iOCO bosh ijrochi Rhys Summerton seshanba kuni kompaniya uning IT guruhining rahbari boʻlgani davomida dividendlar toʻlamasligini eʼlon qildi. Buning oʻrniga, u kelgusi yilda kutilayotgan 650 million randning sezilarli qismini xaridlar va aksiyalarni qaytarib sotib olish dasturlarini amalga oshirishga yoʻnaltirishni rejalashtirmoqda, bu esa aksiyalar sonini beshinchi qismiga kamaytirishi mumkin.
TechCentral nashriga berilgan intervyuda Summerton taʼkidladi: «Men iOCOda ishtirok etayotganim davomida dividendlar toʻlamaymiz, lekin biz qaytarib sotib olishni amalga oshiramiz». Bu bayonotlar iOCO yil davomidagi foydaning 39 foizga oshgani va operatsion pul oqimining 44 foizga kamaygani haqida maʼlumot berganidan bir kun keyin berildi.
Xaridlar va sotib olish strategiyasi
iOCO uchun ustuvor narsa – bu sotib olishlar. Kompaniya sakkiz yildan beri birinchi marta korporativ tarmoqlar biznesi boʻlgan MySkyni sotib oldi va ERP mutaxassisi Astraia Technologyni sotib olishni kelishdi, bu esa yillik moliyaviy hisobotlarga koʻra, bir oy ichida yakunlanishi kerak. Summerton uchinchi sotib olishga tayyorlanayotganini maʼlum qildi. Maqsadlar – bu asoschilar boshchiligidagi, mijozlar bazasi konsentratsiyalangan kompaniyalar boʻlib, ular iOCOning taxminan 3000 ta mijoziga kirish imkoniyatiga ega boʻladi.
Biroq, avvalgi EOH Holdings nomi bilan tanilgan iOCO baʼzi «juda katta bitimlardan voz kechdi». Boshqaruv iOCOda koʻproq ulushga egalik qilishni afzal koʻrdi, chunki uni taklif etilayotgan baʼzi aktivlar yoki kompaniyalardan koʻra yuqori sifatli biznes deb hisoblaydi.
Mavzuqa mos keladigan bitimlar istalgan narxda mavjud boʻlmasa, mablagʻlar qaytarib sotib olishga yoʻnaltiriladi. Umumiy aksiyalar soni taxminan 620 millionni tashkil qiladi va Summerton ushbu koʻrsatkichni taxminan 500 million aksiyaga kamaytirish maqsadini qoʻyganini taʼkidladi. Joriy narxda aksiyalar 3,83 randga tushsa, kuniga 0,5% ga pasayishi bilan 120 million aksiyani sotib olish taxminan 460 million randga tushadi, bu esa kompaniyaning kelgusi yilda kutilayotgan daromadining katta qismini tashkil etadi. Avvalgi 2026 moliyaviy yilda iOCO 16,8 million aksiyani sotib olish uchun 69 million rand sarflagan edi, bu oʻrtacha aksiya uchun 4,11 randni tashkil etgan va joriy bozor narxidan yuqori edi.
Aksiyadorlarning sodiqligi haqidagi analogiya
Dividendlar toʻlamaslik istagi haqidagi savolga Summerton analogiya keltirdi. U vaziyatni 100 nafar jamoatchilikka ega boʻlgan va ularning 80 tasi uni qoʻllab-quvvatlayotgan, 20 tasi esa unga «nartjlar» tashlayotgan pastordan iborat holatga tenglashtirdi. Agar pastor bu 20 kishini yoʻq qilsa, 80 ta sodiq jamoatchilik qoladi va aynan shu tarzda aksiyalarni qaytarib sotib olish dasturlari ishlaydi. Uning fikricha, kompaniyadan chiqishni xohlaydigan aksiyadorlar oʻz ulushlarini juda jozibali narxda sotishadi, chunki ular boshqaruvni tasdiqlamaydi.
Dividendlar esa teskari ish qiladi. Uning ishonchiga koʻra, aksiyadorlar dividendlarni oladi va keyin aksiyalarini sotadi va ular yoʻqoladi. Bu aksiyadorlar bazasida sodiqlik shakllanishiga yordam bermaydi.
U shuningdek, raqamlar qaytarib sotib olishga qulay ekanligini asosladi, chunki iOCOning erkin pul oqimi daromadligi taxminan 25% ni tashkil etadi. 3,83 rand narxda iOCO bahosi taxminan 2,4 milliard randni tashkil etadi, shuning uchun kutilayotgan 650 million rand bozor qiymatining taxminan 27% ni tashkil etadi. Faqat 450 million rand miqdoridagi asosiy pul oqimi taxminan 19% ni tashkil etadi.
Summerton bu davr tugashi mumkinligini ogohlantirdi: «Nihoyatda sizning 80 ta jamoatchiligingiz sizni chinakam sevishni boshlaydi va aksiyalar narxi yanada oshadi. Unda ular sotmoqchi boʻlmaydi».
650 million rand miqdori 450 million rand asosiy pul oqimi va 200 million rand aylana kapitali orqali olingan tushumdan tashkil topgan. U bunga «aksiya uchun bir randdan ortiq» deb qoʻshimcha qildi va 2023 yildan beri iOCO «taxminan 1 milliard rand qarzdagi majburiyatni qondirganini» taʼkidladi. 2026 moliyaviy yil oxirida foiz majburiyatlari 952 million randga nisbatan 607 million randni tashkil etdi.
Strukturali muammolar va uskunalarni sotish
Moliyaviy direktor Ashona Kuubllal aytdiki, aylana kapitalidagi muammoning bir qismi struktural xarakterga ega. Xizmat koʻrsatish kompaniyasi sifatida «bizning xarajatlarimizning 80% har oy ish haqi fondi orqali qayd etiladi», ammo mijozlar keyinroq toʻlaydi va Janub Afrikadagi korporativ mijozlar uzoqroq toʻlov muddatlarini talab qiladi. U bunday toʻlov muddatlarini berish va daromadni himoya qilish oʻrtasida muvozanatni topish zarurligini taʼkidladi.
Hisobotdagi mablagʻlarning katta qismi iOCO kreditorlarni qondirganligi bilan bogʻliq: pul oqimi hisoboti 2026 moliyaviy yilda tijorat va boshqa majburiyatlarning 216 million randga qisqarishini koʻrsatadi, bu bir yil oldingi 220 million randga nisbatan kamayishdir. Debitor qarzlari faqat 30 million randga oshdi. U avval «guruh yetkazib beruvchilarga juda kech toʻlab, hamkorlik maqomini va bozordagi ishonchni yoʻqotardi», dedi va kreditorlarga oʻz vaqtida toʻlash boʻyicha boshqaruv qarori qabul qilinganini qoʻshimcha qildi.
Shu bilan birga, yillik natijalar jihozlar sotuvlarining yarim barobar oʻsganini koʻrsatdi, shu bilan birga biznes asosini tashkil etuvchi xizmatlardan kelgan daromad 6,6% ga pasaydi. iOCO ortiqcha sotuvchi boʻlib qolayotgani savoli tugʻildi?
«Ha va yoʻq», — javob berdi Kuubllal. «Ha, chunki imkoniyat paydo boʻldi va biz undan foydalandik». U jihozlarni boshidan oxirigacha infratuzilmani yaratish ishi sifatida tasvirladi, jumladan hisoblash quvvatlari, bunda iOCO mijozlarga tizimlarini modernizatsiya qilishga yordam beradi. Xizmatlar sektori qisman iOCOning «body shopping» hajmini kamaytirish tufayli, yaʼni xalqaro bozorlarda mijozlarga shartnomaviy xodimlar taqdim etishni kamaytirish va boshqariladigan xizmatlar hamda davlat sektori daromadining pasayishi tufayli kamaydi. Davlat sektoridagi ishlar daromadning 12% dan 9% gacha pasaydi.
Yangi shartnomalar
Summerton 2026 moliyaviy yilda iOCO 5,7 milliard rand daromad bazasi doirasida bir nechta bitimlar doirasida 2,1 milliard rand yangi shartnomalar yutganini maʼlum qildi. U aniqlagaki, «jihozlar dastlabki bosqichdagi shartnomada keyingi bosqichga qaraganda yuqori ulushni tashkil qiladi, xizmatlar esa uning ortidan keladi».
Eng yomon natijalarni koʻrsatgan sohalardan biri xalqaro segment boʻldi. iOCO International ning foiz, soliq, eskirish va amortizatsiya chiqarib koʻrsatilgan foydasi (Ebitda) uchdan bir qismga, 57 million randgacha pasaydi va yillik moliyaviy hisobotlar sabablarni bermadi. Kuubllal TechCentral intervyusida buni ikki omil bilan tushuntirdi. Kuchliroq rand foydani taxminan 7 million randga kamaytirdi. Bundan tashqari, 2025 moliyaviy yilda iOCOning oʻz dasturiy taʼminotini Yaqin Sharqdagi davlat tashkilotlariga sotish foydaga taxminan 24 million rand qoʻshdi. Chunki iOCO ushbu dasturiy taʼminotga ega, sotuvlar past xarajatga ega, shuning uchun daromadning katta qismi foydaga kiritiladi. Biroq, 2026 moliyaviy yilda Yaqin Sharqda urushlar davlat xarajatlarini kechiktirdi, dedi u. Ushbu ikki omil birgalikda boʻlinma Ebitda pasayishini 27 million randdan ortiq tushuntiradi. Kuubllal qoʻshimcha qildi: «Biz joriy yilda oʻsishni koʻryapmizmi? Ha, koʻryapmiz», va iOCO hali ham xalqaro segmentni ikki baravar oshirishga intilayotganini bildirdi.
Bu vaqtda, Summerton 2026 moliyaviy yilda yana maosh olmadi va hisobotlarda uning uchun aksiyalar asosidagi mehnat haqi xarajatlari aks etmagan. Aksiyalar shaklidagi uzoq muddatli ragʻbat haqidagi savolga u javob berdi: «Yoʻq, aslida yoʻq». TechCentral fevralda u va sobiq jamoaviy bosh ijrochi Dennis Winter fiks mahsulotlarsiz ishlayotgani, oʻz toʻlovlarini iOCO aksiyalar narxiga bogʻlaganligi haqida xabar bergan edi.
U dedi: «Aniqqina, men kompaniyaning 10% ulushidagi aksiyadoriman va iOCOda bizning anʼanaviy tuzilishimiz yoʻq». «Biz faqat kapital ortishini olamiz». Agar u hech qachon maosh olishi haqida soʻrasalar, u javob berdi: «Muvofiq vaqtda qanday tuzilishimiz borligimizni koʻramiz, lekin hozircha men kompaniyadagi boshqalardan kamroq daromad topganimdan mamnunman».