A inflação na África do Sul atingiu 5% em junho, superando as previsões dos analistas. Isso reforçou as suposições de um possível aumento da taxa de juros pelo South African Reserve Bank (SARB) na reunião do Comité de Política Monetária (MPC) na quinta-feira.
A inflação ao consumidor anual na África do Sul acelerou para 5% em junho, ficando acima das expectativas dos economistas. Isso sustenta a expectativa de que o SARB pode aumentar as taxas de juros em mais 25 pontos base. Os dados mais recentes mostraram um aumento de 4,5% em maio e excederam as expectativas do mercado de 4,7%, pois os consumidores continuam a ser pressionados pelos altos preços dos combustíveis, custos de transporte e inflação persistente nos serviços.
A economista Ame Müller da FNB observou que os dados de junho foram inesperadamente altos. Ela relatou que a inflação anual subiu para 5,0% de 4,5% em maio, superando a previsão da FNB de 4,8% e o consenso do mercado de 4,7%. A pressão mensal foi de 0,7%, impulsionada principalmente pela inflação de base.
Segundo Müller, a inflação de base também aumentou, indicando a consolidação da pressão de preços em toda a economia. A inflação de base subiu para 4,1% em termos anuais, com uma pressão mensal de 0,6%, impulsionada por transportes públicos e habitação. A inflação de serviços atingiu 0,8% ao mês e 5,2% ao ano, enquanto a inflação de bens de base caiu 0,1% ao mês e ficou em 1,6% ao ano.
Em perspectiva, Müller prevê uma pequena desaceleração da inflação em julho, embora existam vários riscos. Seu modelo atualizado sugere que a inflação anual diminuirá para 4,4% em julho, sendo o crescimento mensal de 0,5% impulsionado principalmente pelo aumento dos custos de serviços públicos e eletricidade. Espera-se que a inflação na maioria das outras categorias permaneça relativamente estável.
Ela alertou que a tensão geopolítica no Oriente Médio continua a ameaçar as previsões de inflação, apesar da recente queda nos preços do petróleo. Müller também afirmou que as crescentes expectativas de inflação fortalecem os argumentos a favor de uma política monetária mais rígida. Diante desses fatores, e considerando os resultados recentes das expectativas de inflação, que mostram que os choques inflacionários estão começando a afetar a percepção da inflação no médio e longo prazo, ela continua a esperar um novo aumento da taxa de referência em 25 pontos base na próxima reunião do MPC esta semana.
Apesar do crescente consenso entre os economistas sobre a probabilidade de outro aumento da taxa, o setor imobiliário pediu veementemente ao Banco de Reserva que mantivesse os custos de empréstimo inalterados. Líderes do setor alertam que a manutenção prolongada de taxas de juros elevadas afeta negativamente o crescimento econômico e a acessibilidade à moradia.
Samuel Seeff, presidente da Seeff Property Group, apelou ao banco central para suspender o ciclo de aperto. Ele observou que, apesar da volatilidade dos preços do petróleo devido às recentes tensões no Oriente Médio, o preço médio atual ainda está 15-18% abaixo da média de maio, quando o Banco aumentou a taxa, o que oferece uma oportunidade para uma pausa. Seeff argumentou que, embora a inflação tenha aumentado ligeiramente, esse aumento provavelmente será temporário.
Ele acrescentou que, mesmo com a previsão de inflação de 4,7% em junho, a previsão anual permanece ligeiramente abaixo do limite superior alvo do Banco de 4%, o que deixa espaço para uma abordagem mais ponderada por parte do Banco. Seeff alertou que a política monetária restritiva se tornou um sério freio para a economia. Ele enfatizou que o pico inflacionário é temporário, enquanto o impacto de taxas de juros mais altas na economia e no mercado imobiliário provou ser mais duradouro, contribuindo para a estagnação econômica por vários anos.
Seeff informou que os altos custos de empréstimo continuam a restringir a atividade no mercado imobiliário. Apesar da melhoria na atividade de mercado, o volume geral de transações imobiliárias permanece cerca de 18% abaixo do esperado. Ele destacou especialmente os compradores de primeira habitação afetados. Dados de mercado mostram que 25% menos jovens entre 26 e 35 anos estão comprando propriedades, e a idade média aumentou para 36 anos. Além disso, a participação de compradores de primeira habitação nos pedidos de hipoteca diminuiu notavelmente em 10%. Seeff concluiu que essas tendências demonstram a necessidade de os formuladores de políticas evitarem mais pressão sobre os consumidores, pedindo ao Banco de Reserva que faça o possível para estabilizar a taxa e restaurar a acessibilidade e a confiança no mercado.
Dr. Andrew Golding, CEO da Pam Golding Property Group, declarou que, embora outro aumento na taxa crie pressão adicional sobre as finanças pessoais dos domicílios, o mercado imobiliário tem demonstrado resiliência. Ele acredita que o aumento da taxa é insignificante e improvável de perturbar a atividade no mercado imobiliário estável da África do Sul no curto prazo.
Golding observou que a principal tarefa do SARB continua sendo manter a estabilidade de preços. Ele explicou que o foco do SARB não é prevenir aumentos inevitáveis nos preços dos combustíveis, mas sim proteger a estabilidade de preços de longo prazo. Agindo preventivamente, os formuladores de políticas procuram evitar o aumento das expectativas de inflação e a necessidade de medidas mais agressivas posteriormente. Ele também acrescentou que os bancos continuam a apoiar o mercado imobiliário, oferecendo mais hipotecas sem entrada e títulos com despesas incluídas para compensar os problemas de acessibilidade.
Golding também observou que atualmente há poucos sinais de que os bancos estejam apertando os padrões de crédito, apesar das taxas de juros mais altas. Ele enfatizou que o risco real só surgirá se os bancos começarem a questionar a sustentabilidade da dívida das famílias e reagirem com um aperto no crédito. Ele também notou que o aumento dos custos de transporte e combustível está mudando as preferências dos compradores, gerando maior demanda por imóveis menores e bem localizados perto de locais de trabalho, escolas, varejistas e transporte público.
Diante do pico de inflação em vários meses e da inflação de base continuando a acelerar, a reunião do MPC na quinta-feira é esperada como uma das decisões mais observadas do ano, à medida que o Banco de Reserva tenta equilibrar os riscos de aumento da inflação com uma economia que luta para ganhar ritmo.
