Oʻrta muddatli byudjet siyosati (MTBPS) toʻgʻrisidagi oxirgi bayonot Moodyʼs agentligi tomonidan Janubiy Afrika uchun kredit reytingi nuqtai nazaridan ijobiy qabul qilindi. Bu xulosa yaqin oylarda reytingni oshirish imkoniyatini ochiq qoldiradi.
Investecning bosh iqtisodchi Annabel Bishop Moodyʼs ning ijobiy kredit prognoziga sharh berib, hozirda rand kursiga taʼsir qilayotgan bir qator bozor omillariga ishora qildi. Avval rand oktyabr oyidagi ortiqchalikning bir qismini tikladi. Global xavfga moyillik sunʼiy intellekt bilan bogʻliq texnologik aksiyalarning yuqori baholanishi haqidagi investorlar xavotirlari tufayli pasaydi. Shu bilan birga, AQSh dollari kuchaydi va oltin narxi bir ons uchun taxminan 4016 AQSh dollariga tushdi, bu iyul va bir yil oldingi darajaga mos keladi. Oltin eksportiga hali ham juda bogʻliq boʻlgan mamlakat uchun bu harakat sezilarli.
Shu bilan birga, neft narxlari Brent brendi boʻyicha xom neft uchun 115 AQSh dollaridan oshdi. Yaqin Sharqda, jumladan, Eronning tankerlarga hujumlari kuchayishi va Ormuz boʻgʻizidan trafikning kamayishi kabi vaziyatning qayta kuchayishi rekord yuk tashish stavkalariga va gʻayritabiiy past zaxiralarga olib keldi.
Bundan tashqari, Shimoliy yarim sharda qishning yaqinlashuvi talabning yana bir noaniqlik manbasini qoʻshadi, hatto kutilayotgan El Niño naqshining baʼzi isitish ehtiyojlarini yengillashtirishi mumkin boʻlsa ham.
Yoqilgʻi narxlarining pasayishi va stavka farigʻining torayishi
Neft narxlarining oshishi import inflyatsiyasi haqidagi xavotirlarni kuchaytirdi. Bunga javoban MTBPS yoqilgʻi aktsiyalariga vaqtincha chegirmalar eʼlon qildi: dizel yoqilgʻiga litriga 3 rand, benzgunga esa litriga 1,50 rand, 4-noyabrdan 1-dekabrgacha, keyin yanvar boshigacha kichikroq chegirmalar bilan. IOL yoqilgʻi narxlarini qoplash dasturi koʻrsatadiki, bu 10 milliard randlik aralashuv haydovchilar va korxonalarini qoʻllab-quvvatlashga qaratilgan boʻlib, umumiy fiskal kurs buzilmaydi.
Bu yengillik odatiy oylik narxlarni sozlashni qoplashga va bu oʻzgarishlarning inflyatsiya va foiz stavkalariga oʻtishini cheklashga yordam berishi kerak. Shu bilan birga, Janubiy Afrika va Amerika Qoʻshma Shtatlari oʻrtasidagi foiz stavkalari farqi qisqarishni boshlashi kutilmoqda. AQSh hali ham bu yil stavkalarni oshiradigan mamlakat sifatida qaralmoqda, Janubiy Afrikadan bunday qadam kutilmaydi. Bu torayish rand ustida biroz pasayuvchi bosim yaratadi. Biroq, valyuta toʻliq xavfdan qochish epizodlari paytida uchraydiganidek keskin tushmadi. Volatillik avvalgi yillarga qaraganda pastroq boʻldi, ayniqsa yevro va funtga nisbatan, bu ijobiy ichki sharoitlarning qisman tampon vazifasini bajarganligini koʻrsatadi.
Moodyʼs kuzatuvlari
Annabel Bishop Moodyʼs Janubiy Afrikaga BB reytingini berganini va prognozni may oyida ijobiy deb oʻzgartirganini maʼlum qildi. Reytingni oshirish fiskal yoʻnalish saqlanib qolishi sharti bilan taxminan oʻn sakkiz oy davomida ehtimoliy hisoblanadi. Agentlik avvalgi bayonot fiskal konsolidatsiyaning davom etayotganligini namoyish etganini taʼkidladi, bu pul-kredit siyosatining qattiqlashishi va baʼzi koʻrsatkichlarga salbiy taʼsir koʻrsatgan nominal yalpi ichki mahsulot oʻsishining zaiflashishi mantiqiga qaramay amalga oshirilgan.
Moodyʼs prognozlariga koʻra, qarz/YAQ nisbati choʻqqiga yetib, keyin ikki yil ichida 86,8 foizdan 84,9 foizgacha pasayadi. Prognoz qilingan konsolidatsiyalangan byudjet defitsiti daromadlar ortishi tufayli yaxshilandi. Shu bilan birga, Moodyʼs Janubiy Afrikaning qarzga nisbatan past toʻlov qobiliyatining saqlanib qolishini taʼkidlaydi: daromadlar ulushidagi foiz toʻlovlari koʻpgina teng mamlakatlardan yuqoriroq qolmoqda. Qarzni xizmat qilish uchun yuqori xarajatlar davlat moliyatosining asosiy cheklovi boʻlib qolmoqda.
Ijobiy tomondan, agentlik byudjetga kirib keladigan daromadlar potentsialini koʻrmoqda, bu konsolidatsiya uchun asosiy turtki boʻlib xizmat qiladi. Soliq tushumlarining yaxshilanishi va joriy yildan beri qarz majburiyatlari boʻyicha yigʻimlar 11 foizga oʻsishi bu qarashni qoʻllab-quvvatlaydi. Muhim jihat shundaki, MTBPS prognozlari infratuzilma xarajatlarini oshirish rejalari mavjud boʻlsa ham, konsolidatsiyalangan birinchi sifati ortishini koʻrsatadi. Moodyʼs buni intizomga nisbatan ayniqsa sezilarli sodiqlik deb biladi.
Barqarorlashuvning kengroq tasviri
IOL biznesi
MTBPS atrofidagi kunlarda nashr etilgan xabarlar shu mavzularni taʼkidladi. Moliya vazirligi 2026 yil uchun oʻsish prognozini neft shoklari va global shartlarning qattiqlashishi natijasida 1,2 foizgacha pasaytirdi. Shunga qaramay, qarz deyarli ikki oʻn yillik davr ichida birinchi marta YAQning 78,4 foizi darajasida barqarorlashdi va birinchi sifati kengaymoqda. Jamoatchilik muhokamasiga fiskal jangchoq toʻgʻrisidagi qonun loyihasi chiqarildi, bu uzoq muddatli intizomni taʼminlashga intilishni bildiradi. Samaradorlikni oshirish va yoʻqotishlarni kamaytirish choralari bilan oʻrta muddatda 38 milliard randdan ortiq tejash aniqlandi.
Bu ichki oʻzgarishlar soʻnggi rand zaiflashuvi oldingi global ehtiyotkorlik davrlari paytidagidan kamroq boʻlganining sababini tushuntirishga yordam beradi. Bozorlar vaqtinchalik tashqi bosim va toʻgʻri yoʻnalishda harakatlanayotgan fiskal tuzilma oʻrtasida farqni aniqlayotgandek koʻrinadi. Uzoq muddatda neft narxlari, oltin narxlari, AQSh stavkalari boʻyicha kutishlar va xavfga nisbatan umumiy kayfiyat valyuta kursiga taʼsir qiluvchi ustunlikdagi qisqa muddatli omillar boʻlib qoladi. Ichki jihatdan, yoqilgʻi aktsiyalariga chegirma inflyatsion bosimni cheklashga yordam berishi kerak, shu bilan birga MTBPS investorlarga konsolidatsiya toʻgʻri yoʻlda qolayotganini kafolatladi.
Asosiy ssenariyga koʻra, strukturali cheklovlarni asta-sekin bartaraf etish, oʻrtacha oʻsish va fiskal intizomni saqlab qolish oʻrtacha muddatda randning katta barqarorligini qoʻllab-quvvatlashi kerak. Ijobiy reyting yoʻnalishi va daromadlar yaxshilanishi mustahkam poydevor yaratadi. Hozirda Moodyʼs xabari aniq: avvalgi byudjet yangilanishi kredit reytingi uchun ijobiy boʻldi. Ushbu yil boshida tilga olingan reytingni oshirish istiqboli, agar hukumat moliya vaziri belgilagan konsolidatsiya yoʻlini davom ettirsa, amalga oshishi mumkin. Bu global sharoitlar hali ham beqaror boʻlgan paytda investorlar va keng iqtisodiyot uchun konstruktiv signaldir.
