Hindiston Respublikasi Markaziy banki (RBI) rupiyani barqarorlashtirish uchun himoya choralari majmuasini kengaytirmoqda va bu choralar 2013-yilgi moliyaviy inqirozdan beri eng kuchli qadamlardan biri hisoblanadi. Bu choralar dushanba kuni savdo qayta boshlanganda valyutaga turtki berishi mumkin, ammo markaziy bankning ortib borayotgan tashqi bosimga qarshi kurashishga qanchalik tayyor ekanligi masalasi ochiq qolmoqda.
RBI shu juma kuni rupiya tarixiy minimal qiymatga yana yaqinlashganda bunday qadamlarni qoʻydi. Choralar orasida davlat neftkonvertorlari uchun dollar oynasini ochish va Xitoy markaziy banki foydalanadigan xalqaro valyuta derivativlari uchun zaxira talabini joriy etish mavjud. Ushbu oʻzgarishlar RBI chorshanba kuni foiz stavkalarini oshirib, pul-kredit siyosatini yanada qattiqroq qilishga tayyorligini bildirgandan soʻng sodir boʻldi.
Tahlilchilar dushanba kuni rupiya mustahkamlanishini kutmoqdalar, chunki ular RBI dollarga 97 darajasida darajani himoya qilishini prognoz qilmoqdalar. Biroq, ushbu oʻsishni saqlab qolish yuqori neft narxlari va bu yil xorijiy fondlar Hindiston aksiyalaridan 30 milliard dollardan ortiq chiqib ketgani sababli qiyin boʻlishi mumkin.
Mutaxassislarning himoya choralari haqidagi sharhlari
RBI ning sobiq ijrochi direktori G. Mahalingam, 2019-yilgi rupiya savdosini tadqiq qilish boʻyicha maqsadli guruhda ishtirok etgan, shunday dedi: «Bosim doimiy ravishda ortib borayotganida, doimiy ravishda qalqon vazifasida turish oson emas». U qoʻshimcha qilib, qabul qilingan choralar 2013-yilgi inqirozdan beri eng kuchli choralardan biri ekanligini taʼkidladi, chunki markaziy bank Yaqin Sharqdagi urushning kuchayishi va kapital oqimining kamayishi fonida himoya qatlamlarini oshirmoqda.
RBI avvalroq valyuta resurslarini mustahkamlash uchun bir qator qadamlar qoʻygan edi. Diaspora depozitlari dasturi rekord darajada 133 milliard dollar jalb qilib, sentyabr boshida valyuta zaxiralarini deyarli 800 milliard dollargacha oshirdi. Biroq, soʻnggi toʻrt hafta davomida valyutaga bosim zaxiralarni 51 milliard dollar ga kamaytirgan.
Rupiya bu yil 7% pasaydi, bu Osiyoda eng yomon koʻrsatkichdir. RBI gubernatori Sanjay Malhotra valyuta baʼzi koʻrsatkichlar boʻyicha past baholanganini, va bozorlar qisqa muddatda irratsional xatti-harakatlar koʻrsatishi mumkinligini aytdi. Juma kuni valyuta dollarga rekord past darajasi boʻlgan 96,9650 dan biroz yuqori yopildi.
ICICI Securities Primary Dealership Ltd. iqtisodchisi Abishek Upadhyay taʼkidladi: «Endi dollarga 97 rupiya RBI uchun qizar chiziq ekanligi mutlaqo aniq». Uning soʻzlariga koʻra, RBI xabari shundaki, rupiyaning tushishi juda keskin boʻlgan va markaziy bank yangi tarixiy minimal qiymatni oldini olish uchun barcha zarur choralar koʻrishga tayyor.
Valyutani qoʻllab-quvvatlashning qoʻshimcha choralari
Bu yangi choralar RBI tomonidan rupiyani qoʻllab-quvvatlash boʻyicha amalga oshirilayotgan harakatlar seriyasini toʻldiradi. Avval tartibga organ banklarning kunlik sof ochiq pozitsiyalarini 100 million dollarga cheklagan va kreditorlarga mijozlarga rupiya shartnomalari boʻyicha bajarilmaydigan shartnomalarni taklif qilishni taqiqlagan edi, bu cheklov keyinchalik bekor qilindi. Iyun oyida organ Nyu-Delhi global fondlarning obligatsiyalari investitsiyalari soliqlarini bekor qilganidan soʻng diaspora depozitlari dasturini taqdim etdi.
Soʻnggi qadamlar valyuta derivativlari bozoridagi talabni tartibga solishga qaratilgan. RBI birinchi marta valyuta xavfi zaxirasini joriy etdi va kreditorlardan 2 million dollardan ortiq boʻlgan har qanday derivativ bitimi nominal qiymatining 20% ni markaziy bankda rupiya ekvivalenti sifatida saqlashni talab qildi. Xitoy markaziy banki ham forward shartnomalar boʻyicha zaxira talablarini oʻzgartirish orqali yuan ustidan bosimni boshqarish uchun shunga oʻxshash vositaga ega.
RBI shuningdek, bekor qilingan forward shartnomalar qayta bron qilinmasligini eʼlon qildi. U asosiy aktiv tasdiqlanmagan valyuta derivativlari operatsiyalari chegarasini 100 million dan 5 million dollarga pasaytirdi. Bu choralar rupiyani barqarorlashtirishga yordam berishi mumkin, ammo treyderlar derivativlar bozoriga qoʻyilgan cheklovlar valyuta xavfini boshqarishga intilayotgan kompaniyalar uchun xatarlarni sugʻurtalash xarajatlarini oshirishi mumkinligini taʼkidlaydilar.
QuantArt Market Solutions Pvt. asoschisi va bosh ijrochi direktori Samir Lodha shunday dedi: «Xavotir shundaki, oʻz valyuta xavflarini ratsional boshqarishni istagan oddiy importyorlar endi sugʻurtalashni yanada murakkab va qimmatroq deb topishi mumkin». Markaziy bank ortiqcha likvidlikni yutib olish uchun sotib olish-sotish swaplarini amalga oshirganligi sababli, dollarni bir yilga sugʻurtalash narxi soʻnggi ikki oyda 100 bazis punktdan ortiq oshdi.
Choralar baʼzi dollar talabini cheklashi mumkin, ammo Mumbaidagi Australia & New Zealand Banking Group valyuta operatsiyalari strategi Diraj Nimning fikricha, ular energiya narxlari va xorijiy fondlar oqimi tomondan bosimni yoʻqotmaydi. U xulosa qildi: «Bu vaqt sotib oladi, lekin rasmni oʻzgartirmaydi: rupiyaning yoʻnalishi hali ham neft narxlari va kapital oqimlari bilan belgilanadi». U qoʻshimcha qilib, kelgusi haftadagi zaxiralar va rupiya harakati maʼlumotlari bu choralar qanchalik muvaffaqiyatli amalga oshirilayotganini koʻrsatishini aytdi.