enormes custos orçamentários, mas também abre oportunidades para abusos, como a emissão de recibos sem venda real de mercadorias apenas para obter cashback.
Em vez do sistema atual, onde a recompensa é concedida por cada recibo registrado, os especialistas propõem a transição para um sistema de incentivos mais direcionado. Eles defendem o apoio aos compradores apenas nos setores onde o risco de ocultação de rendimentos permanece mais alto — principalmente em pequenas lojas e estabelecimentos de alimentação.
Como substituição, sugere-se a organização de loterias estatais para compradores que emitirem recibos nesses estabelecimentos. O fundo de prêmios pode incluir carros, pacotes turísticos e outros presentes valiosos acima de cinco milhões de som. De acordo com os cálculos do instituto, a implementação deste esquema exigirá cerca de 100 bilhões de som anualmente, o que é quase vinte vezes menos do que os gastos atuais com cashback em massa.
É importante notar que isso se refere apenas à revisão do cashback fiscal de um por cento; a devolução de 12% do IVA na compra de bens socialmente importantes para cidadãos do registro social é proposta para ser mantida, pois esta medida tem um caráter social direcionado e visa apoiar os estratos de população de baixa renda.
A tese principal dos pesquisadores é que o sistema de administração fiscal se transformou radicalmente. Se em 2022 a ajuda aos compradores era necessária para identificar vendedores desonestos, hoje as tecnologias digitais são capazes de realizar grande parte desse trabalho.
Graças aos caixas eletrônicos online, faturas eletrônicas, marcação digital, dados das alfândegas, bem como ferramentas de análise de big data e inteligência artificial, as informações podem ser automaticamente comparadas para identificar riscos fiscais sem a necessidade de estimular os compradores com pagamentos em dinheiro.
Também foi observado um crescimento significativo do comércio eletrônico. Diferentemente do varejo tradicional, cada transação em marketplaces deixa um rastro digital completo e é acompanhada por um pagamento eletrônico, o que torna essas operações inerentemente mais transparentes para a fiscalização tributária.
Os especialistas citam a experiência internacional: a OCDE e o FMI aconselham a concentrar-se não na recompensa monetária por recibos, mas no controle orientado a riscos, na troca automática de dados e no desenvolvimento contínuo da digitalização da administração fiscal.
Donald Trump introduziu novamente uma bomba tarifária, pois a Representação Comercial Americana (USTR), após uma investigação sob a Seção 301, impôs um imposto de 10% sobre bens importados de 17 países. Estas novas tarifas entraram em vigor em 24 de julho.
Após o anúncio das tarifas, os mercados asiáticos começaram a negociar com uma queda acentuada. Tanto o índice japonês Nikkei quanto o índice coreano Kospi demonstraram tendências de colapso. Ao mesmo tempo, o mercado de ações indiano também apresenta sinais de uma desaceleração séria, e o Gift Nifty, um indicador chave para o Sensex e Nifty, negociou com uma queda de cerca de 200 pontos.
A notícia das tarifas de 10% de Donald Trump teve um impacto direto nos mercados de ações mundiais. Na sexta-feira, quando as negociações começaram nas bolsas asiáticas, os índices de muitos países caíram drasticamente. O índice japonês Nikkei caiu mais de 2000 pontos, atingindo o nível de 64.334, enquanto o índice coreano Kospi caiu cerca de 6%, negociando no nível de 6665.
Além disso, outros mercados também foram afetados: o índice Hang Seng de Hong Kong caiu cerca de 2%, atingindo 24.825. Houve quedas também no DAX, CAC e no mercado britânico FTSE-100, onde as negociações ocorreram em território negativo.
Em meio ao caos nos mercados de ações asiáticos, o mercado de ações indiano, que está passando por uma queda pelo quarto dia consecutivo, também demonstra sinais de uma redução significativa. O Gift Nifty, considerado o principal indicador para o Sensex e Nifty, negociou com uma queda de cerca de 200 pontos.
Vale ressaltar que no dia útil anterior, o mercado de ações indiano fechou novamente em baixa. Ambos os índices, Sensex e Nifty, ficaram na zona vermelha. O índice Sensex, composto por 30 ações da Bolsa de Bombaim, caiu 363 pontos, encerrando as negociações no nível de 76.391,39, e o Nifty da National Stock Exchange caiu 127 pontos, fechando em 23.869,60.
A Adani Enterprises declarou que não está considerando planos para entrar no negócio de transporte aéreo, refutando boatos recentes na mídia e especulações de mercado.
A empresa informou em documentação apresentada para troca de informações que 'não avalia nenhuma proposta de entrada no negócio aéreo', rejeitando assim os relatos de que pretendia expandir-se no setor de aviação comercial. A empresa nega categoricamente os recentes comunicados da mídia e as especulações do mercado que sugerem planos de lançamento de uma companhia aérea, classificando esses relatórios como totalmente infundados e factualmente incorretos.
Este esclarecimento veio após relatos de que o Grupo Adani estava estudando a possibilidade de alterar regras existentes que limitam a propriedade de operadores de aeroportos em Delhi e Mumbai a 10% do capital acionário de companhias aéreas regulares. Embora o grupo tenha excluído planos para criar sua própria companhia aérea, já possui uma presença significativa no setor aéreo indiano devido ao seu negócio de aeroportos.
Além disso, o Grupo Adani continua a aumentar seu negócio de aeroportos. No mês passado, a Adani Airports anunciou planos de investir mais de US$ 2 bilhões em desenvolvimento comercial relacionado a aeroportos em seis locais em toda a Índia. Esses projetos incluirão hotéis, espaços comerciais e complexos de escritórios no âmbito de uma estratégia mais ampla para criar centros de negócios em torno dos aeroportos.
O grupo começou a atuar no negócio de aeroportos em 2019 e atualmente gerencia oito aeroportos em toda a Índia através da Adani Enterprises. Entre eles estão os aeroportos de Mumbai, Jaipur e Tiruvannantapuram. A Adani Enterprises também opera em setores de construção rodoviária, imóveis e infraestrutura.
A Adani Ports é um dos maiores operadores privados de portos em termos de volume de carga na Índia. Ela administra 15 portos no país, incluindo o Porto de Mundra em Gujarat, que é o porto privado mais movimentado da Índia. Em maio, o grupo também fez uma parceria com a Uber para criar o primeiro centro de dados da empresa de táxi na Índia. Anteriormente, em fevereiro, o Grupo Adani anunciou planos de investir US$ 100 bilhões até 2035 para construir centros de dados prontos para inteligência artificial e alimentados por energia renovável. Este investimento faz parte do esforço mais amplo de várias empresas para fortalecer a posição da Índia no setor global de inteligência artificial.
O ministro das Relações Exteriores da China, Wang Yi, apelou ao Reino Unido para garantir um ambiente de negócios justo, igualitário e não discriminatório para as empresas chinesas operando no país, além de abster-se de impor aspectos de segurança em questões de economia e comércio.
Essas declarações foram feitas por Wang Yi durante seu encontro com o ministro das Relações Exteriores britânico, Ed Miliband, realizado em Manila, Filipinas, na quinta-feira. Wang Yi, que também é membro do Politburo do Comitê Central do Partido Comunista Chinês, enfatizou que as relações entre a China e o Reino Unido, como grandes potências e membros permanentes do Conselho de Segurança das Nações Unidas (ONU), têm importância global que transcende a interação bilateral.
A China destacou o compromisso declarado do novo governo britânico em manter a continuidade e a estabilidade de sua política em relação à China. Expressou esperança de que o Reino Unido aderisse ao princípio de uma só China e apoiasse a base política das relações bilaterais. Wang Yi também manifestou disposição para cooperação estreita com o novo governo britânico através de encontros de alto nível, fortalecimento da confiança política mútua, aprofundamento da interação prática e promoção de uma parceria estratégica abrangente entre os dois países.
Ele enfatizou a necessidade de esforços conjuntos da China e do Reino Unido para superar divergências, sustentar o multilateralismo, apoiar os esforços para restaurar o papel central da ONU, combater pressões unilaterais e protecionismo, bem como contribuir mais para o desenvolvimento mundial e a paz.
Por sua vez, Ed Miliband declarou que o novo governo britânico dá grande atenção às relações com a China e pretende continuar a construir uma parceria estratégica abrangente, de longo prazo e estável, que atenda aos interesses estratégicos de ambas as partes. Ele acrescentou que o Reino Unido e a China, como grandes nações influentes, devem fortalecer a cooperação em áreas como segurança global, saúde e desenvolvimento.
Miliband também salientou que a posição de longa data do Reino Unido sobre a questão de Taiwan, adotada desde o estabelecimento das relações diplomáticas entre o Reino Unido e a China, permanece inalterada. O Reino Unido está pronto para expandir contatos em todos os níveis da China e aumentar a cooperação em áreas como mudança climática, bem como fortalecer a comunicação em fóruns multilaterais para garantir o desenvolvimento bilateral de longo prazo, sustentável e estável. As partes também trocaram opiniões sobre questões internacionais e regionais, incluindo a situação no Oriente Médio e no Golfo Pérsico.
