Janubiy Afrikaning qayta koʻrib chiqilgan iqtisodiy maʼlumotlari mamlakatning kredit reytingini tezroq oshirishga yordam berishi mumkin, chunki Investecning bosh iqtisodchisi Annabel Bishop yaqin orada Moodyʼs reytingni oshirishini kutmoqda.
Bu qayta koʻrib chiqish qarzning yalpi ichki mahsulot (YIM) ga nisbati kabi asosiy koʻrsatkichlarning pasayishiga olib keldi – bu kredit reytingi agentliklari mamlakatning qarzdorlikni toʻlash qobiliyatini baholash uchun ishlatadigan muhim koʻrsatkichdir.
Statistics South Africa tomonidan oʻtkazilgan qayta bazaga oʻtkazish va benchmarklash mashgʻuloti natijasida 2022 yilda iqtisodiyotning oʻlchangan hajmi 6,67 trillion dan 6,99 trillionga oshdi, bu taxminan 5% oʻsishni tashkil etadi. YIM darajalari 2018 yildan 2023 yilgacha boʻlgan har bir yil uchun oʻrtacha 4,2% ga koʻtarildi.
Iqtisodiyot hajmidagi bu oshishning bir qismi ilgari roʻyxatdan oʻtmagan faoliyatni, shu jumladan noqonuniy qazib olish va onlayn qimor oʻyinlarini aks ettiradi. Bundan tashqari, Statistics South Africa ning qayta koʻrib chiqilgan baholari taksi xizmatlari va fermalar hamda uy xoʻjaliklari tomonidan ishlab chiqariladigan elektr energiyasi kabi faoliyat tushunchalarini yanada toʻliq hisobga oladi. Bu oʻzgarishlar rasmiy raqamlarining birdaniga ishlab chiqarish oʻsishini koʻrsatmasligi, balki hozirgi iqtisodiy faollikning yanada toʻliq tasvirini berishi degan maʼnoni anglatadi.
Bishopning soʻzlariga koʻra, qayta koʻrib chiqish 2025 yilda Janubiy Afrika iqtisodiyotining qiymatini 5,3% ga oshirdi.
Birdaniga yaxshilanish emas
Biroq, bu qayta koʻrib chiqish uy xoʻjaliklari yaxshiroq taʼminlanganligini yoki yashash xarajatlari kamayganligini anglatmaydi. PSGning bosh iqtisodchisi Johann El iqtisodiyot hajmining oshishi «Janubiy Afrikani birdaniga boy qilmaydi va oʻsish muammosini hal qilmaydi» deb taʼkidlaydi.
Statistics South Africa maʼlumotlariga koʻra, eng katta oʻsish qazib olish sanoatida kuzatildi, bu yerda oʻlchangan qiymat noqonuniy qazib olishni kiritish va yaxshilash tufayli 12,5% ga oshdi. Moliyaviy sektor, real estate va biznes xizmatlari mulk egalariga tegishli uy-joylarni yaxshilangan baholash tufayli 9,1% ga oʻsdi.
El qayd etadiki, qayta koʻrib chiqish mamlakat davlat moliyalarini baholash uchun ishlatiladigan koeffitsientlarni yaxshilaydi, ammo iqtisodiyotning fundamental muammolarini bartaraf etmaydi. Uning qayta koʻrib chiqilgan baholari joriy yil umumiy qarz nisbatining avvalgi 78,2% ga qaraganda 74,5% ni tashkil etishini koʻrsatadi. Konsolidatsiyalangan byudjetdagi ortiqcha 3,7% deb baholanadi, bu avvalgi 3,9% dan pastroq.
Qayta koʻrib chiqilgan tarixiy maʼlumotlar shuni ham koʻrsatadiki, 2025 yildagi iqtisodiy oʻsish dastlabki bahodan pastroq, 1,1% oʻrniga 0,9% ni tashkil etadi, Elning maʼlumotlariga koʻra. Shunday qilib, kattaroq oʻlchangan iqtisodiyot hajmi iqtisodiy oʻsishning tezlashganligini bildirmaydi.
Arzonroq kreditar?
Biroq, kattaroq oʻlchangan iqtisodiyot hajmi davlat qarzi kengroq iqtisodiy bazaga nisbatan hisoblanishi sababli mamlakatning qarz-iqtisodiyot nisbatini yaxshilaydi. Bu, qayta koʻrib chiqish hukumat kamroq pul sarflashi kerakligini anglatmasa ham, qarz yukini kredit reytingi agentliklari nuqtai nazaridan boshqariladigan qiladi.
Bishop qayd etadiki, qayta koʻrib chiqilgan raqamlar Janubiy Afrikaning YIM ga nisbatan qarz nisbatini oʻrtacha toʻrt foiz ball bilan oʻrtacha muddatli byudjet davrida pasaytiradi. 2028/29 moliyaviy yilga kelib, bu nisbat oldingi prognoz 77,5% ga qaraganda taxminan 73% ga yetishi kutilmoqda.
Shuningdek, Bishopning soʻzlariga koʻra, byudjetdagi defitsit oldindan prognoz qilinganidan tezroq, iqtisodiyotning 3% gacha pasayishi kutilmoqda. Bu oʻzgarishlar davlat qarzi yoki xarajatlar hajmining teng miqdorda qisqarishini emas, balki iqtisodiyotni yuqori darajada oʻlchash taʼsirini aks ettiradi.
Kredit reytingi agentliklari hukumatning qarzdorligini qoplash qobiliyatini baholaydi. Bishopning fikricha, qarz nisbatining pasayishi Janubiy Afrikaning investitsion darajaga qaytishini tezlashtirishi kerak, shu bilan birga Moodyʼs reytingining yaqin kelajakda oshishi kutilmoqda.
Janubiy Afrika hali ham «axlat» reytingi holatida turibdi. Investitsion darajaga qaytish uning davlat qarzdorligini ushlab turishga tayyor boʻlgan investorlar doirasini kengaytiradi va davlat uchun qarz olish narxini pasaytirishi mumkin.
Inflatsion toʻsiq
Ijtimoiy foyda isteʼmolchilar uchun yanada past davlat qarz xarajatlari kengroq iqtisodiyotga oʻtishi bilan bogʻliq boʻladi. Qayta koʻrib chiqilgan maʼlumotlar uy-joy krediti, avtomobil krediti yoki boshqa qarzlar boʻyicha uy xoʻjaliklari toʻlov qiladigan foiz stavkalarini oʻzgartirmaydi.
Isteʼmolchilar uchun inflyatsiya va foiz stavkalari shaxsiy moliya larni taʼsir qiluvchi yanada yaqin omillar boʻlib qoladi. Bishop aytdiki, septyabrda isteʼmolchi narxlari yillik inflyatsiyasi avgustdagi 4,4% dan 4,5% ga koʻtarildi, bu benzin narxining litriga 1,34 ga oshishi va uy-joy hamda kommunal xizmatlar xarajatlarining ortishi natijasida boʻldi. Oziq-ovqat va yoqilgʻi bundan mustasno asosiy inflyatsiya 4% ni tashkil etdi.
Bishop 2026 yil oxiriga kelib inflyatsiya taxminan 5% ga yaqinlashishini bashorat qiladi, bunda yoqilgʻi narxlarining oʻsishi bunga hissa qoʻshadi. U noyabr oyidagi Janubiy Afrika rezerv banki yigʻilishida foiz stavkasining oshirilishini kutmaydi, chunki noyabr va dekabr oylaridagi umumiy yoqilgʻi soligʻining pasayishi baʼzi yengillik keltirishi kutilmoqda.
