S&P Global Ratings 2026-yil 6-noyabr kuni Andijon mintaqasi maʼmuriyatiga mahalliy va xorijiy valyutada emitent uchun uzoq muddatli kredit reytinglarini BB- deb belgiladi. Agentlik prognozning barqarorligini taʼkidladi.
Oʻzbekistonning Sharqidagi Fargʻona vodiysida joylashgan Andijon kuchli moliyaviy koʻrsatkichlar va tijorat qarzlari yoʻqligi tufayli foyda koʻrmoqda. Biroq, tahlilchilar reytingga cheklovlar mintaqaning past farovonligi va prognozni cheklaydigan beqaror institutsional muhitdan kelib chiqqan noaniqliklar bilan bogʻliq ekanligini koʻrsatishdi.
Barqaror prognoz bir tomondan muvozanatli byudjetlar tarixi va past qarz yuklanishi, ikkinchi tomondan esa Oʻzbekistonning mahalliy va mintaqaviy hokimiyat organlarini boshqaruvchi beqaror tartibga solish bazasi bilan bogʻliq xatarlarni aks ettiradi. Shu bilan birga, asosiy byudjet qarorlari markaziy hukumat tomonidan qabul qilinadi va mintaqalarning, shu jumladan Andijonning, ularga taʼsiri cheklangan.
S&P markaziy hukumatning yirik soliqlar, transferlar va xarajat majburiyatlariga nisbatan yondashuvini tez-tez oʻzgartirishiga eʼtibor qaratdi. Oxirgi bunday oʻzgarishlar 2025-yil oxirida sodir boʻlgan. Bu mintaqaning daromadlar va xarajatlar boʻyicha majburiyatlarining barqarorligini buzadi va oʻrta muddatli rejalashtirishni qiyinlashtiradi.
Tahlilchilar fikricha, qarz va likvidlikni boshqarish amaliyotlari hali dastlabki bosqichda turibdi. Masalan, tijorat banklarida mablagʻlarni joylashtirish amaliyoti faqat 2026-yilda joriy etilgan va uning samaradorligi hali sinab koʻrilmagan.
Agentlik mintaqa iqtisodiyotini milliy va xalqaro standartlarga koʻra zaif deb baholaydi. Nafaqat aholi miqyosidagi yalpi ichki mahsulot 2800–2900 AQSh dollari atrofida baholanadi, bu mamlakat oʻrtacha koʻrsatkichining taxminan 64% ni tashkil qiladi. Shunga qaramay, Andijon Oʻzbekistonning eng sanoatlashtirilgan mintaqalaridan biri boʻlib, mamlakatda toʻrtinchi oʻrinni egallaydi va sanoat ishlab chiqarishining 10,5% ni taʼminlaydi. Bu katta darajada Asakoʻdagi UzAutoMotors zavodi atrofidagi avtomobil klasteri bilan bogʻliq. S&P 2027–2028 yillarda real nafaqat aholi miqyosidagi yalpi ichki mahsulotning oʻrtacha 6,5% ga oʻsishini bashorat qilmoqda, bu milliy prognozga mos keladi.
Agentlik mintaqa kuchli byudjet koʻrsatkichlarini saqlab qolishini kutmoqda. Andijon mintaqasi keyingi uch yil davomida muvozanatli byudjet yoki kichik ortiqcha koʻrsatishini namoyish etishi kutilmoqda. S&P maʼlumotlariga koʻra, mintaqaning 2025-yildagi operatsion daromadi 6,27 trillion soʻmni tashkil etgan, operatsion xarajatlari esa 6,21 trillion soʻmga yetib borgan, bu esa operatsion balansni 62,5 milliard soʻmga olib kelgan. Agentlik 2026 yil uchun operatsion daromadni taxminan 6,2 trillion soʻm va operatsion ortiqchani 45,8 milliard soʻm deb kutmoqda.
Ijtimoiy xarajatlar mintaqa byudjetining 80% ni tashkil etadi, bu uning moslashuvchanligini cheklaydi. S&P 2026 yildagi 292 milliard soʻmdan 2027 yilda 650 milliard soʻmga kapital xarajatlarining oshishini bashorat qilmoqda, bu mintaqaning infratuzilma infratuzilmaga sarmoya kiritish maqsadiga mos keladi. Ushbu investitsiyalar asosan markaziy byudjetdan kapital transferlari hisobiga moliyalashtirilishi kutilmoqda.
Mintaqaning qarz yuklanishi juda past boʻlib qolmoqda. Joriy qonunchilik mahalliy va mintaqaviy hokimiyat organlariga tijorat qarzi olishni taqiqlaydi, va har qanday byudjet defitsiti markaziy hukumatdan qoʻshimcha transferlar bilan qoplanadi. Andijonning tijorat qarzi yoʻq va markaziy byudjet oldidagi qazi cheklovi operatsion daromadning 1% dan oshmaydi, transferlar bilan birga. 2025-yil oxiridagi toʻgʻridan-toʻgʻri qarz 22,5 milliard soʻmni tashkil etgan, bu operatsion daromadning 0,4% ga teng.
Mintaqaviy hokimiyatlar bilan bogʻliq tashkilotlar sektori kichik. Mintaqaviy maʼmuriyat taxminan 50 ta kompaniyada, asosan fermer bozorlarida ulushga ega. Agentlik ushbu kompaniyalarga mintaqaviy subsidiyalar, kapital kiritishlar yoki favqulodda yordam holatlarini aniqlamagan. Mintaqadagi tumanlar va shaharlar ham markaziy hukumatning qoʻllab-quvvatlashi tufayli moliyaviy jihatdan barqaror.
Mintaqaning likvidligi ishonchli boʻlib qolishi kutilmoqda, bu uning deyarli qarzsiz holati bilan taʼminlanadi. Andijon kasbiy pul oqimlaridagi kamchiliklarni qoplash uchun imtiyozli byudjet kreditlarini olish huquqiga ega. S&P maʼlumotlariga koʻra, tashqi moliyalashtirishga kirish mamlakat kapital bozori va bank tizimining rivojlanmaganligi tufayli cheklangan.
Agar Andijon va markaziy hukumat oʻrtasidagi munosabatlardagi oʻzgarishlar mintaqaning qoʻllab-quvvatlashini zaiflashtirsa va uning byudjet koʻrsatkichlari yoki qarz holatini yomonlashtirsa, agentlik reytingni pasaytirishi mumkin. Reytingni oshirish uzoq muddatda koʻrib chiqilishi mumkin, agar mahalliy va mintaqaviy hokimiyat organlari uchun institutsional muhit sezilarli darajada yaxshilansa, yanada prognozli va shaffof boʻlsa va mintaqalar markaziy hukumat qarorlariga koʻproq taʼsirga ega boʻlsa. Shuningdek, Andijonning oʻzida moliyaviy boshqaruv sifatini yaxshilash zarur.
