A Securities and Exchange Board of India (Sebi) apresentou uma série de propostas para alterar a estrutura de resolução online de disputas (ODR) no mercado de valores mobiliários. O objetivo dessas mudanças é aumentar a eficiência do processo, reduzir os prazos de análise dos casos e melhorar a capacidade de execução das decisões.
Uma das propostas centrais é a transferência das funções de resolução de disputas dos institutos ODR para os Institutos de Infraestrutura de Mercado (MIIs), que incluem depositários e bolsas de valores. O processo permanecerá totalmente baseado em tecnologia, mas os MIIs gerenciarão todo o fluxo de trabalho, utilizando sua supervisão regulatória mais próxima sobre intermediários e empresas listadas.
O regulador também propôs ajustes no procedimento de nomeação de árbitros e conciliadores. As partes em disputa deverão fornecer suas preferências de uma lista de árbitros, após o que os MIIs selecionarão o candidato adequado. Quanto aos conciliadores, eles serão nomeados diretamente pelos MIIs de seu pool aprovado.
Para acelerar o processo de resolução de reclamações, foi proposto que as reclamações não resolvidas na plataforma SCORES sejam encaminhadas diretamente para a fase de mediação dentro do ODR, após verificação pelas autoridades designadas. Isso permitirá reduzir o prazo do processo em 21 dias.
Para atender às preocupações dos investidores, a Sebi propôs permitir que os investidores de Fundos de Investimento Alternativos (AIFs) resolvam disputas por meio de mecanismos acordados em contratos previamente celebrados, em vez de usar obrigatoriamente a plataforma ODR. Além disso, a Sebi propôs expandir a proteção legal atualmente disponível aos investidores de AIFs estruturados como trusts para investidores que atuam através de empresas ou sociedades de responsabilidade limitada, garantindo assim garantias uniformes independentemente da estrutura do fundo.
A Securities and Exchange Board of India (Sebi) revisou completamente seu sistema de governança corporativa para membros de conselhos de administração. Foi introduzida uma norma detalhada sobre conflito de interesses, que endurece significativamente as regras relativas à divulgação de informações, renúncia e investimentos proibidos.
O novo código representa uma transição de recomendações éticas gerais para um regime mais rigoroso e focado em conformidade, ao contrário do documento de cinco páginas introduzido em 2008. O código revisado proíbe explicitamente os membros permanentes (WTMs) e suas famílias de fazer novos investimentos em instrumentos inadmissíveis durante o exercício de seus cargos, além de exigir a divulgação detalhada de tais posses.
Os membros do conselho são proibidos de investir em capital acionário, instrumentos conversíveis em capital acionário ou instrumentos financeiros derivativos relacionados a ações ou commodities. O novo código de conduta de 17 páginas define as opções disponíveis para os membros do conselho para resolver investimentos inadmissíveis no momento da posse. Os membros permanentes podem liquidar esses investimentos ou congelá-los até o final de seus mandatos. Eles também podem vender esses investimentos com aprovação prévia ou apresentar um plano de negociação para a venda desses investimentos ao Escritório de Ética e Conformidade da Sebi.
O regulador já havia endurecido seu código de conduta para funcionários. No entanto, como os membros permanentes e outros membros do conselho podem ser nomeados externamente ou representar outros órgãos, foi desenvolvido um código de conduta separado. Além disso, os membros permanentes são reconhecidos como insiders de acordo com os Regulamentos de Negociação de Informação Privilegiada da Sebi e devem cumprir suas disposições.
O código do regulador esteve sob intenso escrutínio após acusações de conflito de interesses contra o ex-presidente Madhabi Puri Buch. O novo código também reforça os requisitos de divulgação, exigindo que os membros relatem periodicamente ativos financeiros, obrigações, bens imóveis e interesses profissionais, bem como quaisquer mudanças significativas dentro dos prazos estabelecidos.
No esforço para aumentar a transparência, a Sebi formalizou um mecanismo abrangente de renúncia. Ele define claramente os relacionamentos conflitantes, abrangendo laços financeiros, profissionais e pessoais, e prescreve o afastamento total de litígios relacionados. Um sistema digital registrará as divulgações e renuncias, e resumos serão publicados no relatório anual do regulador.
Outro adendo importante é a disposição sobre participação pública. Cidadãos poderão sinalizar potenciais conflitos ao comitê de ética, que os examinará e, se necessário, encaminhará para um nível superior. Além disso, a estrutura atualizada introduz restrições explícitas após a aposentadoria, incluindo um período de carência de dois anos antes que ex-membros do conselho possam fazer consultas à Sebi. O novo código também impõe um limite de investimento em fundos gerenciados por entidades reguladas pela Sebi, limitando tal exposição a 25% dos investimentos financeiros totais.
