A agência de classificação internacional Fitch Ratings melhorou a perspectiva do rating de crédito de longo prazo da Uzbekistan Airports, elevando-a de 'estável' para 'positiva', enquanto o próprio rating de crédito permaneceu em 'BB'.
A agência de classificação internacional Fitch Ratings melhorou a perspectiva do rating de crédito de longo prazo da Uzbekistan Airports, elevando-a de 'estável' para 'positiva', enquanto o próprio rating de crédito permaneceu em 'BB'.
A Fitch observou que a Uzbekistan Airports é um operador estatal de aeroportos de importância estratégica. A agência acredita que o governo continuará a apoiar esta empresa, visto que suas operações são cruciais para o desenvolvimento do setor aéreo e para o cumprimento da estratégia do país até 2030. Entre 2022 e 2024, mais de 513 bilhões de soms foram alocados ao orçamento da empresa para a implementação de projetos de investimento.
Atualmente, a Uzbekistan Airports gerencia todos os aeroportos do país, o que lhe confere um monopólio de fato no mercado. O fluxo de passageiros demonstra crescimento, impulsionado pelo desenvolvimento do turismo e pela melhoria geral do cenário econômico no país. De acordo com as estimativas da agência, a situação financeira da empresa é estável: na projeção base da Fitch, a média da relação dívida líquida/EBITDA entre 2026 e 2030 será de apenas 0,1, indicando uma baixa carga de dívida.
A Uzbekistan Airports está implementando ativamente um programa de investimento de grande escala. Está sendo modernizado o Aeroporto Internacional de Tashkent, e estão sendo estudadas oportunidades de parceria público-privada para o desenvolvimento de aeroportos em Bukhara, Namangan e Urgench. A Fitch espera que estas iniciativas aumentem tanto o fluxo de passageiros quanto as receitas das atividades comerciais dos aeroportos.
No entanto, a agência apontou certos riscos. Uma parte significativa das receitas da empresa depende das tarifas e contratos comerciais estabelecidos pelo governo para as companhias aéreas locais. Além disso, como as atividades da Uzbekistan Airports estão intimamente ligadas à economia do país, seu rating está vinculado ao nível do rating soberano do Uzbequistão.
Em 2025, a maior cliente dos serviços da Uzbekistan Airports foi a companhia aérea nacional Uzbekistan Airways, que forneceu cerca de 10% da receita. Em seguida, vêm Turkish Airlines (7%) e Maersk Air (6%). A Fitch enfatizou que a melhoria do rating da Uzbekistan Airports só será possível com uma melhoria contínua do rating soberano do Uzbequistão, enquanto qualquer deterioração na avaliação do país afetará automaticamente negativamente o rating do operador estatal.
Vale ressaltar também que a Uzbekistan Airports aderiu anteriormente ao programa internacional Airport Carbon Accreditation, que avalia aeroportos e confirma seus esforços para reduzir as emissões de carbono.
A agência internacional de classificação de risco Fitch Ratings confirmou a classificação de crédito de longo prazo da Uzbekistan Airports em 'BB' e elevou a perspectiva da classificação de 'Estável' para 'Positiva'.
Esta decisão é mais uma confirmação importante de que as reformas implementadas pela empresa são altamente valorizadas por instituições financeiras internacionais. Nos últimos anos, a Uzbekistan Airports realizou um trabalho em grande escala para garantir a sustentabilidade financeira, aprimorar a governança corporativa de acordo com padrões internacionais, adaptar a contabilidade financeira aos requisitos internacionais e aumentar a eficiência operacional.
A Fitch Ratings reconheceu esses fatores como os principais motivos para a melhoria da perspectiva de classificação. Os especialistas acreditam que esta decisão demonstra não apenas o potencial financeiro da própria empresa, mas também o crescente apelo de investimento do Uzbequistão. Além disso, a importância estratégica da Uzbekistan Airports no desenvolvimento da infraestrutura de transporte e aviação do país foi novamente confirmada a nível internacional.
O aumento da perspectiva para 'Positiva' abre novas oportunidades para a empresa. Em particular, aumentam as chances de atrair fundos dos mercados de capitais internacionais, financiar grandes projetos de infraestrutura e expandir a cooperação com investidores estrangeiros e instituições financeiras internacionais. Atualmente, estão em andamento no Uzbequistão trabalhos complexos de modernização da infraestrutura aeroportuária, melhoria da qualidade do serviço aos passageiros e fortalecimento da competitividade no mercado aéreo mundial.
A avaliação da Fitch Ratings é vista como um reconhecimento internacional importante de que as reformas estão sendo conduzidas na direção correta. A Uzbekistan Airports planeia continuar sistematicamente o trabalho para fortalecer a estabilidade financeira, implementar princípios modernos de governança corporativa e desenvolver os aeroportos do país até ao nível dos requisitos internacionais.
