Índia ultrapassa a China no número de novos milionários, mantendo uma abordagem tradicional para acumulação de riqueza

Filósofos ao longo de milênios tentam dar uma resposta clara à questão de quem é rico. A renda é um indicador útil e facilmente mensurável. Além disso, fatores que influenciam a felicidade, como boa saúde, liberdade, controle sobre o tempo e lazer, correlacionam-se bem com o nível de renda; por exemplo, pessoas em países de alta renda geralmente têm mais tempo livre e melhor saúde.

Classificação de Países pelo Banco Mundial

A classificação mais comum de países é realizada pelo Banco Mundial, que utiliza um limiar do PIB nominal per capita de US$ 14.000 para atribuir o status de país de alta renda. Este limite foi estabelecido em US$ 6.000 nos preços de 1987 e aumentou anualmente em cerca de 2%, seguindo a inflação nas economias desenvolvidas. Em 2024, pelo menos 85 países alcançaram o status de país de alta renda, representando cerca de 40% do total.

Limitações do Indicador de PIB Per Capita

No entanto, o PIB per capita não é uma medida ideal. Em primeiro lugar, ele ignora a distribuição de renda dentro do país. Se as rendas estiverem concentradas em um pequeno número de pessoas, muitas podem permanecer pobres, mesmo que a renda média per capita seja alta. Para isso, pode-se acompanhar a renda mediana — o valor central ao ordenar as rendas da menor para a maior. Na presença de muitas pessoas pobres e um número muito pequeno de ricos, a mediana será inferior à média. No entanto, observa-se que a diferença entre elas diminui significativamente à medida que a economia prospera.

Em segundo lugar, o bem-estar material reflete melhor o consumo, que difere da renda, pois as economias de poupança — a diferença entre renda e consumo — variam entre economias e entre ricos e pobres. Alguns pesquisadores até ajustam os indicadores considerando o lazer e a expectativa de vida para obter o conceito de 'bem-estar equivalente ao consumo', mas isso é difícil de medir e comparar com precisão e frequência.

Importância do Poder de Compra

O terceiro argumento é que o PIB per capita ajustado pelo poder de compra (PPC) é o melhor indicador de bem-estar, pois leva em conta as diferenças no custo de vida. Por exemplo, um corte de cabelo ou uma viagem de táxi custará significativamente menos na Índia do que nos EUA, embora forneçam um valor semelhante. Em termos nominais, o PIB per capita dos EUA é 29 vezes maior do que o da Índia, mas em termos de PPC, é apenas sete vezes maior. Em termos de PIB nominal per capita, a Índia ocupava a 140ª posição entre 196 países no ranking mundial, melhorando sua posição de 162º em 2005, e espera-se que seu ranking seja de 134º até 2030. Seu ranking ajustado pelo PPC era de 124º e, segundo previsões, subirá para 117º até 2030, embora essas séries converjam com o tempo.

Comparação com Outras Economias

Portanto, embora o indicador alvo baseado no PIB per capita não seja perfeito, ele permanece o guia macroeconômico mais adequado. O crescimento da Índia nas últimas duas décadas foi um dos mais estáveis do mundo, mas a China e o Vietnã demonstraram um progresso mais rápido. Em 2007, a China tinha um PIB per capita igual ao da Índia em 2025 e estava na 123ª posição. Avançou para a 73ª posição e está à beira do status de país de alta renda, com uma renda per capita quase cinco vezes maior do que a da Índia. O Vietnã estava no nível da Índia em 2016 e agora ocupa a 122ª posição, com seu PIB per capita cerca de 60% maior do que o da Índia.

Condições para Alcançar Renda Alta

É possível a Índia atingir o status de país de alta renda e quando? De acordo com o Gráfico 2, para ultrapassar o limiar de alta renda até 2047, a Índia precisa aumentar o PIB per capita em dólares americanos em pelo menos 9% anualmente, e o PIB total em 9,5%. Se a inflação for de 4% em média e a rupia desvalorizar em 2% anualmente em relação ao dólar americano, o crescimento real deve ser de 7,5% em média durante os próximos 25 anos.

Embora isso corresponda à taxa de crescimento atual da Índia, à medida que a economia se aproxima da fronteira de produtividade, o crescimento começará a desacelerar: economias nesse limiar crescem com menos de 2,5% anualmente. Portanto, na próxima década, o crescimento deve ser acelerado para compensar a inevitável desaceleração na década de 2040.

Estratégias para Acelerar o Crescimento Econômico

Como acelerar o crescimento? É útil considerar o crescimento do PIB como resultado do crescimento da força de trabalho, formação de capital e produtividade. Como o crescimento da força de trabalho está ligado a uma demografia de mudança lenta e não pode ser alterado rapidamente, a Índia deve e pode aumentar a baixíssima participação das mulheres na força de trabalho remunerada. Uma grande parte do dividendo demográfico da Índia seria perdida caso contrário. Embora a fraca demanda por mão de obra seja um problema sério, são necessárias medidas como melhoria da segurança jurídica, regulamentos que facilitem o emprego parcial e foco na criação de empregos em setores onde as mulheres dominam globalmente.

O principal aumento do crescimento deve vir do acúmulo de capital mais rápido. As condições iniciais foram criadas graças à redução significativa do custo do capital, impulsionada pela disciplina fiscal do governo e pelo impressionante influxo de poupanças das famílias em ações (através de sistemas de investimento sistemático, bem como fundos de seguro e pensão) em um volume de quase 2% do PIB anualmente. Agora, é necessário criar canais para expandir o potencial do sistema financeiro, garantindo que os empréstimos cheguem onde são necessários, como pequenas e médias empresas (PMEs), através de mecanismos como o OCEN (rede aberta de provisão de crédito).

A política também deve priorizar a simplificação da oferta de imóveis por meio de mudanças regulatórias e construção de infraestrutura urbana. Imóveis e infraestrutura constituem uma parte significativa do capital em economias desenvolvidas — sua construção gera demanda por mão de obra e materiais e é um motor importante de crescimento.

A Índia também deve manter os atuais ritmos de aumento de produtividade. O bem-estar pessoal é impossível sem o aumento da produtividade. Entre outros requisitos (como melhor saúde e educação), são necessários investimentos significativos em ciência e tecnologia. Ao contrário de Japão, Taiwan, Coreia e até China, que observaram isso durante seu crescimento, a Índia não pode contar com uma ascensão 'auxiliada', mas deve preparar-se para uma ascensão 'resistida', exigindo o desenvolvimento de suas próprias tecnologias críticas. Isso também é importante para evitar cair na armadilha da renda média, que assolou muitos países latino-americanos e do Leste Europeu. A criação antecipada de um ecossistema de capital de risco e inovação é crucial para a transição de renda média para alta.

Embora novas tecnologias, como inteligência artificial (IA) e robótica, aumentem a produtividade em todo o mundo, acreditamos que elas podem ajudar a Índia muito mais, reduzindo os custos unitários em vários setores críticos e superando os ciclos viciosos que retardam o progresso.

Finalmente, algumas mudanças sociais, apontadas por Joel Mokyr em seu livro 'Cultura do Crescimento', que impulsionaram a revolução industrial na Grã-Bretanha, estão começando a ocorrer na Índia. O empreendedorismo ganha reconhecimento social e agora é recompensado, sementes de um sistema inovador começam a surgir, e o governo começa a se ver como parceiro dos negócios, em vez de desconfiar dele.

Se focar na construção de uma sociedade de alta confiança (garantida por um sistema judicial modernizado) com maior propensão ao risco (não apenas para empreendedores e investidores, mas também para os formuladores de políticas), a Índia de alta renda não será um sonho inatingível até o final da década de 2040.