A arquitetura de pagamentos transfronteiriços descentralizados do BRICS Pay, desenvolvida para conectar sistemas nacionais de pagamento como o UPI da Índia, o CIPS da China e o SPFS da Rússia, visa iniciar suas operações durante a reunião dos líderes em setembro.
Preparação para a Cúpula em Nova Delhi
Como faltam pouco mais de dois meses para a 18ª Cúpula do BRICS em Nova Delhi, a iniciativa financeira mais monitorada do bloco está passando pela fase final de testes. Se o BRICS Pay funcionar como prometido, isso representará o passo mais significativo em direção ao objetivo há muito debatido: fornecer às economias BRICS+ um meio de realizar transações comerciais sem usar canais de pagamento controlados pelo Ocidente.
De Teses a Cenário de Teste
Durante muitos anos, o conceito de 'desdolarização' permaneceu mais como um artifício retórico do que um plano de ação claro. Em Rio de Janeiro, em 2025, após a presidência do Brasil, a Declaração observou que a desdolarização não foi nomeada como objetivo oficial do bloco; em vez disso, o foco foi colocado na formulação mais modesta de 'expansão do comércio em moedas locais'. Essa cautela refletiu divergências reais dentro do grupo, já que Brasil e Índia historicamente demonstraram maior contenção do que Rússia ou China em relação a passos que poderiam ser percebidos como abertamente confrontacionais em relação ao dólar americano.
A presidência indiana em 2026 adotou uma abordagem mais técnica do que retórica para este problema fundamental. Em vez de promover uma moeda única do BRICS — uma ideia que periodicamente gerava preocupações em Washington, mas nunca obteve apoio real dos ministérios das finanças do próprio bloco — Nova Delhi concentrou seus esforços em garantir a interoperabilidade dos sistemas. A questão não é 'o que substituirá o dólar', mas sim 'um comerciante em São Paulo pode pagar uma fatura a um fornecedor em Xangai sem envolver bancos correspondentes em Nova York ou Londres?'
Funcionalidade do BRICS Pay
Ao contrário de uma rede de pagamentos centralizada, o BRICS Pay foi projetado como uma camada de ligação entre os sistemas internos já existentes, e não como um substituto deles. O Banco da Índia incluiu a interoperabilidade de moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) na agenda da cúpula em Nova Delhi. Os mecanismos discutidos permitirão que um pagamento iniciado no sistema nacional de um país membro seja reconhecido e liquidado no sistema de outro, sendo a etapa transfronteiriça processada através de uma CBDC básica ou rede de moeda digital existente. Essencialmente, isso permite contornar os gargalos relacionados a bancos correspondentes, que atrasam e encarecem as liquidações transfronteiriças entre economias em desenvolvimento, especialmente para pequenos exportadores que não têm volume suficiente para cobrir múltiplas taxas de conversão de moeda.
O apelo para as economias BRICS+ é evidente: o comércio intra-bloco está crescendo constantemente. Apenas Índia e Rússia relataram o alcance de um comércio bilateral recorde de US$ 68,7 bilhões no último período de relatório, e o volume comercial entre China e Rússia ultrapassou US$ 200 bilhões anualmente por três anos consecutivos. À medida que esse volume cresce, aumentam também os custos, tanto financeiros quanto geopolíticos, associados à realização de uma parcela maior dessas operações por intermediários denominados em dólares e sujeitos aos regimes de sanções dos EUA e requisitos de conformidade, cuja formação está fora da influência dos países membros.
Problema de Confiança, Não de Tecnologia
Engenheiros financeiros que estudaram projetos de interoperabilidade semelhantes em outros lugares alertam que a tecnologia raramente é o fator limitante. Problemas mais complexos são de natureza institucional: qual banco central é responsável final pelas liquidações em caso de disputa, como o risco cambial é avaliado e absorvido ao cruzar um pagamento entre dois ou três sistemas nacionais em uma única transação, e como os padrões de combate à lavagem de dinheiro são harmonizados em jurisdições com filosofias regulatórias muito diferentes. O CIPS da China, o UPI da Índia e o SPFS da Rússia foram criados para propósitos diferentes e dentro de sistemas legais distintos; unificá-los sem criar novos pontos de falha ou novas vias para arbitragem regulatória é realmente um desafio de engenharia e diplomacia complexo, e não apenas técnico.
Há também a questão da adesão. Após a recente adesão da Indonésia e, sob confirmação oficial, da Arábia Saudita, o BRICS agora conta com onze membros plenos, e o círculo de parceiros continua a se expandir. Cada novo membro representa mais um sistema de pagamento interno que, em última análise, precisa ser integrado, mais um banco central com sua própria tolerância ao risco e mais um conjunto de regras de controle de capital que o BRICS Pay deve seguir, e não abolir. As negociações contínuas do Zimbábue para ingressar no Novo Banco de Desenvolvimento e o processo paralelo de adesão do Uzbequistão servem como lembrete de que a estrutura institucional do bloco está sendo construída em meio a uma expansão constante de sua composição, o que complica qualquer cronograma de implementação unificado.
O Que Esperar em Nova Delhi
Três aspectos mostrarão se a cúpula de setembro levará a um verdadeiro avanço ou apenas a outra declaração de intenções. Primeiro, deve-se observar se o comunicado da cúpula inclui obrigações operacionais específicas, pares de moedas definidos, corredores piloto específicos e volumes-alvo, em vez de formulações genéricas sobre 'estudo' de interoperabilidade. Segundo, se o Novo Banco de Desenvolvimento, recentemente classificado com a nota de crédito AAA pela China Chengxin International, desempenhará um papel visível no mitigamento de riscos de liquidação iniciais, o que indicaria um apoio institucional que vai além das declarações políticas. Terceiro, se alguma estrutura governamental do G7 reagirá publicamente, pois uma reação contida pode indicar que o BRICS Pay é visto nas capitais ocidentais apenas como uma ferramenta de facilitação do comércio, e não como um sério desafio ao domínio do dólar.
No momento, uma avaliação honesta é que o BRICS Pay representa um progresso real na resolução de um problema verdadeiramente complexo, construído sobre relações comerciais cada vez mais profundas. Se ele se tornará o eixo operacional de uma nova era de pagamentos ou apenas um projeto piloto ambicioso que silenciosamente reduz seu escopo, só ficará claro quando as transações começarem a passar por ele, e não as declarações.