O grupo de investimento Brait anunciou planos para uma emissão de direitos no valor de 2,5 bilhões de rúpias para reduzir o endividamento e participar de uma emissão separada da Virgin Active.
Estratégia de Liberação de Valor
A Brait está na fase final da implementação de uma estratégia para liberar valor para seus acionistas através da distribuição dos ativos remanescentes. A empresa também está preparando a Virgin Active para um possível IPO nos próximos dois anos.
Richard Nelson, presidente da Brait, informou em relatório anual publicado na sexta-feira que a estratégia do grupo de investimento ainda exige a otimização da Virgin Active para listagem ou venda do negócio, bem como a venda da participação da Brait na rede de varejo britânica New Look e o pagamento de quaisquer dívidas remanescentes da Brait para facilitar a distribuição dos ativos públicos restantes aos acionistas.
Financiamento e Planos da Virgin Active
A captação de capital da Virgin Active no valor de 175 milhões de libras esterlinas (4,1 bilhões de rúpias) está programada para ser concluída em agosto de 2026, após aprovação dos acionistas na assembleia geral extraordinária da Brait, que ocorrerá em 16 de julho de 2026. Este processo faz parte de uma oferta mais ampla de direitos da Brait no valor de 2,5 bilhões de rúpias, anunciada em 18 de junho de 2026, cujo objetivo é reduzir o endividamento da Virgin Active antes do IPO planejado para 2027-2028.
Segundo Nelson, para otimizar a Virgin Active antes de um possível IPO, é preferível que o negócio pague parte da dívida existente para atingir um nível adequado de alavancagem financeira. O capital levantado pela Virgin Active permitirá financiar o plano de renovação dos clubes e a nova estratégia de lançamento de clubes.
Operações Financeiras e Resultados
A Virgin Active está na fase final de refinanciamento de suas linhas de crédito existentes sul-africanas e internacionais. Combinado com a captação de capital da Virgin Active, isso garantirá uma economia de juros de 14 milhões de libras esterlinas anualmente. A oferta de direitos da Brait no valor de 2,5 bilhões de rúpias é oferecida a um preço de 1,51000 rúpias por ação, representando um desconto de 25% sobre o preço teórico sem direito, baseado no preço médio ponderado pelo volume de cinco dias de 2,23270 rúpias. Isso implica um desconto de 43% sobre o valor patrimonial líquido por ação após a oferta de direitos.
A Brait garantiu compromissos de Titan e outros acionistas, que detêm conjuntamente mais de 90% das ações ordinárias da Brait, para subscrição da oferta de direitos de 2,5 bilhões de rúpias e votação a favor da resolução ordinária. Após a oferta de direitos, a Brait pagará seus títulos conversíveis de 138 milhões de libras esterlinas. No ano fiscal de 2026, a Brait monetizou parte de sua participação na Premier, obtendo 1,8 bilhão de rúpias através de ofertas públicas de ações (1 bilhão de rúpias) e estrutura 'cap and collar' (0,8 bilhão de rúpias).
A oferta de direitos e a receita da Premier, juntamente com o aumento da linha de crédito renovável existente (não utilizada em 31 de março de 2026), financiarão o pagamento dos títulos conversíveis e a contribuição da Brait para a captação de capital da Virgin Active. Após essas transações, segundo Nelson, a Brait reduzirá significativamente sua dívida, eliminará o risco cambial associado aos títulos conversíveis denominados em libras esterlinas e terá três negócios bem capitalizados, demonstrando fortes resultados e adequadamente preparados para otimização de saída ou divisão.
Desempenho dos Negócios Individuais
A Premier demonstrou consistentemente altos resultados operacionais em 2026, apresentando um crescimento de receita e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) de 7% e 18% em termos anuais, respectivamente. O principal motor de crescimento na Premier continuou sendo a MillBake, e o aumento da capacidade da mega padaria Aeroton sustentou o crescimento no ano fiscal de 2027. A transação RFG foi concluída em março de 2026, e a integração do negócio está em pleno andamento.
As vendas da New Look durante o trimestre festivo corresponderam às expectativas da gerência, permitindo que o negócio alcançasse um EBITDA de 37 milhões de libras esterlinas no ano anterior a 31 de março. O impacto da 'otimização de escala' da base de custos em direção a um modelo mais digital reflete-se no forte crescimento do lucro.
O valor patrimonial líquido (NAV) da Brait por ação em 31 de março de 2026 foi de 3,27 rúpias, um aumento de 7% em comparação com o ano anterior. Os fortes resultados operacionais da Virgin Active continuaram, com o EBITDA crescendo 37% para 110 milhões de libras esterlinas. A previsão de crescimento de novos centros de fitness e o programa de renovação posicionam o negócio para uma saída nos próximos dois anos, observou Nelson.