A UniCredit anunciou na quarta-feira que adquiriu 47,6% das ações do Commerzbank, aproximando-se assim do controle do credor alemão. Esta compra continua desde 2024, apesar da oposição do governo alemão e da administração do banco.
Próximos Passos e Obstáculos
O CEO da UniCredit, Andrea Orcel, que estruturou esta transação transfronteiriça, agora deve decidir se deve aumentar sua participação acima de 50%. Isso permitiria que seu banco propusesse mudanças no conselho de administração do credor de Frankfurt ou tentar primeiro alcançar um consenso, como prometeu.
A UniCredit está presente na Alemanha desde 2005 através de sua subsidiária bávara, a HVB. No entanto, a empresa pode ter dificuldade em avançar com o projeto de aquisição devido à forte resistência do governo, dos sindicatos e do próprio Commerzbank.
Posições das Partes
O Ministério das Finanças da Alemanha retomou as críticas na quarta-feira, classificando a abordagem da UniCredit como 'agressiva e hostil' e inaceitável. O Commerzbank, que mantém uma participação acionária de 12% após o resgate de 2009, opôs-se ao acordo, mas declarou estar aberto a um diálogo construtivo com a UniCredit, ecoando declarações anteriores do banco de Milão na quarta-feira.
Apesar de Orcel e sua colega do Commerzbank, Bettina Orlop, terem realizado várias rodadas de reuniões informais, as tentativas de negociações substanciais sobre a proposta de aquisição ainda não tiveram sucesso devido a divergências.
Expectativas e Complexidades de Gestão
A UniCredit espera que o Banco Central Europeu reconheça seu controle sobre o Commerzbank de acordo com as regras alemãs. No entanto, para nomear todos os representantes dos acionistas no conselho de supervisão do Commerzbank, como sugeriu Orcel, ela precisará de maioria acionária. Os representantes dos trabalhadores ocupam metade dos assentos no conselho e não apoiam a abordagem da UniCredit, segundo Hans-Peter Burgof, presidente do departamento de serviços bancários e financeiros da Universidade de Hohenheim.
Embora o chefe do conselho de supervisão, atualmente ocupado pelo ex-chefe do Bundesbank, Jens Weidmann, tenha um peso duplo em caso de paridade, o contrato de resgate reserva dois assentos para o governo, o que cria dificuldades para a UniCredit, observou Burgof.
Para provocar insatisfação no Commerzbank, Orcel apresentou aos investidores seus planos para aumentar os lucros do credor alemão. Após obter o controle, ele pretende implementar esses planos em um período de dois anos, mantendo o Commerzbank separado da HVB.