No primeiro semestre de 2026, a oferta de moeda na economia do Uzbequistão continuou a crescer de forma estável. De acordo com dados do Banco Central, até 1º de julho deste ano, a massa monetária ampla (M2) atingiu 425,1 trilhões de som, o que representa um aumento de 46,5 trilhões de som, ou 12,3 por cento, em comparação com o início do ano.
Especialistas acreditam que o aumento da massa monetária indica atividade econômica, expansão dos volumes de depósitos no sistema bancário e ativação dos processos de crédito. No entanto, para que este processo não provoque pressão inflacionária, é crucial conduzir uma política monetária e creditícia de forma equilibrada.
Uma das tendências chave no relatório é o rápido crescimento da massa monetária na moeda nacional. Em seis meses, este indicador aumentou para 353,9 trilhões de som, o que corresponde a 44,9 trilhões de som ou 14,5 por cento. Como resultado, os fundos na moeda nacional representaram 83,3 por cento da massa monetária ampla total.
Isso reflete a crescente confiança da população e dos empresários no som, bem como o aumento do interesse em manter fundos na moeda nacional. A massa monetária estreita (M1), que inclui dinheiro em circulação e depósitos à vista, também demonstrou uma dinâmica positiva. Este indicador cresceu de 15,7 trilhões de som no início do ano para 160,4 trilhões de som, um aumento de 10,8 por cento. Apesar de uma queda temporária em fevereiro devido a fatores sazonais, as taxas de crescimento se recuperaram nos meses seguintes.
O volume de dinheiro em circulação (M0) atingiu 75,3 trilhões de som, representando um aumento de 9,9 por cento ou 6,8 trilhões de som. O crescimento mais lento deste indicador em comparação com a massa monetária total sugere uma parcela crescente de transações realizadas sem dinheiro físico, através de pagamentos eletrônicos e cartões bancários no país.
O maior crescimento foi registrado nos depósitos a prazo na moeda nacional. Eles aumentaram em 17,8 por cento ou 29,2 trilhões de som, atingindo 193,5 trilhões de som em seis meses. Isso é especialmente notável em contraste com a diminuição de outros agregados monetários em fevereiro, indicando que a população e as empresas preferem depositar seus fundos nos bancos por períodos mais longos, fortalecendo a base de recursos do sistema bancário. Além disso, os depósitos à vista na moeda nacional cresceram 11,6 por cento, totalizando 85,2 trilhões de som.
Os depósitos em moeda estrangeira, por outro lado, cresceram apenas 2,4 por cento ou 1,7 trilhões de som, atingindo 71,2 trilhões de som desde o início do ano. A velocidade de crescimento desses depósitos é quase seis vezes menor do que a dos depósitos na moeda nacional, o que destaca o crescente interesse de cidadãos e empresários em manter fundos em som.
O crescimento da massa monetária é explicado pela expansão do comércio e dos serviços na economia, pelo aumento dos recursos financeiros através do sistema bancário e pela manutenção da atividade econômica. Simultaneamente, o rápido crescimento dos depósitos na moeda nacional indica uma política monetária e creditícia rigorosa conduzida pelo Banco Central, altas taxas de juros e o fortalecimento da confiança da população na moeda nacional.
O crescimento relativamente baixo do dinheiro em espécie pode ser explicado pela disseminação da economia digital, pagamentos online e serviços bancários. Isso contribui para aumentar a transparência da economia e reduzir a circulação de dinheiro físico. No entanto, para que o crescimento da massa monetária em 12,3 por cento não intensifique a pressão inflacionária no futuro, é fundamental que a oferta de bens e serviços na economia cresça proporcionalmente.
Em Muborak, na região de Karashar, estão sendo implementados trabalhos sequenciais para o lançamento de novas capacidades industriais com a participação de investimentos estrangeiros e a produção de produtos orientados para a exportação. Isso contribui para aumentar o potencial industrial da região, criar novos empregos e expandir a geografia das exportações.
Atualmente, vários empreendimentos estão operando na região com a participação de investidores da China, Rússia, Turquia, Coreia do Sul, Afeganistão e Irã. Nesses empreendimentos, bens competitivos são preparados com base em matérias-primas locais e tecnologias modernas, que são então fornecidos aos mercados externos.
Um desses empreendimentos é a empresa «Mu Yuan», criada com a participação de capital chinês. Foram investidos 2 milhões de dólares americanos neste projeto, após o que um processo de produção moderno foi iniciado. Neste empreendimento, são produzidos produtos de alumínio, e os produtos acabados são exportados para o mercado chinês.
Isso não apenas aumenta o volume de exportação, mas também fortalece a competitividade dos produtos nacionais no mercado internacional. Atualmente, cerca de 30 moradores locais estão empregados continuamente neste empreendimento. Os projetos de investimento realizados na região de Muborak têm grande importância como resultado prático das reformas destinadas à diversificação da indústria regional, garantia do emprego da população e expansão da produção de bens de exportação.
Nos últimos anos, várias medidas positivas têm sido implementadas para garantir os direitos de propriedade dos sujeitos empresariais e prevenir interferências indevidas. Neste sentido, o Ombudsman Empresarial está tomando as medidas apropriadas para proteger os interesses legais dos empresários. Cada reclamação recebida de um empresário serve como uma base importante para analisar profundamente a situação real, identificar problemas sistêmicos no setor com antecedência e desenvolver as soluções mais adequadas para eles.
Especificamente, o Ombudsman Empresarial foi acionado por um empresário que realizou trabalhos de construção e reparo em instalações educacionais localizadas no distrito de Balingchi e na cidade de Andijan. Ele estava insatisfeito porque o pagamento pelos trabalhos realizados não havia sido totalmente efetuado.
Foi determinado que contratos de concreto no valor total de 7,8 bilhões de som foram firmados entre a empresa de engenharia do 'Serviço Único de Comprador' e o governo da província de Andijan. No entanto, uma dívida de 323 milhões de som pelos trabalhos de construção e reparo realizados não foi atendida, apesar das várias reclamações e exigências do empresário.
Como resultado da investigação pelo Ombudsman Empresarial, foi apresentada uma petição ao Tribunal Econômico Interdistrital de Andijan para cobrar esta dívida, visando proteger os interesses do empresário. Finalmente, a decisão judicial determinou a cobrança da dívida de 323 milhões de som em benefício do empresário.
