O CEO da IBM, Arvind Krishna, declarou que a organização não antecipou a dimensão da realocação de capital destinada à infraestrutura de Inteligência Artificial (IA). Em resposta a essa mudança de cenário, as ações da IBM sofreram uma queda de 25% na Bolsa de Nova York na terça-feira, 14 de julho, marcando o maior declínio diário desde 1972.
Krishna comunicou aos investidores que a turbulência histórica foi causada pela intensa disputa corporativa para estabelecer vastas infraestruturas de IA. Esse movimento resultou em uma desaceleração nas vendas de softwares e afetou o resultado financeiro da IBM e de outras companhias no segundo trimestre do ano.
Segundo Krishna, nas últimas semanas de junho, observou-se que os clientes estavam desviando seus gastos de capital trimestrais para adquirir servidores, memória e armazenamento, visando assegurar infraestrutura diante de possíveis aumentos de preços e da oferta limitada. Ele também mencionou que diversos grandes negócios não se concretizaram conforme o planejado.
Conforme reportado pela Reuters, a forte desvalorização das ações levou a IBM a correr o risco de perder até US$ 70 bilhões (equivalente a R$ 356 bilhões na cotação vigente) em valor de mercado. Atualmente, a empresa possui uma avaliação de cerca de US$ 272,7 bilhões (R$ 1,4 trilhão).
As prioridades tecnológicas em diversas empresas globais foram alteradas. O montante que seria destinado a sistemas e programas corporativos da IBM está sendo redirecionado para a aquisição de hardware. O mercado empresarial busca garantir acesso a chips e servidores essenciais para operar IA, setores que já enfrentam sérios problemas de escassez.
Em sua carta aos investidores, Arvind Krishna detalhou que essa dinâmica surpreendeu a companhia, pois as empresas realocaram gastos e suspenderam grandes negociações que já eram consideradas certas. É relevante notar que, no final do ano anterior, o executivo havia manifestado críticas aos gastos com IA.
Adicionalmente à procura por hardware, a segurança cibernética tornou-se outro fator que consome o orçamento de TI das corporações. Com a introdução de modelos avançados de IA, como o Mythos da Anthropic, as empresas estão intensificando suas defesas. Essas novas IAs são capazes de identificar vulnerabilidades em softwares rapidamente, conferindo uma vantagem técnica sem precedentes a hackers e forçando investimentos substanciais em proteção digital.
Essa combinação de fatores impactou diretamente a IBM, que agora prevê um crescimento de receita de apenas 1% no segundo trimestre, totalizando US$ 17,2 bilhões (R$ 87,5 bilhões). Este percentual representa o ritmo de crescimento mais lento em mais de um ano e fica abaixo da estimativa de US$ 17,8 bilhões (R$ 90,8 bilhões) feita pelos analistas de mercado. Os dados oficiais da empresa serão divulgados na próxima semana, em 22 de julho.
O sinal de alerta gerou preocupação em Wall Street sobre o futuro do setor de software. Este segmento já vinha sob pressão devido ao avanço de IAs aptas a gerar códigos e automatizar tarefas. Refletindo esse sentimento pessimista, gigantes como a Microsoft também registraram quedas em suas ações, oscilando entre 2% e 5% na terça-feira.
Para tentar tranquilizar os investidores, a IBM enfatizou seus significativos investimentos em computação quântica. A companhia já alocou mais de US$ 10 bilhões (R$ 51 bilhões) para desenvolver seu primeiro computador quântico em grande escala até 2029, uma área tecnológica promissora que conta com forte suporte financeiro do governo dos Estados Unidos.
A empresa também ressaltou a ampliação de parcerias focadas no próprio mercado de IA, incluindo acordos com a OpenAI. Contudo, essas inovações ainda estão em fases preliminares e não devem ser suficientes para compensar o déficit bilionário no curto prazo.
O governo aprovou a nova Política Nacional de Investimento em Ureia (NIPU-2026), a primeira em quase 14 anos. O objetivo da política é estimular investimentos em oito a nove novas fábricas de gás, tanto Greenfield quanto Brownfield, com uma capacidade de produção total de 10 milhões de toneladas (milhões de t).
O Ministro da Informação e Comunicação, Ashwini Vaishnaw, informou aos jornalistas após a reunião do Gabinete que o consumo de ureia na Índia é de cerca de 40 milhões de toneladas, enquanto a produção interna atinge aproximadamente 30 milhões de toneladas, sendo a diferença coberta por importações. A nova política visa eliminar esse déficit e garantir a autossuficiência do país na produção de ureia.
O plano proposto para expansão de capacidade incluirá a participação de empresas privadas, estatais e cooperativas. Esta base de investimento representa uma versão atualizada da Política de Novos Investimentos de 2012 (NIP). Entre as principais mudanças em comparação com a política de 2012, destacam-se a separação de custos fixos e variáveis para maior transparência, a introdução de uma faixa de retorno sobre o capital próprio com um piso mínimo de 12% e um máximo de 16%, e a redução dos riscos cambiais através da conversão de despesas fixas em rúpias em quatro anos com base nas taxas de câmbio vigentes.
De acordo com o Ministério dos Fertilizantes, essas medidas permitirão economizar mais de 250 bilhões de rúpias em cada fábrica criada no âmbito da NIPU-2026, em comparação com a NIP-2012.
Cada uma das 8 a 9 fábricas planejadas terá uma capacidade anual estimada de cerca de 1,27 milhões de toneladas. De acordo com dados da EY India, cada milhão de toneladas de produção interna de ureia que substitui importações pode economizar entre 300 e 500 milhões de dólares americanos anualmente em despesas de moeda estrangeira, ao mesmo tempo que reduz a carga de subsídios à ureia importada.
Satyam Shivam Sundaram, parceiro da EY India em setor público e governamental, observou que isso aumenta a confiança no investimento em instalações de produção modernas, eficientes e ecologicamente responsáveis. Além disso, a construção dessas fábricas criará de 20.000 a 30.000 empregos, bem como cerca de 50.000 empregos diretos e indiretos.
Fontes relatam que a nova política prevê benefícios por oito anos subsequentes para fábricas colocadas em operação dentro de cinco anos a partir da notificação, incluindo a possibilidade de compra garantida. A tensão geopolítica, que perturbou as importações e causou aumento de preços, tornou-se um estímulo para o aumento da produção interna de ureia.
Outra mudança significativa diz respeito à consideração das flutuações cambiais. Mantém-se a disposição de revisar os preços básicos e limites do gás em caso de alteração nos preços do gás entregue em $0,1 por MMBTU. Para projetos Greenfield e de recuperação, foi proposto um preço base de gás de 281 dólares por tonelada de ureia (contra 305 dólares na política anterior), e o limite superior foi reduzido para 301 dólares, de 335 dólares anteriormente. Para projetos Brownfield e de expansão, o preço base foi estabelecido em 263 dólares por tonelada contra 285 dólares na política de 2012, e o limite superior foi reduzido para 283 dólares, de 310 dólares. Esses ajustes correspondem às mudanças nas taxas de câmbio. Segundo estimativas de fontes, o custo aproximado de um projeto Greenfield é de cerca de 11.000 bilhões de rúpias, e para Brownfield, de 9.000 bilhões de rúpias, com base na taxa de câmbio rupia-dólar de 90.
De acordo com dados, sob a antiga política NIP de 2012, que expirou em outubro de 2019, foram construídas seis novas unidades de ureia, incluindo quatro através de joint ventures de empresas estatais designadas e duas por empresas privadas. Atualmente, existem 33 unidades de produção de ureia operando na Índia com uma capacidade reavaliada/instalada de 26,94 milhões de toneladas.
Balasaheb Darade, presidente do Gasification Technologies & Research Council of India (GTRC-India), enfatizou que, dado que a demanda por ureia se aproxima de 40 milhões de toneladas, e a dependência de importações é de 27,5%, sendo que 95% da produção é baseada em gás natural, em grande parte dependente de GNL importado, a Índia necessita de uma estratégia de longo prazo baseada em recursos internos. Prevê-se que a demanda excederá 45 milhões de toneladas, e mais de 82% das fábricas de ureia na Índia, ou 27 das 33 unidades em operação, têm mais de 25 anos.
A Índia importa cerca de 26% de sua necessidade anual de ureia, o que exerce pressão sobre o tesouro em meio a interrupções relacionadas à crise no Oriente Médio. No auge da crise, algumas estimativas avaliavam o subsídio de fertilizantes na Índia no ano fiscal 27 em cerca de 3 trilhões de rúpias. Se isso acontecesse, ultrapassaria os recordes de 2,51 trilhões de rúpias gastos no AF 23 e excederia a estimativa orçamentária do AF 27 em 1,79 trilhões de rúpias em mais de 67%, ou cerca de 1,29 trilhões de rúpias. No entanto, recentemente as previsões de subsídios suavizaram após a decisão da China de aliviar as restrições de exportação e os esforços da Índia para formar estoques suficientes para atender à demanda de curto prazo.
A Tata Capital conseguiu levantar US$ 400 milhões através da emissão de um empréstimo de títulos estrangeiros de três anos. Graças à forte procura dos investidores, o preço foi ajustado em 33 pontos base em comparação com as previsões iniciais.
Este empréstimo de títulos de taxa fixa foi avaliado 107 pontos base acima dos títulos do Tesouro dos EUA de três anos. Isso representou uma condição mais favorável do que o inicialmente previsto (140 pontos base), pois o forte interesse dos investidores permitiu ao credor reduzir o preço em 33 pontos base. O título prevê um cupom fixo de 5,332 por cento.
De acordo com a empresa, esta emissão foi a maior em redução de preço entre os títulos de investimento de parcela única em dólares americanos da Índia em 2026. A venda atraiu pedidos que foram aproximadamente quatro vezes maiores que o volume base da emissão. Investidores da Ásia, Europa, Oriente Médio e África (EMEA) participaram da transação, incluindo seguradoras, bancos, gestores de ativos e outros investidores institucionais, conforme indicado no comunicado da empresa na quarta-feira.
Antes da emissão, a Tata Capital realizou reuniões com investidores em Hong Kong, Singapura e Londres. Estes títulos foram emitidos no âmbito do programa Euro Medium Term Notes (EMTN) de US$ 2 bilhões da Tata Capital e possuem classificação BBB com perspectiva estável pela S&P. A empresa financeira não bancária declarou que esta transação ajudará a diversificar as fontes de financiamento e fortalecer o perfil de seus compromissos, ampliando o acesso aos mercados de dívida internacionais.
Rajiv Sabharwal, Diretor Executivo e CEO da Tata Capital, expressou gratidão aos investidores globais pela reação positiva à segunda emissão de títulos em dólares americanos. Ele enfatizou que este é o primeiro lançamento após o aumento da classificação da S&P para BBB e o sucesso do listagem de ações, o que é um passo importante para a futura diversificação da estrutura de financiamento e expansão do acesso ao capital internacional. Além disso, a Tata Capital informou que, no momento da emissão, era a única NBFC privada da Índia com classificação de investimento para acesso ao mercado de títulos em dólares americanos.
HSBC, MUFG e Standard Chartered Bank atuaram como coordenadores globais conjuntos e subscritores conjuntos desta transação.
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