O Banco Europeu de Investimento para o Desenvolvimento Eurasiático (EBRD) prevê uma aceleração do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Uzbequistão para 7,9% em 2026. Os analistas do banco consideram que este indicador será o mais alto da última década, sem contar a recuperação após a pandemia de 2021.
Espera-se que a economia do país cresça 6,9% em 2027 e 6,5% em 2028. De acordo com a previsão do EBRD, a economia do Uzbequistão manterá altas taxas de crescimento durante os próximos dois anos.
Os principais motores deste crescimento incluem o aumento da demanda interna, a aceleração da atividade de investimento e o aumento do volume de produção na indústria e construção. Pelos resultados do primeiro trimestre de 2026, o PIB do país superou o indicador anual em 8,7%, sendo que os setores de serviços, indústria e construção contribuíram mais significativamente para o crescimento econômico.
Segundo o Comitê Nacional de Estatística, no período de janeiro a maio de 2026, a produção industrial no Uzbequistão atingiu um valor de 505,9 trilhões de som.
Este indicador demonstrou um crescimento de 7,9% em comparação com o mesmo período do ano passado.
A maior parte da produção industrial pertence ao setor de processamento, que garantiu um volume de produção de 436,2 trilhões de som. Os outros setores apresentaram os seguintes indicadores.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) previu que as reservas cambiais do Uzbequistão aumentarão em 8% nos próximos três anos.
De acordo com o fundo, as reservas internacionais do país estão em um nível aceitável. O FMI espera que, até o final de 2026, essas reservas possam cobrir as importações por um período superior a 12 meses.
A previsão básica para a economia do Uzbequistão mantém um caráter favorável. O fundo calcula que o Produto Interno Bruto (PIB) real do país aumentará aproximadamente 6,8% em 2026 e 6% no ano seguinte. O crescimento será impulsionado pelo consumo privado, investimentos e a continuação das transformações estruturais.
Além disso, o FMI prevê que o déficit da conta corrente em 2026 diminuirá para 3,2% do PIB, o que está relacionado ao aumento dos preços do ouro. No entanto, o fundo também chamou a atenção para o alto grau de incerteza persistente. Entre as ameaças externas estão o agravamento da situação econômica mundial e a tensão geopolítica, enquanto os riscos internos são o potencial aumento dos gastos públicos e a expansão dos programas de crédito subsidiado.
Anteriormente, o FMI observou que a economia do Uzbequistão demonstra um crescimento confiante, mas enfatizou a necessidade de adotar uma política econômica cautelosa diante dos riscos internos e globais existentes.
Analistas do Banco Europeu de Investimento (BEI) apresentaram uma previsão sobre a taxa da moeda americana no Uzbequistão para 2027, sugerindo que, após uma recente queda, o dólar voltará a subir. Os especialistas esperam um gradual enfraquecimento do sum uzbeque durante o período de 2027 a 2028.
De acordo com o cenário conservador do BEI, em 2027, a taxa média de câmbio do dólar será de 12.900 soms. Em 2028, esse indicador pode aumentar para 14.100 soms, segundo os analistas. No ano atual, 2026, o BEI espera uma taxa média de 12.200 soms por dólar, o que representa um ajuste em relação às expectativas anteriores de 12.800 soms, devido ao fortalecimento dos fatores de suporte.
Arthur Sharafutdinov, chefe do Centro de Análise de Países do BEI, explicou que a desvalorização moderada da moeda nacional ocorrerá após um período de seu fortalecimento. Isso está relacionado à manutenção da alta demanda interna e às taxas de crescimento das importações, que superam outros indicadores. A crescente necessidade de produtos estrangeiros, impulsionada pela fase ativa do ciclo de investimento, aquisição de equipamentos e modernização da economia, aumenta naturalmente a demanda por moeda estrangeira no país, levando a um enfraquecimento gradual do sum.
No entanto, os analistas alertam que a queda da moeda nacional no médio prazo será limitada. Os preços consistentemente altos do ouro, que garantem receitas de exportação estáveis, bem como o crescimento previsto das remessas do exterior, devem ajudar a conter o processo e sustentar a estabilidade do sum em 2027-2028. Os especialistas do banco também lembraram que, em 2025, a taxa da moeda nacional demonstrou um fortalecimento em média ao final do ano.
Sharafutdinov observou que em 2025 funcionou um conjunto de fatores positivos: o influxo de investimentos diretos estrangeiros atingiu 19 bilhões de dólares, correspondendo a 13% do PIB, além dos altos volumes de transferências e das atrativas taxas de juros em ativos em soms. O chefe do Centro de Análise de Países do BEI concluiu que este é um fator favorável para desacelerar a inflação e alcançar mais rapidamente a meta do Banco Central do Uzbequistão de 5%, o que beneficia os consumidores devido à maior acessibilidade dos bens importados.
Apesar de o influxo de capital estrangeiro continuar a apoiar a oferta cambial nos próximos anos, em 2027 seu impacto será parcialmente compensado pelo aumento das importações de máquinas e bens intermediários destinados a projetos de investimento.
