A empresa de fitness Cult.Fit protocolou junto à Comissão de Valores Mobiliários da Índia um projeto de documentos para Oferta Pública Inicial (IPO). Planeja levantar 950 crore de rupias através da emissão de novas ações.
A empresa de fitness Cult.Fit protocolou junto à Comissão de Valores Mobiliários da Índia um projeto de documentos para Oferta Pública Inicial (IPO). Planeja levantar 950 crore de rupias através da emissão de novas ações.
Paralelamente, vários investidores iniciais e acionistas existentes planeiam sair parcialmente da empresa através de uma Oferta de Venda (OFS). De acordo com o projeto do prospecto, os fundos da emissão adicional serão destinados, primeiramente, à expansão da rede de centros de fitness da Cult.Fit, cobertura de obrigações de arrendamento, amortização de dívidas, apoio a campanhas de marketing e desenvolvimento do negócio de varejo da Cultsport.
Especificamente, cerca de 276,6 crore de rupias foram alocados para a abertura de novos centros, 217,5 crore de rupias para pagamentos relacionados a arrendamento, 120 crore de rupias para reembolso de dívida, 75 crore de rupias para marketing e cerca de 23,4 crore de rupias para expansão das lojas Cultsport.
Ao contrário de muitos IPOs recentes, onde o volume principal era capital novo, a oferta pública da Cult.Fit também inclui um volume significativo de OFS — aproximadamente 178,6 milhões de ações. Isso permite que investidores de longo prazo monetizem parte de seus investimentos, enquanto a empresa obtém novos fundos para expansão. Entre os maiores vendedores de ativos estão MacRitchie Investments, apoiada pela Temasek, Fitness First Luxembourg, IDG Ventures, o fundador Mukesh Bansal, Tata Digital, Chiratae Ventures, Bruno Raschle, Schroders Private Equity e Accel.
A empresa não possui um promotor identificado e é gerida profissionalmente, o que se tornou uma prática comum entre empresas de tecnologia e consumo apoiadas por fundos de capital de risco.
Os relatórios financeiros da empresa indicam que a Cult.Fit entrou em uma nova fase de desenvolvimento. Nas últimas três décadas financeiras, a receita demonstrou crescimento rápido, enquanto os prejuízos diminuíram significativamente. A receita operacional aumentou de 926,7 crore de rupias no AF24 para 1.215,5 crore de rupias no AF25, e depois para 1.720,6 crore de rupias no AF26. No último ano fiscal, o crescimento anual ultrapassou 41%.
O prejuízo líquido diminuiu de 888,5 crore de rupias no AF24 para 480,8 crore de rupias no AF25, e depois para 251,9 crore de rupias no AF26. A melhoria também é notável no nível operacional: o lucro antes dos impostos diminuiu de 888,1 crore de rupias no AF24 para 249,9 crore de rupias no AF26, indicando uma transição sustentável para o ponto de equilíbrio, embora a lucratividade ainda não tenha sido alcançada.
A composição da receita também revela a evolução do negócio. Os serviços continuam sendo o foco principal, gerando 1.197,8 crore de rupias no AF26, o que representa quase 70% da receita total. O segmento de produtos, que inclui equipamentos esportivos, vestuário e acessórios vendidos através de lojas próprias, canais online e marketplaces, gerou 522,8 crore de rupias, correspondendo a pouco mais de 30% da receita. É notável que o negócio de produtos cresceu mais rapidamente do que os serviços durante o ano, indicando que a Cult.Fit está se tornando uma marca de fitness de consumo mais ampla, e não apenas uma rede de academias.
O balanço patrimonial da empresa também reflete a economia de uma grande rede física. Os ativos totais em março de 2026 somaram cerca de 3.103 crore de rupias, incluindo ativos significativos de direito de uso provenientes dos centros de fitness arrendados e goodwill de aquisições anteriores. O caixa e equivalentes aumentaram para aproximadamente 235 crore de rupias em comparação com 93 crore de rupias no ano anterior, fortalecendo a liquidez para futura expansão.
A Cult.Fit afirma ocupar uma posição de liderança no ecossistema organizado de fitness na Índia. De acordo com o DRHP, em março de 2026, a empresa era o maior provedor de serviços de fitness no país, operando mais de quatro vezes mais centros do que o segundo maior concorrente. Além disso, no AF25, ela gerou uma receita 14 a 18 vezes maior do que a segunda maior empresa de serviços de fitness e detinha uma participação aproximada de 4 a 6% no mercado fragmentado de serviços de fitness indianos.
A empresa também aponta mudanças no comportamento do consumidor: quase 46% de seus usuários pagos eram novatos em academias ao aderir à plataforma, e cerca de um terço de sua base paga são mulheres, o que indica a expansão do fitness organizado para além do perfil tradicional de clientes.
Apesar das grandes oportunidades de crescimento, o DRHP também destaca os riscos associados aos investimentos. A empresa continua a registrar prejuízos, apesar do forte crescimento da receita. Os investidores precisam avaliar se o ritmo atual de melhoria conseguirá levar a uma lucratividade sustentável.
Outro aspecto importante é a estrutura de custos. A operação de um grande número de centros de fitness arrendados cria obrigações financeiras fixas independentemente do nível de utilização. Se o crescimento da adesão desacelerar ou se os gastos discricionários dos consumidores enfraquecerem, essas obrigações de arrendamento podem afetar negativamente a lucratividade. A empresa também depende de investimentos contínuos em marketing, tecnologia e expansão de centros para manter o crescimento.
A concorrência representa outro desafio. A indústria de fitness indiana permanece fragmentada, onde redes organizadas competem com academias locais, estúdios boutique, franquias, plataformas digitais de fitness e marcas internacionais. O DRHP indica que a entrada em cidades de segundo nível pode exigir ciclos de aquisição de clientes mais longos, maior sensibilidade a preços e prazos de retorno mais lentos. Também se observa que manter um padrão de qualidade de serviço estável em uma rede crescente é um desafio operacional. A empresa também considera potenciais mudanças regulatórias, requisitos de conformidade e crescente tensão competitiva como fatores que podem afetar os resultados futuros.
A empresa Cult.fit, que atua em fitness e bem-estar, protocolou junto à Comissão de Valores Mobiliários e Bolsas da Índia (Sebi) um projeto de documentos para Oferta Pública Inicial (IPO). Este lançamento tem potencial para permitir que a empresa capte até 950 bilhões de rúpias em capital novo, visto que a companhia busca aproveitar a crescente demanda por serviços de saúde e bem-estar na Índia.
A oferta incluirá tanto uma nova emissão de ações quanto uma Oferta de Venda (OFS) por parte de investidores existentes. De acordo com fontes familiarizadas com o caso, o volume total do IPO pode atingir 4.000 bilhões de rúpias. No âmbito da OFS, está prevista a venda de até 178,6 milhões de ações pelos investidores atuais.
Entre os vendedores de ações estão investidores como Temasek, Fitness First Luxembourg, Chiratae Ventures, Tata Digital, Accel India, Kalaari Capital e Schroders Capital. Além disso, as ações estão sendo vendidas pelo cofundador Mukesh Bansal, o anjo de negócios Bruno Raschle e o ator Hrithik Roshan. Outros vendedores incluem a estrutura Doli Trading and Investments, pertencente ao promotor Asian Paints, a empresa hoteleira Sun N Sand Hotels, o fundo Sateesh Andra, fundador da Endiya Partners, o trust familiar da família Ananth Narayanan, ex-CEO da Myntra, e a divisão de investimentos de Hrithik Roshan, Extreme Brands.
O maior acionista da Cult.fit é a MacRitchie Investments, detentora de 20,3% das ações. Seguem-se a Accel com 13,5%, o cofundador Mukesh Bansal com 8,4% e a Kalaari Capital com 7,8%. Eternal e Tata Digital possuem 4,9% e 3,6% respectivamente.
Os recursos obtidos com o IPO serão destinados ao pagamento de dívidas e à expansão dos centros de fitness Cult Elite e Cult Neo. Também estão planejados investimentos em novas lojas de varejo Cultsport, cobertura de custos de aluguel, aumento de despesas de marketing e branding, além de necessidades corporativas gerais. A Cult Elite combina academias tradicionais com aulas em grupo guiadas por instrutores, como ioga, treinamento de força e boxe, enquanto a Cult Neo representa o formato premium da academia da empresa. As lojas Cultsport são pontos de venda próprios da empresa, onde são vendidos produtos da marca.
Até 31 de março de 2026, a Cult.fit é a maior plataforma de fitness e estilo de vida ativo na Índia, contando com 708 centros de fitness em 77 cidades, segundo dados da Redseer. No ano fiscal de 2026, a empresa contava com quase 987.000 membros pagantes de fitness e forneceu mais de 4,2 milhões de produtos de fitness. A receita de serviços de fitness representou cerca de 70% da receita, e os produtos de fitness, os 30% restantes.
Nos últimos dois anos fiscais, a receita da Cult.fit mais do que dobrou: no ano fiscal de 2026, atingiu 1.721 bilhões de rúpias, comparado a 927 bilhões de rúpias no ano fiscal de 2024. A empresa também alcançou um resultado positivo na margem EBITDA ajustada de 8,4% no ano fiscal de 2026, em comparação com um resultado negativo de 2,8% no ano anterior.
O crescimento da empresa é explicado pela plataforma tecnológica que integra serviços de fitness com produtos exclusivos. A empresa utiliza inteligência artificial e análise de dados para personalizar treinos, melhorar a operação e garantir uma experiência uniforme em toda a rede. Além disso, a marca Cultsport vende roupas, calçados, equipamentos de fitness e acessórios, focando no segmento de massa premium na Índia.
De acordo com um estudo da Redseer, o mercado de serviços de fitness na Índia, avaliado em aproximadamente 25.600 bilhões de rúpias em 2025, deve quase dobrar até 2030, atingindo entre 48.700 e 53.100 bilhões de rúpias, com uma taxa de crescimento anual de 14% a 16%. A firma de pesquisa atribui esse crescimento ao aumento da renda disponível, maior conscientização sobre saúde e melhor acesso a plataformas de fitness organizadas.
As ações oferecidas no Prospecto de Emissão serão listadas nas bolsas de valores BSE e NSE. O Livro de Gestores Líderes (BRLMs) para esta emissão inclui Axis Capital Limited, Goldman Sachs (India) Securities Private Limited, Jefferies India Private Limited, JM Financial Limited e Morgan Stanley India Company Private Limited. A empresa original Cult foi fundada em Bengaluru em 2015 por Rishab Telang, oferecendo uma abordagem de fitness sem o uso de equipamentos, baseada em artes marciais, ioga e atividades ao ar livre. Em 2016, o empreendedor serial e cofundador da Myntra, Mukesh Bansal, adquiriu a participação majoritária e desenvolveu em torno dela uma plataforma mais ampla.
Segundo dados da Tracxn, a Cult.fit levantou até hoje 714 milhões de dólares de investidores, incluindo Temasek, Accel e Fireside Ventures. Neste ano, a Temasek aumentou sua participação para 12%, investindo 440 bilhões de rúpias.
>A Square Yards, uma plataforma integrada no setor imobiliário e de hipotecas, anunciou o fechamento bem-sucedido de uma rodada de captação de capital de 95 milhões de dólares (equivalente a 900 bilhões de rúpias indianas). Além disso, a empresa pretende levantar mais US$ 50–60 milhões no próximo trimestre como parte da preparação para o Oferta Pública Inicial (IPO).
De acordo com fontes do setor, a Square Yards visa obter uma avaliação de US$ 1,6 bilhão para sua próxima rodada de financiamento planejada de US$ 50–60 milhões.
O portfólio da Square Yards inclui várias marcas de consumo complementares na cadeia de valor imobiliária. Entre elas estão a Urban Money, um agregador de crédito fintech; a Azuro, um serviço de gestão de aluguel e imóveis; e a Interior Company, subsidiária da Square Yards, que lida com design de interiores e mobiliário modular. A Urban Money facilitou empréstimos no valor de 87.831 bilhões de rúpias indianas no ano fiscal 26 e opera através de uma rede de agentes e parcerias com mais de 150 bancos e instituições financeiras não bancárias (NBFCs).
Além disso, a Square Yards utiliza plataformas B2B de tecnologia, incluindo um sistema de análise de dados para avaliação de imóveis e busca de documentos de propriedade, bem como o PropVR, uma ferramenta baseada em inteligência artificial para criar experiências imersivas em 3D, realidade virtual e aumentada de propriedades.
O fundo levantado de US$ 95 milhões é composto por uma combinação de capital de dívida e patrimonial, sendo ancorado pela EAAA Alternatives. O gestor global de crédito corporativo Muzinich & Co. também participou da transação. Em um comunicado na terça-feira, a Square Yards observou que, após este aporte de capital, concluído com uma avaliação acionária significativamente maior do que na rodada anterior, a empresa fortaleceu sua posição no ecossistema global de proptech.
Anteriormente, no ano fiscal 26, a empresa reportou uma receita de 2.086 bilhões de rúpias indianas, representando um crescimento de 48% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) aumentou 3,7 vezes, atingindo 176 bilhões de rúpias indianas. No geral, a empresa demonstrou uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de receita de aproximadamente 53% ao longo de cinco anos.
A Square Yards declarou que, graças às suas operações abrangendo Índia, Emirados Árabes Unidos, Austrália e Canadá, o último aporte de capital ajudará a fortalecer o balanço da empresa, ao mesmo tempo que permite estimular maior expansão e fortalecer a infraestrutura tecnológica em preparação para o IPO ativo.
Tanuj Shori, fundador e CEO da Square Yards, enfatizou que a significativa captação de capital de parceiros institucionais tão respeitados é um profundo testemunho da resiliência do modelo de negócios e do esforço incessante da empresa para revolucionar o mercado imobiliário. Ele observou que uma plataforma altamente lucrativa, escalável e totalmente integrada foi construída nos últimos anos. Segundo ele, esse capital fornecerá poder estratégico para acelerar a expansão no mercado, aprofundar as vantagens tecnológicas e continuar a oferecer valor excepcional aos clientes e stakeholders durante a preparação para o IPO iminente.
Amit Agarwal, CEO da EAAA Alternatives, afirmou que sua hipótese de investimento se baseou no apoio a um líder de mercado lucrativo que opera com alavancagem operacional substancial em um mercado altamente fragmentado, garantindo um longo período para crescimento futuro.
Adicionalmente, a Orion Capital Partners atuou como organizadora principal da transação de US$ 95 milhões.
