De acordo com os dados do Comitê Nacional de Estatística, os preços dos imóveis residenciais no Uzbequistão apresentaram um aumento de 4% em comparação com o mesmo período do ano passado. Além disso, no quarto trimestre de 2026, os preços aumentaram 1,3% em relação ao trimestre anterior.
Nos últimos doze meses, o custo dos apartamentos cresceu 5,5%. O aumento mais significativo foi registrado no mercado primário, onde os preços subiram 7,1%, enquanto no mercado secundário houve um crescimento de 4,2%.
Quanto às casas unifamiliares, seus preços aumentaram 2% em termos anuais. Na capital, Tashkent, o aumento dos preços dos apartamentos no último ano foi de 3,9%, enquanto o aumento médio no resto do país atingiu 7%.
O Comitê Nacional de Estatística também informou que, a partir do segundo trimestre de 2026, os índices de preços da habitação são calculados usando uma metodologia atualizada. Este método baseia-se na regressão hedônica e permite avaliar com maior precisão as tendências de mercado, levando em consideração características imobiliárias como área, localização, número de andares e outros parâmetros habitacionais.
O Comitê Nacional de Estatística começou a calcular os preços da habitação usando uma nova metodologia. De acordo com os dados deste comitê, no segundo trimestre de 2026, os preços dos imóveis no Uzbequistão aumentaram em 1,3% em comparação com o trimestre anterior e em 4% em comparação com o mesmo período de 2025.
Os preços dos apartamentos aumentaram em 5,5% ao longo do ano. Entre eles, destaca-se que o custo de algumas casas cresceu 2% em relação ao segundo trimestre de 2025. Na cidade de Tashkent, o aumento dos preços dos apartamentos foi de 3,9% em um ano, enquanto em outras regiões da república esse indicador atingiu 7%.
A partir do segundo trimestre de 2026, os índices de preços da habitação são calculados usando uma metodologia atualizada — o método de regressão hedônica. Esta abordagem permite avaliar com mais precisão a dinâmica dos preços de mercado, levando em consideração características da habitação, como sua área, localização, andar e outras particularidades.
Para realizar os cálculos, são utilizados dados obtidos principalmente na plataforma OLX.uz, bem como informações de corretores de imóveis e canais imobiliários em várias regiões. No primeiro semestre de 2026, foram registrados quase 150 mil dados de preços em toda a república a cada trimestre.
De acordo com a revisão de estabilidade financeira publicada pelo Banco Central, os preços de mercado de imóveis no Uzbequistão caíram 4,8% em termos anuais até o final de 2025. Esses preços retornaram aos limites do desvio padrão da avaliação fundamental calculada.
No entanto, se considerarmos os preços em dólares americanos, eles apresentaram um aumento de 1,5% devido ao fortalecimento do sum contra o dólar americano. O Banco Central utiliza quatro modelos, incluindo o modelo de estado espacial bayesiano e regressão quantílica, para avaliar o valor fundamental dos imóveis.
O regulador associa o retorno dos preços de mercado ao intervalo definido ao aumento da oferta, incluindo novas construções, bem como à correção de preços em função do aumento da renda das famílias e do relaxamento das condições hipotecárias.
Observa-se uma mudança no comportamento do consumidor: os participantes do mercado estão se afastando das apostas no aumento do valor dos ativos e migrando para investimentos mais cautelosos, focados na obtenção de rendimento de aluguel estável. Em um ano, as taxas de aluguel aumentaram aproximadamente 3%, enquanto a proporção entre o aumento dos preços dos imóveis e o aumento do aluguel caiu abaixo de um.
O endividamento dos mutuários diminuiu significativamente. A média da relação dívida/renda para os tomadores de empréstimos hipotecários, considerando todas as suas obrigações, foi de 49%, representando uma redução de 22 pontos percentuais em um ano. De forma semelhante, para empréstimos de automóveis, a média da relação dívida/renda caiu de 60% para 37%.
A parcela de empréstimos concedidos a mutuários com uma relação dívida/renda não superior a 40% aumentou de 58% para 74% do volume total de pagamentos. O regulador explica isso pelo aperto dos requisitos macroprudenciais. Os limites de relação direta empréstimo/valor da garantia estão em vigor desde 24 de julho de 2025, estabelecendo um limite máximo de 85% para hipotecas. A introdução dessas restrições melhorou a garantia de empréstimos hipotecários e de automóveis.
No geral, a média da relação dívida/renda para todos os mutuários bancários individuais, incluindo obrigações fora do setor bancário, diminuiu de 38% para 37%. O Banco Central concluiu que, nesse cenário, o risco de perdas bancárias na carteira de varejo diminuiu.
