A Kalshi é um mercado de previsões regulamentado que permite aos usuários negociar resultados de eventos como ativos financeiros. É importante notar que não é um cassino ou plataforma de jogos de azar. As operações da Kalshi estão sob a supervisão do governo dos EUA, garantindo um ambiente seguro e em conformidade com os regulamentos para negociação de eventos do mundo real.
Em vez de negociar ações ou criptomoedas, os usuários celebram acordos sobre se um determinado evento ocorrerá. A Kalshi visa permitir que todos, e não apenas especialistas financeiros, monetizem seus conhecimentos, transformando eventos e notícias mundiais em oportunidades de investimento. A empresa desenvolveu uma nova classe de ativos — contratos de eventos. Cada contrato reflete o resultado 'Sim' ou 'Não' para um evento específico. Se o evento ocorrer, os contratos 'Sim' são fixados a US$ 1,00, e se não ocorrer, a US$ 0,00.
Por muito tempo, ferramentas complexas de gestão de risco e negociação estavam disponíveis apenas para grandes instituições. A Kalshi está mudando essa situação, dando a qualquer pessoa a oportunidade de participar de mercados que refletem seu entendimento dos eventos mundiais. Isso torna a Kalshi uma força democratizante, abrindo o acesso a ferramentas financeiras complexas para o público em geral, que antes eram reservadas para profissionais.
Em essência, a Kalshi funciona como uma bolsa neutra. A plataforma é uma bolsa centralizada regulamentada pela CFTC, e não um projeto descentralizado em blockchain ou um site de apostas. A empresa ganha comissões por transações, mantendo sua imparcialidade e transparência. As comissões são estabelecidas como baixas e competitivas, e o sistema de pagamento é público, o que ajudou a fortalecer a confiança entre a comunidade crescente.
A Kalshi foi fundada em 2018 por Tarek Mansour e Luana Lopez Lara. Eles se conheceram durante os estudos no Massachusetts Institute of Technology (MIT) e queriam tornar a proteção contra riscos financeiros mais acessível para investidores comuns. A ideia surgiu em meio a eventos globais como o referendo do Brexit, quando muitos investidores tinham dificuldades em proteger suas posições. Sua visão levou à criação da Kalshi.
A Kalshi recebeu um apoio significativo de investidores renomados em finanças e criptomoedas. Em fevereiro de 2021, a empresa levantou US$ 30 milhões em uma rodada Série A liderada pela Sequoia Capital. Em junho de 2025, foi assegurada uma rodada Série C de US$ 185 milhões, liderada pela Paradigm, com participação da Sequoia, Multicoin, Neo e BOND Capital, elevando a avaliação da Kalshi para US$ 2 bilhões. Posteriormente, em agosto de 2025, foi fechada uma rodada Série D de mais de US$ 300 milhões, liderada pela Sequoia Capital e Andreessen Horowitz (a16z), com participação da Paradigm, Coinbase Ventures, CapitalG, Spark Capital e General Catalyst. Após esta rodada, a avaliação da Kalshi atingiu aproximadamente US$ 5 bilhões.
As principais direções do roteiro da Kalshi são crescimento e aumento da acessibilidade. A empresa planeja aprofundar laços com as principais corretoras e aplicativos de cripto e expandir para mais de 140 países, ao mesmo tempo em que melhora a experiência do usuário, a velocidade de negociação e a liquidez. Um passo significativo foi a criação da Kalshi Klear — sua própria central de compensação para os mercados Kalshi. Anteriormente, os contratos eram compensados pela MIAXdx, mas agora a Kalshi Klear desempenha essa função diretamente, obtendo aprovação da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A Kalshi Klear acelera os processos, garante listagens e liquidações mais rápidas, e oferece um rendimento de 3,75% ao ano sobre os fundos dos usuários.
Atualmente, informações sobre o token Kalshi não estão disponíveis, e a empresa não confirmou oficialmente a emissão de um token, apesar das especulações. Como a Kalshi é regulamentada pela CFTC, a emissão de um token pode criar problemas de conformidade. Atualmente, a plataforma utiliza moeda fiduciária (USD), e não um sistema de tokens. A Kalshi oferece uma plataforma confiável e regulamentada que muda a abordagem de negociação baseada em eventos globais. A vantagem é a acreditação governamental e a ampla gama de mercados. No entanto, a ausência de um token nativo limita a participação de traders de criptomoedas, e o rigoroso procedimento KYC pode afastar usuários de regiões com acesso financeiro limitado.
As Finanças Descentralizadas (DeFi) diferem fundamentalmente do sistema financeiro tradicional por não terem intermediários. Em vez disso, utilizam apenas o usuário, sua criptomoeda e código de software rodando na blockchain.
A indústria demonstra um crescimento significativo. Até o final de 2024, o valor total bloqueado no setor DeFi atingiu US$ 133,6 bilhões, o que é 2,5 vezes maior do que os US$ 50 bilhões registrados em dezembro de 2023. Até o final de 2025, esse valor aumentou para US$ 172 bilhões.
DeFi significa Finanças Descentralizadas. Representa um conjunto de serviços financeiros, incluindo empréstimos, negociação, poupança e geração de renda, que operam em blockchains públicas, sem a necessidade de bancos ou corporações. O significado do DeFi vai além da simples eliminação dos bancos; significa que qualquer pessoa com uma carteira de criptomoedas e acesso à internet pode usufruir de serviços financeiros que antes eram limitados pela geografia, pontuação de crédito ou renda.
Os usuários podem pegar empréstimos usando seus ativos criptográficos como garantia, gerar renda ou fazer previsões de preços de moedas. O conceito de DeFi começou a ganhar força por volta de 2018, quando desenvolvedores do Ethereum começaram a criar ferramentas financeiras abertas na blockchain.
A maioria das pessoas está acostumada com as instituições financeiras tradicionais, onde os bancos guardam fundos, definem taxas de juros e determinam quem recebe empréstimos. O modelo DeFi é totalmente oposto a isso. No sistema bancário tradicional, um órgão central controla os fundos, enquanto no DeFi todos os processos são automatizados por meio de contratos inteligentes — código autoexecutável. Os bancos funcionam em horário comercial, enquanto o DeFi opera 24 horas por dia, sete dias por semana, 365 dias por ano. O sistema tradicional exige verificação de identidade e aprovação, enquanto o DeFi precisa apenas de uma carteira de criptomoedas. Além disso, os protocolos DeFi são de código aberto e podem ser verificados por qualquer pessoa na internet, ao contrário das regras internas dos bancos.
A questão do acesso também é importante: de acordo com dados do Banco Mundial, cerca de 1,4 bilhão de adultos em todo o mundo ainda não têm acesso a serviços bancários. Para o DeFi, isso não importa, pois o sistema não considera histórico de crédito ou país de residência do usuário; basta ter um telefone e uma carteira. No entanto, o DeFi não oferece proteção ao consumidor, recuperação de fraudes ou seguro de depósitos que os bancos oferecem. Isso destaca a importância crítica de entender os princípios de funcionamento do DeFi antes de investir fundos.
Os contratos inteligentes são o motor de todo o sistema. São programas de computador hospedados na blockchain que executam ações automaticamente quando certas condições são atendidas. Eles podem ser comparados a um caixa eletrônico: você insere dinheiro e o caixa fornece o produto, sem a necessidade de intervenção humana. Esses programas garantem honestidade e transparência, pois todas as ações são visíveis para todos.
Os usuários interagem com esses contratos através de aplicativos descentralizados, ou dApps. Eles parecem sites ou aplicativos móveis comuns, mas em vez de se conectarem a um servidor de empresa, eles se conectam diretamente à blockchain através de uma carteira pessoal. Por exemplo, ao participar de yield farming em DeFi, o usuário não fornece dados pessoais nem se registra, como acontece em um banco.
Ethereum é a blockchain líder no setor DeFi, detendo mais de 68% do valor total bloqueado. No entanto, outras redes, como Solana, BNB Chain e Avalanche, também ocupam parte do mercado, oferecendo às vezes transações mais rápidas ou taxas mais baixas do que a rede Ethereum. Na própria Ethereum, as interações de contratos inteligentes representam quase 62% de todas as transações diárias, sendo que os protocolos DeFi fornecem cerca de 25% do volume total de transações na rede. Todo esse processo é executado automaticamente pelo código, sem intervenção humana.
As exchanges descentralizadas (DEXs) permitem que os usuários troquem criptomoedas diretamente de suas carteiras, eliminando a necessidade de registro de conta, verificação KYC ou restrições de saque impostas por corporações. Em vez de um livro de ordens tradicional, as DEXs usam pools de liquidez. Os usuários depositam pares de moedas em um pool comum, e o algoritmo Automated Market Maker (AMM) define os preços com base na oferta e demanda. Uniswap é a maior DEX em volume, e Curve é a escolha preferida para muitos investidores ao trocar stablecoins.
O empréstimo DeFi funciona de forma semelhante a um empréstimo bancário, mas o processo é menos burocrático. Um usuário deposita criptoativos em um protocolo, como Aave ou Compound, e outros usuários podem pegar empréstimos usando esses fundos como garantia. O contrato inteligente gerencia automaticamente as taxas de juros, os requisitos de colateral e o reembolso. Os tomadores de empréstimo geralmente precisam fornecer mais criptoativos do que pegam emprestado, o que protege os credores em caso de queda acentuada dos preços. Em troca, os credores recebem juros que são depositados diretamente em suas carteiras, e essas taxas são frequentemente mais altas do que as bancárias.
O staking em DeFi implica bloquear moedas em um protocolo para apoiar seu funcionamento e receber recompensas. Em blockchains com mecanismo Proof-of-Stake, como Ethereum, os stakers ajudam a validar transações e recebem uma parte das taxas de rede. Protocolos como Lido tornaram isso acessível sem conhecimento técnico profundo: os usuários depositam ETH e recebem stETH — um token líquido que representa seu staking, continuando a ganhar recompensas. Atualmente, o Lido possui cerca de US$ 27,5 bilhões em TVL, tornando-o o maior protocolo DeFi individual por esse indicador.
O yield farming vai além: traders movem suas criptomoedas entre diferentes plataformas para garantir o lucro máximo. Geralmente, eles injetam capital em pools de liquidez, recebendo em troca tokens de recompensa especiais, e então fazem staking desses novos ativos em outros dApps para maximizar os lucros. Embora o potencial de retorno possa ser alto, existem riscos, incluindo perdas impermanentes, possibilidade de fraude e riscos gerais associados à atividade do fazendeiro.
Uma carteira DeFi é uma ferramenta para acessar todo o mercado de criptomoedas. Diferentemente das carteiras em exchanges centralizadas, onde a exchange tecnicamente controla as moedas, a carteira DeFi dá controle total e direto ao usuário. MetaMask é a opção mais comum para Ethereum e redes compatíveis com EVM, enquanto Trust Wallet suporta várias blockchains em um único aplicativo, popular entre usuários de Solana — Phantom.
O DeFi trouxe inúmeros benefícios para milhões de pessoas, fornecendo controle inacessível nos bancos tradicionais e criando novas formas de ganhar dinheiro com criptomoedas. Até agosto de 2024, o número de usuários de DeFi ultrapassou 83 milhões. O potencial de ganho através de yield farming, fornecimento de liquidez e staking pode superar o rendimento de contas poupança ou títulos do governo. Algumas pessoas se tornaram milionárias ao entrar no setor DeFi e também podem receber fundos gratuitos através de airdrops ou participando de pré-vendas.
No entanto, persistem riscos sérios: erros em contratos inteligentes, esquemas de saída (exit scams) e extrema volatilidade do mercado podem levar à perda instantânea de fundos. Mesmo usuários experientes perderam dinheiro devido a protocolos mal auditados ou quedas repentinas de preços que causaram liquidações. Além disso, a maioria das jurisdições ainda define o status legal e fiscal da atividade cripto DeFi, o que pode mudar no futuro.
DeFi é um sistema financeiro que funciona com código, e não com instituições, acessível a qualquer pessoa que tenha uma carteira e internet, e opera sem permissão de uma autoridade central. Embora a regulamentação ainda não acompanhe o desenvolvimento e a experiência do usuário exija aprendizado, o risco de contratos inteligentes permanece real. No entanto, o crescimento deste setor não pode ser ignorado.
